文華財經(編輯整理 邱巾)--鄭棉市場情況：4月25日，因隔夜紐期大幅走低，今日鄭棉期貨低開，早盤受空頭回補帶動期價回穩整理，午間期價在空頭回補和少量多頭買盤的推動走高，午后交易重心上移，日線形成低開陽線，主要合約成交量變化不大，持倉量繼續下滑。CF705合約日成交416手，日減倉40手，終盤持倉量12964手；CF707合約日成交6982手，日減倉428手，終盤持倉量44366手；CF709合約日成交794手，日增倉256手，終盤持倉量6094手。

　　相關市場情況：周二NYBOT棉花期貨下跌，受利空的選擇權交易及投機拋盤打壓。今日CNCE電子撮合交易共成交6480噸，撮合主力合同高開震蕩走低，收于陰線，成交量有所增加，訂貨量保持不變，MA各月合同均價小幅下跌。

　　基本面情況：隨著有企業陸續拿到配額，一些中間商也加強了對配額的關注。由于現貨價格無上漲跡象，存棉企業售棉轉變積極，紡企采購也顯現活躍，補庫意愿加強，但仍受資金影響，紡企采購受限，拖欠、壓價，很難成交。全國各地進入棉花播種期，本周進入播種高潮。近日氣溫適宜，有利于播種及生長發育。24日中國棉花價格指數（CC Index 328）為12975噸，跌1元。527級為11784元/噸，跌6元。中國棉花收購參考價（328級）內地平均為2.71元/斤，平穩，折皮棉成本12487元/噸。

　　國家氣象中心生態與農業氣象室發布的4月中旬全國農業氣象情報顯示，4月中旬我國大部棉花區氣候條件良好，有利棉花播種出苗。

　　技術面分析：周二美棉指數及7月合約高開低走收長陰線，期價再創新低，下破前五個交易日震蕩區間下軌一線，指數日線驗證10日均線的壓力作用，日線延續空頭格局，但是當日收盤脫離低點，180分鐘圖形RSI7低位多點背離，短線可能繼續反彈。今日鄭棉低開整理，午間大幅走高后收陽線，期價仍處于10日均線之下，長線可視為下跌趨勢中的反彈行情，但是日內空頭回補積極，沒有繼續打壓的意愿，預計近期可能形成箱體整理格局，整理結束后繼續下滑的可能性較大。

　　操作建議：少量空單謹慎持有。

　　天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤