銀建期貨： 楊 楠

　　昨晚美棉再次走低，7月合約下跌58點至51.51美分，5月合約下跌54點至49.1美分。在需求不能轉好的狀況下，美棉跌勢依舊。

　　昨日鄭棉呈現出高開低走的態勢，707合約以13470跳空高開，早盤期價曾一度突破13500阻力位至13530，但隨后收到空頭的打壓和多頭回補的壓制，期價低收于13450，日成交10948，日減倉410手。現貨方面，中國棉花價格指數繼續下行，328級指數下跌16點至12976，527級指數下跌6點至11790，229級指數下跌6點至13486。

　　近期棉花基本面并沒有出現大的變化，期價的空頭格局仍難以改變。上周末棉價在底部收陽，主要力量來自于空頭獲利平倉的推動，主動做多資金仍沒有顯現，昨日7月期價在上沖13500阻力位時，仍受到空頭的極力打壓，在倉單巨大的壓力下，棉價難以反彈。近期現貨價格也進入了一個大幅下跌的態勢，其為期價進一步打開了下跌的空間，短期內棉價仍以探底為主，存在著進一步下跌的可能。

　　操作上，建議前期空單繼續持有。