文華財經（編輯 王亞男）--本周（4月16日至20日）CBOT大豆低開震蕩，周末受豆油走強及商業買盤提振，略有反彈，周K線以小陰線報收，連續0707合約周開盤750美分/蒲式耳、最高759.5美分/蒲式耳、最低729美分/蒲式耳、收盤740美分/蒲式耳、日K線圖顯示，期價繼續受到5日均線的壓制，但周末脫離底部收高，最低價已臨近1月12日因USDA供需報告影響而形成的跳漲缺口上沿，而成交量、持倉量呈現逐步增長態勢，不排除近日啟穩、甚至出現小幅反彈的可能。一直緊隨美盤而動的連豆對此缺口的支撐似乎也有認同，持續下跌的行情本周亦有暫時止步跡象，黃大豆一號主力0709合約周末自本周最低3036元/噸高收34點，以3070元/噸報收，期價暫時啟穩。

　　關于本次大豆期價走低的原因，筆者在上周評論中已做過分析，并且預計美豆0707合約、連豆0709合約期價將分別下探至720美分/蒲式耳、3070元/噸左右，對照本周大豆期貨行情，可謂不幸言中。筆者之所以認為短期跌勢可能會暫時停頓、甚至于出現小幅反彈，主要基于以下考慮：

　　一是現貨市場已趨明朗，隨著南美大豆收割進程的加快，有關其產量、庫存等信息已漸為市場所吸收與消化，并在此前的市場價格中得以體現，而一些諸如需求增加的消息可能將陸續見諸報端，如：《文華財經》4月16日華盛頓消息，美國統計局公布的最新月度報告顯示：07年3月全美大豆壓榨量達到1.47991億蒲式耳，此數據高于去年同期的1.42852蒲式耳，更較上月大幅增加1721.2萬蒲式耳。

　　二是隨著玉米種植條件的逐步改善，原市場因時節關系，部分玉米將改種大豆的預期將有所減弱，周五CBOT市場豆漲米落的表現或許正是這種預期減弱的一種反映。事實上，惡劣天氣對玉米播種的不利影響遠沒有市場想象的那么大，有消息稱：就美國的氣候而言，只要5月5日前完成播種，其玉米的產量與質量都是有保證的。

　　三是經過近兩周的連續下跌，空頭能量已得到一定程度的釋放，短時累積跌幅已經較大，所謂物極必反，否極泰來，在此啟穩、甚至出現小幅反彈是完全可能的。

　　筆者陳述上述理由，并不意味著筆者看多，恰恰相反，就較長一段時期看來，結合近日現貨市場大豆、豆粕價格日漸低迷的情況，筆者認為，大豆期價尚有一定的下跌空間，反彈應是短線做空的機會，畢竟大豆市場面對的是有史以來最龐大的庫存與南美創紀錄的產量。

　　綜上所述，筆者認為，縱使出現反彈，高度亦有限，就黃大豆一號0709合約來說，筆者預計其反彈高度將止步于3110一線。反彈過程中不宜追多，長線建多，尚待時日。

　　個人觀點，僅供參考。

　　（趙磊）