文華財經（編輯 李欣）--LME三個月期銅在昨晚的交易中受獲利了結的打壓，最終收報于7950美元/噸，下跌130美元，市場價格在經歷了周三的大漲之后，調整仍屬正常現象。國內方面，滬銅早盤并沒有受隔夜LME銅的影響，小幅低開之后進入了高位窄幅振蕩，午后則在電子盤的帶動下出現了大幅跳水，盤中曾一度觸及跌停，主力合約最終收盤73560元/噸，跌2250元。

　　實際上，今天滬銅意外的跳水主要源自于中國股市的暴跌。今天下午國家將公布第一季度的GDP，據市場人士分析，中國第一季度的GDP將增長11%，該數據固然利好，但引發了市場對經濟過熱的擔憂，國家可能出臺更為嚴厲的宏觀調控政策。

　　既然股市的動蕩已經波及期貨市場，但我們依然認為這種對期貨市場的負面影響依然有限，今天的滬銅走勢可以看作是市場的一種極端現象，并且銅價處于高位，高處不勝寒的意境在今天的銅市表現得淋漓盡致，所以市場價格突破7500美元之后我們一直強調風險意識的原因也在于此。

　　收盤結束后，市場最關心的應該是銅價明天的走勢。LME銅的注銷倉單回升至1.6萬噸，庫存繼續減少的態勢還有忘延續，現貨升水在50美元以上，基本面并不支撐銅價短期出現大幅下挫。上海現貨銅參考價為73200-73600元/噸，較昨日小幅下跌175元，滬銅近月合約的結算價為73160元/噸，現貨的小幅升水也對期銅價格形成支撐。另外，從交易所公布的持倉排名看，滬銅的下跌與昨天邁科增持1100手空單有關，不過，在今天的交易中依然能看見多頭在低位承接的跡象。

　　 任何一個頂部的形成都會在高位振蕩之后才能出現，就目前的技術形態看，暫不能認為目前就是頂部，市場價格仍有在高位反復的要求，也就意味著后市至少仍會給套牢盤逃生的機會，投資者大不可恐慌。操作方面，我們昨天建議，若市場價格不能出現連續拉升就要出局觀望，考慮到五一長假將至，建議出局休息，節后再戰。

　　江南期貨：蔣東林