據(jù)新華社北京4月17日電《期貨交易管理?xiàng)l例》4月15日開(kāi)始施行，為我國(guó)推出股指期貨交易奠定了法律基礎(chǔ)，意味著股指期貨交易離投資者漸行漸近。專(zhuān)家認(rèn)為，股指期貨屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資品種，普通散戶(hù)不宜參與。

　　據(jù)銀河證券研究中心分析師潘峰介紹，從指數(shù)期貨合約設(shè)計(jì)層面看，股指期貨的法規(guī)是為機(jī)構(gòu)投資者，而不是為散戶(hù)“量身定做”的。機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用股指期貨套期保值，對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是投機(jī)。如果散戶(hù)用它來(lái)投機(jī)，風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研究所研究員邊慎認(rèn)為，股指期貨基本的三大投資策略為：套期保值、套利以及方向性買(mǎi)賣(mài)，這三種操作方式并不適合普通散戶(hù)。

　　邊慎表示，進(jìn)行方向性操作需要對(duì)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)都有深刻的理解，滬深300指數(shù)期貨是基于現(xiàn)貨的衍生產(chǎn)品，除了期貨本身的行為特征外，投資者還需要對(duì)300個(gè)

股票，或者至少是各行業(yè)的龍頭股票有所把握。由于股指期貨的杠桿機(jī)制，其價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)比受300個(gè)股票價(jià)格決定的滬深300指數(shù)大；而杠桿機(jī)制不僅放大了收益，也放大了虧損。時(shí)時(shí)盯市，快進(jìn)快出、嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)是期貨投資的風(fēng)格，對(duì)于習(xí)慣在現(xiàn)貨市場(chǎng)重倉(cāng)進(jìn)入、緊“捂”股票、長(zhǎng)期持有，直至盈利而缺少風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)，并不適合。

　　潘峰說(shuō)，我國(guó)已經(jīng)選定滬深300指數(shù)為股指期貨的標(biāo)的。如果按每點(diǎn)300元，滬深300指數(shù)3200點(diǎn)計(jì)算，一份股指期貨合約價(jià)值96萬(wàn)元。投資者如果參與股指期貨，按每份交納10%的保證金計(jì)算，一筆股指期貨交易最少就需要9.6萬(wàn)元。可見(jiàn)，絕大多數(shù)散戶(hù)的資金達(dá)不到相關(guān)要求。一般而言，從事股指期貨交易需要的資金至少應(yīng)達(dá)到80萬(wàn)元至100萬(wàn)元。

　　上海睿信投資管理公司董事長(zhǎng)李振寧認(rèn)為，今年2月27日上證綜指暴跌8%，如果當(dāng)時(shí)有股指期貨，一定會(huì)出現(xiàn)跌停板，那些選擇滿(mǎn)倉(cāng)做多的投資者就會(huì)血本無(wú)歸。投機(jī)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比投機(jī)股票的風(fēng)險(xiǎn)還大。散戶(hù)中或許有少數(shù)高手能借助股指期貨這個(gè)平臺(tái)獲取更大的收益。不過(guò)，一般散戶(hù)，特別是連股票都不了解的散戶(hù)，千萬(wàn)不要參與股指期貨交易。