上海燃料油庫存與期價

　　燃料油期貨庫存略有上升。

　　新加坡燃料油庫存

　　新加坡燃料油庫存出現略有上調，總庫存量仍維持較低水平。

　　二、影響油價的主要因素

　　1、 英國水兵和伊朗問題

　　4月5日被伊朗扣押12天的的英國水兵離開德黑蘭回國，這次事件使得油價達到7個月以來最高價位。盡管伊朗與英國僵持的局面結束，但是伊朗在核問題上繼續與西方對抗，聯合國對伊朗的經濟制裁導致波斯灣局勢仍然緊張。分析師指出，伊朗釋放英國水兵對油價影響有限，WTI仍然在高于此前的價位運行。不確定的爭端仍然是主要的問題，未來幾個月仍然會影響市場。此外，美國紐約商品交易所原油庫存所在地庫欣地區的高庫存打壓了WTI近期期貨，但是巴爾克萊資本不會去購買首月WTI-布倫特差價，因為這種扭曲的現象將持續。美國其他種類的原油以及美國以外的原油價格相對于WTI可能增強，成品油裂解差價也會更高。巴爾克萊資本銀行分析師諾里斯認為，緊缺的市場基本面推動油價上漲。強勁的需求加上全球庫存下降給油價帶來上漲的前景。政治形勢也令人擔憂，當前我們看到了伊朗形勢得到緩解，但是包括伊朗核問題在內的一系列的因素支撐油價。

　　2、美國煉廠

　　美國能源部的數據顯示，截止4月6日當周WTI原油期貨的交貨點俄克拉荷馬州庫欣市的原油庫存驟增到2700萬桶的歷史最高水平。而火災和斷電迫使一些煉油廠關閉設備，降低了原油需求，從而導致油價下跌。美國得克薩斯、加尼福尼亞、賓夕法尼亞、科羅拉多、安大略、和特拉華州的煉油廠在過去兩個月紛紛減產。瓦萊羅能源公司的麥基煉油廠被迫關閉是庫欣原油庫存上升的原因之一。該原油中心的庫存增加令紐約的油價遠低于歐洲布倫特原油。分析師認為，紐約油價被打壓是因為煉油廠的問題導致庫欣油罐都被存放滿了，現在那里已經無處存放石油。

　　然而分析師預測美國進入夏季時期，煉油廠可能加速增長開工率，對原油需求可能增加，布倫特溢價可能隨之縮窄。

　　盡管當前油價下跌，然而美國汽油庫存下降，煉油廠開工率相對低。今年第一季度，汽油消耗量達到了最高歷史紀錄，這對即將來臨的夏季是潛在的威脅。最近美國煉油廠開工率只有88.4%，對于2005年8-9月份颶風卡特里娜和麗塔來臨之的95%以上的煉油廠開工率難以相比。另一方面，在伊朗和英國關系僵持期間，油價每桶上漲了4-5美元，而危機解決之后，油價僅僅回跌了1半不到。這意味著我們仍然處于牛市的市場趨勢。

　　3、伊核問題

　　盡管伊朗與英國的人質糾紛已經解決，但是聯合國對伊朗因為核問題的制裁仍然存在。國際油價中的伊朗溢價仍然將長期影響市場。

　　伊朗總統內賈德4月9日在納坦茲核設施舉行的慶祝伊朗成功進行鈾濃縮一周年集會上說，截至目前，伊朗的核燃料生產已經步入工業化階段。他表示，生產核燃料是伊朗“不可否認的權力”，并指責“一些超級大國將自己的意志強加于別的國家。”

　　聯合國3月24日已就伊朗拒絕暫停鈾濃縮活動而對其采取了有限制裁措施。鈾濃縮活動可以生產供核反應堆使用的核燃料，也可以用于生產核彈頭的原料。美國和其盟國指控伊朗試圖研發核武，伊朗否認了這一指控，稱其核項目完全出于和平目的。

　　4、OPEC

　　面對回升的原油價格，歐佩克減產無力。據美國能源信息署統計，3月份歐佩克有配額的10個成員國原油日產量2657.5萬桶，比2月份日均增長9萬桶，但是仍然比目標產量高77.5萬桶。3月份歐佩克原油總產量日均3025.2萬桶，比2月份日均產量增加16.2萬桶。

　　然而美國能源信息署認為，在未來幾個月，歐佩克成員國必須考慮對季節性庫存增長的需求，將庫存保持在5年平均水平中段。2007年第四季度包括安哥拉在內的歐佩克原油日產量應該比第一季度增加160萬桶。

　　5、石油需求

　　美國能源信息署在4月份《短期能源展望》中預計，2007年全球石油需求為8610 萬桶/日，比3月份展望降低了50萬桶/日；預計今年第二季度全球需求8420萬桶/日，比3月份展望降低了60萬桶/日；第三季度全球需求8580萬桶/日，比3月份展望降低了50萬桶/日。

　　6、美國石油庫存

　　截止4月6日當周，美國原油庫存和餾分油庫存增加、汽油庫存下降。美國能源信息署統計顯示，美國商業石油庫存總量降低30萬桶，位于歷年平均水平上半部，但是仍然低于10億桶。與歷史同期數據比，原油庫存比前一周增加70萬桶，剛好高于歷年同期均值范圍的上端，比去年同期低2.9%；汽油庫存下降550萬桶，庫存量剛好低于歷年同期平均范圍下端，比去年同期低4.5%。餾分油庫存增長10萬桶，庫存量略高于歷年同期平均范圍上端，比去年同期低1.1%。過去四周美國汽油的平均日需求量為936萬桶，與去年同期相比增長了2.4%。

　　美國原油庫存

　　美國原油庫存大幅上升，但仍低于歷史同期水平。

　　美國餾分油庫存與WTI原油走勢

　　美國餾分油庫存微調。