▲美糖繼續振蕩走勢

　　本周四，NYBOT11號原糖7月合約小幅收高，收盤于9.88美分，較前日收盤下跌1點。

　　維持前日觀點：全球食糖的豐產和市場對印度食糖出口的擔憂成為近期壓制糖價走低的最主要因素，但鑒于原油價格仍在高位運行、燃料乙醇的需求也仍然強勁，筆者傾向于這將給糖價帶來一定的心理支撐并短期內相對抑制食糖價格的下跌空間，即美糖雖會出現低位小幅振蕩下行走勢，但難以出現趨勢性的大幅下跌行情。

　　總體來講，全球食糖供給仍處于過剩格局，國際糖價依然處于長期下跌趨勢，但仍不排除仍有再次反彈的可能。

　　▲現貨報價基本持穩，成交仍然清淡

　　4月12日，產區廣西南寧站臺價3720元至3760元，與昨日下午基本持平，暫無成交；柳州站臺價3710元至3720元，與昨日持平，成交清淡；湛江倉庫價3730元至3750元，與昨日基本持平，少量成交；昆明倉庫價3600元至3620元，較昨日基本持平，暫無成交；南華集團站臺價3800元，報價不變，暫無成交；鳳糖集團站臺價3800元至3810元，報價不變，成交清淡。

　　▲仍有下跌空間，鄭糖短期繼續探低回落走勢

　　維持前日觀點：受3月末銷售數據的影響，近年來處于歷史最高位的庫存水平成為壓制期價走低的主要因素，而一直清淡的消費也使糖價的回落成為可能。在4月份仍然處于消費淡季的背景下，預計國內糖價短期仍將繼續探低、尋找支撐的局面。

　　另一方面，從食糖消費數量的絕對值來看，隨著后期消費旺季的到來，如果可以得到良好銷售數據的支撐，糖價有再次企穩、走高的可能。

　　從盤面來看(SR707)，昨日期價跌破了3890區域的支撐，預計期價在短期內將繼續下跌走勢，在空頭實現3820區域的第一目標后，3780區域將成為下一目標。

　　▲繼續做空思路

　　操作上(SR707)，建議投資者繼續維持做空思路，前期空單以3850為止盈繼續持有。

　　閆淦智