盡管隔夜CBOT大豆期貨在玉米/大豆套利解倉盤支撐下令跌勢(shì)有所企穩(wěn)，但是早間亞洲電子盤基本將漲幅抹去。受此影響國內(nèi)連豆主力合約9月以3195低開10 點(diǎn)。盤中豆油的強(qiáng)勢(shì)上漲，沒能得到連豆的積極回應(yīng)，而是苦苦支撐勉強(qiáng)維持橫盤運(yùn)行，如此疲軟的表現(xiàn)足見連豆市場(chǎng)內(nèi)在壓力的沉重。隨后空頭主動(dòng)出擊開始增倉打壓，期價(jià)在跌破開盤價(jià)后，便是一瀉千里，不可收拾，多頭只能被動(dòng)接盤，往日的雄風(fēng)已經(jīng)偃旗息鼓，最終期價(jià)報(bào)收于日內(nèi)次低點(diǎn)3160點(diǎn)，收跌45點(diǎn)。

　　技術(shù)面來看，自從2月下旬以來國內(nèi)連豆所形成橫盤整理形態(tài)，多次未能有效擊穿的底部3180一帶，今日終于成功擊穿，技術(shù)上已經(jīng)打開期價(jià)進(jìn)一步下跌的空間，后市即便存在反抽行情，其最多也只能反彈至3180一帶。在此提醒那些仍舊沉浸在多頭市場(chǎng)氛圍之中未能清醒的投資者，應(yīng)果斷將手中的多單砍倉出局，并且立即停止逢低加碼的操作，否則資金將會(huì)面臨巨量的縮水。聰明者在破位形態(tài)走出后，應(yīng)立即采取順勢(shì)操作，才能在這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的期貨市場(chǎng)長期立足于不敗之地。

　　從市場(chǎng)情況來看，近日豆油期貨價(jià)格出現(xiàn)暴漲，并一度幾乎再創(chuàng)近期新高的情況下，國內(nèi)連豆居然走出逆勢(shì)下挫的盤面。這是否意味著

能源概念給大豆帶來的利多動(dòng)能已經(jīng)無法與當(dāng)前南美大豆豐產(chǎn)和美國高庫存所產(chǎn)生的壓力相抗衡呢？如果這一假設(shè)成立那么后期大豆的下跌空間將值得投資者期待，如果假設(shè)不成立，那么目前的盤面表現(xiàn)似乎難以解釋，可見市場(chǎng)期待已久的基本面壓力終于顯現(xiàn)。

　　從實(shí)質(zhì)上講，今天的行情再次驗(yàn)證市場(chǎng)對(duì)熱點(diǎn)因素的炒作力量并不能改變經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)格受供求關(guān)系決定的規(guī)律，供求始終是市場(chǎng)均衡價(jià)格產(chǎn)生最最關(guān)鍵的因素，否認(rèn)供求關(guān)系，必將受到該規(guī)律懲罰。在作為農(nóng)產(chǎn)品供求基本面最差的大豆上面，之所以能夠持續(xù)上漲8個(gè)月，主要是投機(jī)力量所為，最初是因?yàn)橛衩變r(jià)格上漲導(dǎo)致市場(chǎng)開始炒作大豆相對(duì)于玉米比價(jià)偏低，隨后生物柴油刺激豆油價(jià)格上漲，再次助推大豆走強(qiáng)，最后炒作大豆預(yù)期播種面積的下降，可見多頭為了讓大豆上漲著實(shí)花了一番心思。但是市場(chǎng)縱有萬種借口，編織的藍(lán)圖多么的令人向往，我們只要牢記價(jià)格是由供求關(guān)系決定，采取以靜制動(dòng)，以不變應(yīng)萬變的操作最終的勝利必將屬于我們。

　　為了證明全球大豆供應(yīng)充足，筆者在此將美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告數(shù)據(jù)搬出，根據(jù)4月10日的美國農(nóng)業(yè)部的最新月度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示美國2006-07年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估為6.15億蒲式耳，較上月報(bào)告上調(diào)2000萬蒲式耳。南美阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估由上月的4400萬噸提升至4550萬噸、巴西大豆產(chǎn)量則由上月的5700萬噸提升至5880萬噸。由于美國庫存和南美產(chǎn)量雙雙調(diào)增，導(dǎo)致全球2006/07年度大豆年末庫存預(yù)估為6102萬噸，較2005/06年度大豆年末庫存5379萬噸增加723萬噸。數(shù)據(jù)調(diào)高不僅給市場(chǎng)帶來利空的壓力而且增強(qiáng)了空頭堅(jiān)決做空的決心，再次在今日的盤面中得到反映。

　　最后提及目前美國大豆玉米作物帶的天氣情況，據(jù)氣象機(jī)構(gòu)DTN預(yù)報(bào)，降雪天氣已經(jīng)與4月11日東移至美國中西部作物帶北部地區(qū)，總降雪量達(dá)到9英寸，而作物帶其它地區(qū)仍將有大約0.5英寸的降雨；預(yù)計(jì)周末期間整個(gè)中西部地區(qū)將再次出現(xiàn)潮濕天氣，屆時(shí)雨量約在1英寸左右，氣溫明顯低于正常水平�；�于這樣的

天氣預(yù)報(bào)，估計(jì)在下周開始前中西部作物帶的田間工作仍很難恢復(fù)進(jìn)行，玉米能否達(dá)到預(yù)期的擴(kuò)種面積值得懷疑，后期大豆播種將存在增加概率在逐漸加大，這同樣對(duì)盤面構(gòu)成利空。

　　綜合來看，市場(chǎng)在供應(yīng)壓力的壓制之下，跌勢(shì)業(yè)已形成，多頭繼續(xù)借助能源之力打敗空頭的幻想已經(jīng)宣告結(jié)束，空頭時(shí)代已經(jīng)來臨并且正在上演中。

　　車勇