一.基本面相關信息：

　　1. 道瓊斯報道，分析人士預計國際糖業組織(ISO)有可能在5月份再次將全球食糖過剩量預期從不久前的720萬噸上調至850-900萬噸。進入2006/07榨季以來，國際糖業組織就不斷上調產量過剩預期，2006年9月僅為220萬噸，11月上調至580萬噸，2007年2月調至720萬噸，3月再次上調至800萬噸。而國際糖業組織不斷上調預期的原因主要是因為印度食糖產量預期不斷調高，官方估計將達到2500萬噸，而部分分析人士則認為產量將會更高。

　　2. 道瓊斯報道，泰國一糖業官員稱，截至4月4日泰國2006/07榨季累計入榨6150萬噸甘蔗，預計泰國將于本月底收榨。泰國甘蔗和食糖管理局預計本榨季甘蔗總產量將達到6200萬噸，較上榨季的4669萬噸增長33%。不過近期泰國食糖出口市場仍顯低迷，國外商家采購寥寥無幾，泰糖升水卻仍然維持在較高水平。目前僅有一些工業用糖戶在采購泰糖，印尼雖然近期宣布進口22.5萬噸原糖，但至目前還未有動作，而且可能將采購目光轉向印度。印度政府可能對食糖出口提供補貼，在價格優勢下，印度糖將可能擠占泰糖和巴西糖的部分市場。

　　3. 道瓊斯報道，巴西圣保羅大學應用經濟高級研究中心(Cepea-Esalq)稱，前半個月巴西圣保羅州含水酒精出廠價上漲了18.5%，無水酒精出廠價上漲了27.3%。加油站稱價格的上漲將很快傳遞到消費者。

　　4. 道瓊斯報道，ACP(非洲、加勒比海和太平洋地區)18個貧困國家的產品已獲準以零關稅和不受配額限制進入歐盟，不過食糖要等到2015年才能獲得這一待遇。

　　二.市場評述：

　　2007年04月09日NBOT11號原糖主力5月上漲0.18美分，報收于9.98美分，交投區間介于9.99-9.81美分。NYBOT11號原糖昨日出現一定幅度的反彈。

國際原糖價格走勢圖。（來源：大華期貨）

　　4月09日鄭糖主力707合約開盤之后大幅走低。價格開于3912元/噸，以3865元/噸報收，下跌57元/噸，交投區間介于3918～3859元。全天交投量有所增加，整日成交達到103012手，持倉量較6日減少1490手到75576手。

　　9日，鄭州白糖707主力合約大幅走低。近期，國際原糖一直保持弱勢向下的格局，使得國內鄭糖的反彈受到了較大的影響。國際原糖價格已經逼近巴西原糖成本價9.50美分，成為鄭糖下跌的重要推動因素，也使得國際原糖在此價格區間受到一定的支撐。昨日，國際原糖出現較大幅度的反彈，國際原糖在低位有一定企穩的跡象，雖然國際原糖有所企穩，但國內鄭糖處于較高的價格水平之上，可能使得其走勢和國際原糖出現一定的背離。筆者認為，鄭糖目前處于較高的價格區間之中，目前的價格區間顯得較多空雙方都可以接受，近期鄭糖可能在目前的價格區間之中進行整理，后市依然有更大的下跌空間。

　　三.操作建議：

　　鄭糖707合約大幅下跌，但目前沒有企穩的跡象。筆者認為鄭糖隨著國際原糖的走弱，已經建立空頭頭寸的投資者可以考慮繼續持有。由于國際原糖的反彈可能使得鄭糖的下跌受到一定的影響，但目前趨勢沒有發生改變，今日持有跟市空頭頭寸的投資者可以考慮繼續持有，暫時不增加新的空頭頭寸。