美糖維持低位振蕩走勢

　　本周一，NYBOT11號原糖7月合約小幅收高，收盤于10.01美分，較前日收盤上漲11點(diǎn)。

　　維持前日觀點(diǎn)：全球食糖的豐產(chǎn)和市場對印度食糖出口的擔(dān)憂成為近期壓制糖價(jià)走低的最主要因素，但鑒于原油價(jià)格仍在高位運(yùn)行、燃料乙醇的需求也仍然強(qiáng)勁，筆者傾向于這將給糖價(jià)帶來一定的心理支撐并短期內(nèi)相對抑制食糖價(jià)格的下跌空間，即美糖雖會出現(xiàn)低位小幅振蕩下行走勢，但難以出現(xiàn)趨勢性的大幅下跌行情。

　　總體來講，全球食糖供給仍處于過剩格局，國際糖價(jià)依然處于長期下跌趨勢，但仍不排除仍有再次反彈的可能。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)，成交仍然清淡

　　4月9日，產(chǎn)區(qū)廣西南寧站臺價(jià)3740元至3750元，下調(diào)40元左右，成交清淡；柳州站臺價(jià)3710元至3730元，下調(diào)30元左右，成交清淡；湛江倉庫價(jià)3730元，下調(diào)50元，成交清淡；昆明倉庫價(jià)3630元至3640元，下調(diào)20元左右，暫無成交；南華集團(tuán)站臺價(jià)3800元，報(bào)價(jià)不變，暫無成交；鳳糖集團(tuán)站臺價(jià)3800元至3810元，報(bào)價(jià)不變，成交清淡。

　　高庫存壓制糖價(jià)，短期將持續(xù)回落探底走勢

　　受到3月末銷售數(shù)據(jù)的影響，近年來處于歷史最高位的庫存水平成為壓制期價(jià)走低的主要因素，而一直清淡的消費(fèi)也使糖價(jià)的回落成為可能。在4月份仍然處于消費(fèi)淡季的背景下，預(yù)計(jì)國內(nèi)糖價(jià)短期仍將繼續(xù)探低、尋找支撐的局面。

　　另一方面，從食糖消費(fèi)數(shù)量的絕對值來看，隨著后期消費(fèi)旺季的到來，如果可以得到良好銷售數(shù)據(jù)的支撐，糖價(jià)有再次企穩(wěn)、走高的可能。

　　從盤面來看(SR707)，昨日期價(jià)跌破了3890區(qū)域的支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)在短期內(nèi)將繼續(xù)下跌走勢，3820一線將是期價(jià)運(yùn)行的第一目標(biāo)。

　　3890之下保持做空思路

　　操作上(SR707)，建議投資者以3890為多空分界決定交易策略，即當(dāng)期價(jià)企穩(wěn)于3890之上且呈強(qiáng)勢，則保持多頭思路；反之，如果期價(jià)下破3880的支撐，則短空跟進(jìn)。

　　閆淦智