文華財經（編輯 王亞男）--昨晚美棉大幅下跌，5月合約下跌110點至51.81美分，7月合約下跌100點至53.55美分。昨日鄭棉呈現出高開低走的態勢，707合約以13800跳空高開，早盤受到空頭的打壓，期價一度下探至13720，但隨后到多頭買單和空頭回補的支撐，期價尾盤收回了部分跌幅，報收于13775，日成交9278手，日增倉390手。現貨方面，中國棉花價格指數繼續表現平穩，229級指數下跌1點至13579，328和527級指數未出現變化。

　　近期基本面并沒有新的消息，國際國內棉花市場的焦點仍然集中在中國的配額上。由于中國官方遲遲不公布配額的消息，使得美棉缺乏需求利好的刺激而下跌。美棉昨日的下跌還有一個原因，就是如果中國發放配額，在滑準稅下，美棉的價格要高于國產棉，因此美棉的大幅下跌是在縮小與國內棉價的價差。由于前期鄭棉下跌的時候，美棉一直保持橫盤，鄭棉缺乏上漲動力，則美棉必然會以下跌來調整價差。國內方面，由于配額遲遲沒有發放，多頭仍然在擔心，后期配額發放后是否還會對棉價產生壓力，所以出手十分謹慎。而近期主力空頭對棉價的看法正在悄然的發生變化，主力空頭不但減持空單，也在增加多單的數量。從盤面上看，鄭棉止跌筑底的跡象已經十分明顯。但由于美棉近期造成的負面影響，鄭棉難以走出反彈行情。

　　操作上，多單可繼續持有，7月合約前期低點13680止損。

　　 銀建期貨 楊 楠