滬銅近兩日快速拉升 張大偉制圖

　　□本報記者 黃嶸

　　在長假期間，國內金屬期貨市場通常會受到倫敦金屬市場暴漲暴跌的“偷襲”。但昨日，以滬期銅為首的國內金屬市場對倫敦市場還以“顏色”。在LME因復活節而休市期間，滬期銅在繼上周五大漲1000多元/噸后，昨日在尾盤時又以上漲2600多元/噸(4%)的幅度封于漲停。據一些市場人士反映，滬期銅的突然走強主要同周五現貨市場瞬間走強有關。國內的一家大型貿易企業在周五時，突然向多家企業購買1000噸銅。“由于該企業在現貨上所占份額較大，它的這次較為公開的采購舉動引發了現貨商和投機者‘做多’的敏感神經。”多家上海的交易商認為。

　　據在上海物貿大廈(國內金屬現貨交易市場)工作的多家貿易企業回憶，上周五市場一直沒有太多的異樣，直至一家大型貿易企業詢問多家現貨企業要求購買1000噸銅之后，整個市場的敏感神經似乎被瞬間觸動。現貨價格最先做出反應，從較期貨當月價格貼水600元/噸，一下躍升至貼水200元/噸。期貨市場緊隨現貨，當日在沒有LME價格的指引下，滬期銅大幅反彈，主力0706合約大漲了1450元/噸，漲幅超過了2%。與此同時，另一個國際期銅市場COMEX只漲了0.95美元/磅，漲幅只有0.28%。

　　“可以說，周五和昨日滬期銅市場的走勢較為獨立。而這種獨立可能主要同市場對此大型貿易企業的收購行為的解讀有關。根據國內銅現貨現在每天5000至6000噸買賣的流通量計算，1000噸銅的買入量其實也不算什么，但是由于該買入的企業在市場上占有率較高，并且在前一輪銅價大漲的行情中，該企業不論在期貨還是現貨的操作手法都較為成功，因此它的一舉一動市場都特別關注。”上海一交易商將市場這兩天的操作心態向記者分析道，“當時現貨商和投機者都普遍將此行為解讀為，國內現貨供給過剩的狀況會改善，以及認為該大型貿易企業看好銅后市，便一起跟著做多，這是一個‘蝴蝶效應’。”昨日，滬銅的現貨價格維持在較期貨當月價格貼水200元/噸的狀態。

　　香港龍策投資貿易有限公司陸承紅也認為，滬銅在倫銅休假期間較為強勁的反彈，的確同近兩日國內現貨市場走強有一定的關系。該大型貿易商基本都是同國內的一些銅廠訂立長單。“可能提供給這些廠家的貨不夠了吧！”陸分析道，“不過由于該貿易企業在市場上所占的份額以及影響力較大，四處尋找購買銅的舉動被市場傳遞著，然后被解讀為：看好后市。”

　　而同國內期銅近兩日強勁反彈的走勢不同的，國際投行對于中國近期的銅現貨需求則都調降至“開始減弱”。麥格理在商品日評中寫道。“對于第二季度銅價走勢，很大程度上依賴于中國買家的買入行為是否能持續。滬銅和倫銅之間的套利行為已經退化，這似乎意味著中國買家在價格高點的買入興趣再次減少，這可能限制倫期銅的價格。”瑞銀在金屬日評中分析認為：“近期LME的亞洲倉庫，尤其是韓國釜山倉庫的庫存增加了5000噸，扭轉了亞洲庫存下降的趨勢，這可能是中國需求飽和的第一個信號。”標準銀行也寫道：“我們感到LME的反彈似乎有些過度，速度太快。我們又看到消費商在調整他們的消費活動來對抗金屬價格的大幅上漲，尤其是中國的消費商。”一家歐洲金屬貿易企業上海辦事處一業務員也同樣表示，由于近期國內銅現貨出現了過剩的現象，因此在近幾周沒有進口更多銅的計劃。