文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--LME銅周五因耶穌受難紀(jì)念日假期休假。上周周開(kāi)盤(pán)價(jià)6895美元/噸，最高價(jià)7510美元/噸，最低價(jià)6805美元/噸，以7190美元/噸報(bào)收。上周滬銅周開(kāi)盤(pán)價(jià)63410元/噸，最高至67810元/噸，最低至63080元/噸，以67600元/噸報(bào)收。

　　 上周公布的基本面最新情況：

　　 周一:美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布,3月制造業(yè)指數(shù)為50.9.巴西銅業(yè)協(xié)會(huì)主席Geraldo Haenel稱巴西07年和08年銅精礦產(chǎn)量將穩(wěn)步增長(zhǎng)，不過(guò)不會(huì)抵消日益增長(zhǎng)的短期需求。巴西銅業(yè)協(xié)會(huì)(Brazilian Copper Association)主席Geraldo Haenel稱巴西07年和08年銅精礦產(chǎn)量將穩(wěn)步增長(zhǎng)，不過(guò)不會(huì)抵消日益增長(zhǎng)的短期需求。Haenel還是巴西礦業(yè)金屬集團(tuán)巴拉那帕內(nèi)馬集團(tuán)公司(Paranapanema)首席執(zhí)行官。Haenel在圣地亞哥(Santiago)舉行的英國(guó)商品研究局第六屆全球銅業(yè)會(huì)議(CRU 6th World Copper Conference)上稱07年迄今銅需求和供應(yīng)已增長(zhǎng)5%至10%，而未來(lái)至少七至八個(gè)月內(nèi)將維持這種趨勢(shì)。不過(guò)他預(yù)測(cè)巴西將繼續(xù)依賴銅進(jìn)口。巴西06年銅精礦產(chǎn)量由05年的398,000噸增長(zhǎng)至415,800噸，而消耗量由05年的413,500噸增長(zhǎng)至590,000噸。巴西06年銅精礦進(jìn)口由05年的402,300噸增長(zhǎng)至535,600噸，出口由05年的386,800噸下降至361,400噸。第一量子礦業(yè)公司總裁Clive Newell近日表示，未來(lái)10-15年內(nèi)，從東南部的剛果民主共和國(guó)到北方的贊比亞每年將生產(chǎn)200萬(wàn)噸銅，而2006年約為650,000噸。

　　 周二:全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)公布,美國(guó)2 月成屋待完成銷售僅略微增長(zhǎng),因天氣惡劣,且次優(yōu)抵押貸款領(lǐng)域不振,束縛了房市的發(fā)展.衍生品競(jìng)價(jià)初步反映的市場(chǎng)預(yù)估中值顯示,交易商押注,美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人口料增加11.97萬(wàn)人.美國(guó)勞工部將于周五公布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,分析師的預(yù)估中值為增加12 萬(wàn)人.Redbook Research公布的一項(xiàng)報(bào)告顯示,最近一周美國(guó)連鎖店銷售上升.ABC/華盛頓郵報(bào)調(diào)查顯示,上周美國(guó)消費(fèi)者信心平了年內(nèi)最低點(diǎn),因

汽油價(jià)格不斷上升.ABC/華盛頓郵報(bào)消費(fèi)者信心指數(shù)在4 月1日當(dāng)周為負(fù)5.前周為負(fù)2.據(jù)利馬4月2日消息，位于秘魯?shù)拿绹?guó)礦業(yè)公司Doe Run的工人周一開(kāi)始了無(wú)限期罷工，以要求獲得更多的公司利潤(rùn)份額。 Doe Run公司經(jīng)營(yíng)La Oroya冶煉廠，其坐落于秘魯首都利馬以東大約175公里（110英里），主要生產(chǎn)鋅、鉛和銅精礦。 Doe Run工人工會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)Anibal Carhuapoma稱：“從上午8點(diǎn)（1300 GMT）開(kāi)始我們進(jìn)行了無(wú)限期罷工，因?yàn)楣�司不想承認(rèn)我們應(yīng)得的適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)份額。” 他稱，“幾乎所有的”工會(huì)成員、產(chǎn)業(yè)工人和一些其它雇員參加了罷工--總共大約1,900名工人。

　　 周三:全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)公布,美國(guó)2 月成屋待完成銷售僅略微增長(zhǎng),因天氣惡劣,且次優(yōu)抵押貸款領(lǐng)域不振,束縛了房市的發(fā)展.據(jù)民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP Employer Services發(fā)布的報(bào)告,3月美國(guó)民間部門(mén)就業(yè)人口可能增加了10.6萬(wàn)人,2月修正後為增加5.7萬(wàn)人.美國(guó)

商務(wù)部公布,2月工廠訂單較前月上升1.0%,增幅低于預(yù)期;1月修正為下降5.7%,初值為下降5.6%.美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)公布,3月非制造業(yè)指數(shù)降至52.4,2月時(shí)為54.3.分析師預(yù)估中值為55.0.美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)(MBA)公布的數(shù)據(jù)顯示,上周美國(guó)抵押貸款申請(qǐng)數(shù)量下滑,因抵押貸款利率上升.中國(guó)與南非４月３日在此間這里簽署了總額為１．４３億美元的８項(xiàng)合同。根據(jù)這些合 同，中國(guó)將從南非進(jìn)口

葡萄酒、羊毛和銅精礦。澳大利亞Investika公司(Investika Ltd.)3日稱已收到智利Las Pascualas銅礦項(xiàng)目獨(dú)立儲(chǔ)量模型和儲(chǔ)量預(yù)估報(bào)告。贊比亞總統(tǒng)Levy Mwanawasa稱，到2011年，贊比亞的銅年產(chǎn)量將增長(zhǎng)一倍，達(dá)到100萬(wàn)噸。

　　 周四:全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)公布,美國(guó)2 月成屋待完成銷售僅略微增長(zhǎng),因天氣惡劣,且次優(yōu)抵押貸款領(lǐng)域不振,束縛了房市的發(fā)展.中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示,今年一季度全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為139.7,與上季度持平,較上年同期提高8.2點(diǎn),與近年同期比較漲幅明顯.美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布,2 月中西部制造業(yè)指數(shù)上升,得益于汽車產(chǎn)量反彈.衍生品競(jìng)價(jià)初步反映的市場(chǎng)預(yù)估中值顯示,交易商押注,美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人口料增加12.16萬(wàn)人.據(jù)香港4月4日消息，貿(mào)易行和制造商表示，全球銅價(jià)強(qiáng)勁促使中國(guó)進(jìn)口商取消已簽訂的進(jìn)口合同，這將導(dǎo)致中國(guó)4月銅進(jìn)口減少。全球最大進(jìn)口國(guó)4月銅進(jìn)口或?qū)⑾禄��?0,000-100,000噸。而多余的銅可能流向LME倉(cāng)庫(kù)。他們表示，原定銷往中國(guó)的5,000噸銅已經(jīng)交割到LME位于韓國(guó)釜山的倉(cāng)庫(kù)。國(guó)際貿(mào)易商一貿(mào)易商稱，“很多人希望轉(zhuǎn)售。” LME三個(gè)月期銅3月以來(lái)漲幅接近19%，周三達(dá)到每噸7,255美元，受供應(yīng)憂慮和中國(guó)需求強(qiáng)勁的預(yù)期支撐。而中國(guó)市場(chǎng)的漲勢(shì)落后于LME，因?yàn)檫^(guò)去三個(gè)月大量進(jìn)口。貿(mào)易商曾預(yù)計(jì)3月進(jìn)口將從2月的148,679噸升至180,000噸，達(dá)到2002年8月以來(lái)最高水準(zhǔn)。而需求跟不上進(jìn)口的步伐導(dǎo)致現(xiàn)貨銅價(jià)承壓。一大型銅管生產(chǎn)商采購(gòu)部經(jīng)理表示，“現(xiàn)在如果我們轉(zhuǎn)手出售已簽訂合同的銅，再?gòu)膰?guó)內(nèi)市場(chǎng)上購(gòu)買，每噸可以節(jié)省1,000到2,000元。”該公司正在考慮將4月交割的進(jìn)口銅部分轉(zhuǎn)售給海外賣家。業(yè)內(nèi)人士稱，那些未能尋獲買家的公司將把部分進(jìn)口銅存往位于上海的保稅倉(cāng)庫(kù)，因此倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存將由一個(gè)月前的不到5,000噸升至40,000噸左右。行業(yè)人士指出，工廠的銅需求已經(jīng)持穩(wěn)。不過(guò)6月時(shí)銅管制造商的消費(fèi)量可能疲弱，因?yàn)樯�產(chǎn)減少。山東省青島市一電纜電線廠銷售部經(jīng)理表示，“我們的銷售非常強(qiáng)勁。公司今年目標(biāo)是銷售25億元產(chǎn)品，高于去年的22億元。” 該廠今年精煉銅消費(fèi)量不太可能猛漲，因?yàn)椴糠窒�費(fèi)者要求用鋁制電纜電線取代銅制品。中國(guó)洛陽(yáng)銅業(yè)市場(chǎng)部一位經(jīng)理表示，“公司的產(chǎn)量有所上升。”該公司使用約80,000噸精煉銅用于制造銅盤(pán)和銅帶。公司計(jì)劃今年生產(chǎn)110,000噸銅制品，去年產(chǎn)量為100,000噸。 “我們的生產(chǎn)季節(jié)高峰將在5月結(jié)束，”公司采購(gòu)部經(jīng)理說(shuō)到。在過(guò)去三年，和4-5月相比，該廠6-7月銅消費(fèi)量減少30-50%。

　　 周五:英國(guó)央行連續(xù)第三個(gè)月決議維持基準(zhǔn)利率不變。但分析師多預(yù)期英國(guó)央行于5月將再度升息。美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布,2 月中西部制造業(yè)指數(shù)上升,得益于汽車產(chǎn)量反彈.智利國(guó)營(yíng)銅公司與公司下屬巴西薩爾瓦多銅礦的工會(huì)達(dá)成新的勞動(dòng)合同.薩爾瓦多銅礦計(jì)劃于2012年停止氧化銅和硫化銅的開(kāi)采。

　　 從最新公布的CFTC持倉(cāng)報(bào)告看：多頭增倉(cāng)1243手至9886手，空頭減倉(cāng)1624手至22926手，凈空頭寸13040手。基金的最新持倉(cāng)報(bào)告表明多頭明顯出現(xiàn)增倉(cāng)，而空頭出現(xiàn)減倉(cāng)。

　　 而上周公布的最新庫(kù)存報(bào)告顯示:較上周增倉(cāng)900噸至178975噸。從現(xiàn)貨升貼水看，現(xiàn)貨的升水處于調(diào)整放大之中。表明銅價(jià)的消費(fèi)目前已經(jīng)步入正軌，這會(huì)對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。

　　 上周美元指數(shù)上漲0.07。周開(kāi)盤(pán)價(jià)82.82,最高至83.21,最低至82.59,以82.99報(bào)收.預(yù)計(jì)美元指數(shù)探底回升后短期仍可能呈現(xiàn)低位振蕩的格局。

　　 上周的罷工事件對(duì)銅價(jià)的迅速上漲提供了一個(gè)很好的契機(jī)。倫銅從技術(shù)圖表上看，均線仍然呈現(xiàn)多頭排列，上漲的格局依然沒(méi)有改變，但7500美元/噸有一定的壓力，這不排除倫銅將會(huì)在該區(qū)域出現(xiàn)調(diào)整，綜上所述繼續(xù)保持多有思維。

　　

　　中信建投期貨 朱遂科