二、印度食糖產(chǎn)量上調(diào)到2600萬(wàn)噸 國(guó)際糖市再受重壓

　　1、印度本榨季產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)超過(guò)2600萬(wàn)噸

　　據(jù)印度當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，隨著印度國(guó)內(nèi)榨蔗工作的快速進(jìn)行，預(yù)計(jì)2006/07榨季印度國(guó)內(nèi)的食糖產(chǎn)量將超過(guò)前期預(yù)計(jì)，突破2600萬(wàn)噸。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)：“今年印度國(guó)內(nèi)各邦的產(chǎn)糖量都比去年增加，因此今年的產(chǎn)量將超過(guò)2600萬(wàn)噸，高于上榨季1930萬(wàn)噸。”

　　早些時(shí)候，印度糖廠聯(lián)合會(huì)以及印度全國(guó)糖廠聯(lián)合會(huì)曾對(duì)政府表示，今年的產(chǎn)量將超過(guò)2500萬(wàn)噸，但由于印度國(guó)內(nèi)的Maharashtra邦、Uttar Pradesh邦、Karnataka邦、以及Tamil Nadu邦榨蔗工作的加快，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為今年的產(chǎn)量會(huì)比預(yù)計(jì)的產(chǎn)量還要高一些。

　　2、印度目前累計(jì)已獲準(zhǔn)出口食糖60萬(wàn)噸

　　新德里消息，自從食糖出口禁令被取消之后，印度國(guó)內(nèi)的食糖工業(yè)已經(jīng)獲許出口食糖將近60萬(wàn)噸。其中大約有33.1萬(wàn)噸是在《公開(kāi)許可制度》下出口的，而其余的則是在《優(yōu)先許可證制度》下出口。

　　由于今年印度的食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到2300萬(wàn)噸，高于去年1910萬(wàn)噸的產(chǎn)量，因此有大量的食糖用于出口。

　　對(duì)于糖廠來(lái)說(shuō)，在Uttar Pradesh省的食糖出廠價(jià)格低于14750盧比/噸，Maharashtra省為13000盧比/噸，出口價(jià)格在335美元/噸(約14866盧比/噸)的前提下，糖廠才能獲利。不過(guò)糖廠還要支付額外的運(yùn)輸費(fèi)用，費(fèi)用大約在1500-2000盧比/噸的范圍內(nèi)。

　　3、本制糖年印度可望出口200萬(wàn)噸食糖

　　道瓊斯孟買(mǎi)消息，據(jù)印度糖業(yè)界的一位高級(jí)官員稱(chēng)，基于印度食糖產(chǎn)出量的增加，加之國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存量的嚴(yán)重過(guò)剩，估計(jì)擬于今年9月份結(jié)束的06-07制糖年印度的食糖出口量有望達(dá)到200萬(wàn)噸的水平，而05-06制糖年的食糖出口量?jī)H達(dá)到了120萬(wàn)噸的水平。

　　印度全國(guó)聯(lián)營(yíng)糖廠聯(lián)盟的總經(jīng)理維奈-庫(kù)馬爾稱(chēng)，為了有利地增加國(guó)內(nèi)食糖的出口量，目前糖廠方面已經(jīng)在政府正在尋求有利的解決方案前申請(qǐng)了提高食糖出口補(bǔ)貼政策。

　　目前印度食糖出口量的最高紀(jì)錄是02-03制糖年創(chuàng)下的150萬(wàn)噸的出口量。

　　4、印度糖產(chǎn)量增長(zhǎng)將會(huì)抑制國(guó)際糖價(jià)的上漲

　　道瓊斯倫敦消息，據(jù)英國(guó)Czarnikow 糖業(yè)經(jīng)紀(jì)公司日前預(yù)測(cè)稱(chēng)，印度聯(lián)邦政府同意國(guó)內(nèi)食糖出口將會(huì)在很大程度上制約國(guó)際糖價(jià)的上漲，而這個(gè)問(wèn)題也將會(huì)成為未來(lái)數(shù)年國(guó)際市場(chǎng)備受關(guān)注的問(wèn)題。

　　據(jù)Czarnikow日前公布的月度報(bào)告認(rèn)為，印度重返國(guó)際食糖市場(chǎng)上的食糖售價(jià)很有可能會(huì)以低于花費(fèi)在國(guó)內(nèi)食糖生產(chǎn)和存儲(chǔ)上的一系列費(fèi)用的總和，而一旦印度的食糖過(guò)剩量投入到國(guó)際市場(chǎng)，將會(huì)給國(guó)際食糖市場(chǎng)帶來(lái)極大的壓力，估計(jì)到時(shí)候國(guó)際糖價(jià)將不存在上漲的可能。

　　據(jù)英國(guó)Czarnikow 糖業(yè)經(jīng)紀(jì)公司日前預(yù)測(cè)，估計(jì)擬于2007年9月份結(jié)束的06-07榨季印度的食糖產(chǎn)量將會(huì)超過(guò)前兩個(gè)榨季1,270萬(wàn)噸的產(chǎn)量，有望達(dá)到2,490萬(wàn)噸的水平，而預(yù)期食糖出口量也有可能達(dá)到150萬(wàn)噸的水平，剩余的食糖產(chǎn)量除滿足國(guó)內(nèi)需求外基本將會(huì)轉(zhuǎn)為食糖庫(kù)存。

　　自從印度政府于今年一月份取消了食糖出口禁令之后，印度的食糖出口也逐漸變得緩慢，而據(jù)Czarnikow預(yù)測(cè)，今年一月份印度的食糖出口量?jī)H達(dá)到250,000噸的水平。

　　經(jīng)過(guò)了2005年和2006年這兩年印度國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格的上漲、糖廠投資的擴(kuò)大以及風(fēng)調(diào)雨順的氣候等因素，都是導(dǎo)致06-07制糖年的大豐收的直接原因。更何況最近糖價(jià)的下跌好像并沒(méi)有降低印度國(guó)內(nèi)蔗農(nóng)繼續(xù)增加甘蔗種植面積的熱情。

　　5、印度決定建立20萬(wàn)噸食糖緩沖庫(kù)

　　據(jù)印度當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，為了幫助蔗農(nóng)以及糖廠從增產(chǎn)預(yù)期的困境中拯救出來(lái)，印度政府決定在建立20萬(wàn)噸食糖緩沖庫(kù)的同時(shí)對(duì)出口的食糖給予補(bǔ)貼。

　　根據(jù)多方的建議，以印度總理Manmohan Singh為主席的印度經(jīng)濟(jì)事務(wù)內(nèi)閣委員會(huì)決定取消食糖出口最高限量，同時(shí)向出口的糖廠提供出口補(bǔ)貼。

　　消息靈通人士稱(chēng)，20萬(wàn)噸的緩沖庫(kù)存最長(zhǎng)的時(shí)間限制為2年，其中包括2006/07榨季。食糖出口補(bǔ)貼的分配是：沿海地區(qū)糖廠的補(bǔ)貼為1350盧比/噸，北部各邦的糖廠補(bǔ)貼為1450盧比/噸。除此之外，對(duì)于原糖的出口補(bǔ)貼為440盧比/噸。

　　政府的決定除了有利于出口商和糖廠之外，同時(shí)也幫助糖廠及時(shí)付清蔗農(nóng)的蔗款，另外還幫助糖廠減少了多余的食糖庫(kù)存，穩(wěn)定了國(guó)內(nèi)糖價(jià)。

　　6、F.O.Licht：上調(diào)2006/07榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)

　　道瓊斯倫敦消息，德國(guó)統(tǒng)計(jì)分析機(jī)構(gòu)F.O.Licht本周一表示，估計(jì)2006/07榨季全球的食糖產(chǎn)量將達(dá)到1.618億噸的水平，比上榨季增加了6.4%，同時(shí)比前期預(yù)計(jì)的產(chǎn)量多出180萬(wàn)噸；由于食糖產(chǎn)量超過(guò)消費(fèi)需求量，這樣將導(dǎo)致全球的食糖庫(kù)存量上升，預(yù)計(jì)2006/07榨季全球的食糖庫(kù)存量將從2005/06榨季的540萬(wàn)噸上升到1200萬(wàn)噸的水平，庫(kù)存糖使用率將從2005/06榨季的43.9%上升到48.8%。

　　從目前的情況看，Licht認(rèn)為今年1季度和2季度全球的食糖產(chǎn)量將超過(guò)消費(fèi)量，但3季度和4季度全球的食糖產(chǎn)量將滿足不了消費(fèi)需求量，不過(guò)全球食糖庫(kù)存量的增加可以填補(bǔ)出現(xiàn)的缺口。

　　消費(fèi)需求是推動(dòng)糖市向前發(fā)展的重要因素，但從長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)全球食糖消費(fèi)的年增長(zhǎng)率仍將保持在2%左右，因此2007/08榨季國(guó)際糖價(jià)出現(xiàn)回升的可能性不大。因?yàn)榘臀骱陀《葍蓢?guó)曾表示，下榨季巴西和印度的食糖產(chǎn)量還將高于本榨季的產(chǎn)量。

　　Licht補(bǔ)充說(shuō)，由于巴西的甘蔗產(chǎn)量十分龐大，即使巴西不斷加大酒精的生產(chǎn)力度，但對(duì)于國(guó)際食糖市場(chǎng)也是無(wú)濟(jì)于事的。

　　7、泰國(guó)成交依舊清淡 升水保持穩(wěn)定

　　道瓊斯曼谷消息，近期泰國(guó)產(chǎn)糖升水依舊平穩(wěn)。據(jù)泰國(guó)一糖廠負(fù)責(zé)人表示：“目前市場(chǎng)還十分安靜，沒(méi)有什么買(mǎi)家。”同時(shí)，大部分地區(qū)，如巴西、印度等國(guó)的食糖供應(yīng)量是十分充裕，各地的買(mǎi)家手上庫(kù)存充盈，這也是造成目前交易平淡的原因之一。

　　但交易商表示，印度尼西亞將在今年春季發(fā)放更多的食糖進(jìn)口配額。“雖然目前還沒(méi)有收到來(lái)自印度尼西亞的訂單，但政府做出購(gòu)糖決定還是需要花一定的時(shí)間的。”一曼谷交易商說(shuō)。

　　現(xiàn)在，糖廠銷(xiāo)售食糖給貿(mào)易公司和終端用戶(hù)的進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到70%左右。截止3月28日，泰國(guó)預(yù)計(jì)榨蔗6090萬(wàn)噸，榨季工作計(jì)劃于下個(gè)月中旬之前結(jié)束。

　　得益于去年良好的天氣條件，今年泰國(guó)甘蔗產(chǎn)量預(yù)計(jì)比上榨季增加33%，達(dá)到6200萬(wàn)噸。

　　三、后市展望

　　春節(jié)前后鄭糖屏棄基本面壓力逐漸上漲，進(jìn)入3月之后又與國(guó)際糖價(jià)脫節(jié)，當(dāng)沖擊4000元關(guān)口時(shí)只剩鄭糖孤立走強(qiáng)，這使得跟多資金異常謹(jǐn)慎，成交量得不到有效放大。當(dāng)紐約期糖跌破10美分支撐位后鄭糖多頭人心渙散恐慌性離場(chǎng)，糖價(jià)迅速進(jìn)入調(diào)整。

　　國(guó)內(nèi)外糖市有著不同特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)政策底線3500元的支撐力度非美糖10美分關(guān)口可比，且國(guó)內(nèi)食糖供需形勢(shì)好于國(guó)際市場(chǎng)，如果兩者價(jià)差不是特別懸殊則進(jìn)口糖的沖擊不會(huì)很大。同時(shí)，3500元以下的糖價(jià)接近多數(shù)糖廠的成本，而國(guó)際價(jià)格低于10美分對(duì)于制糖企業(yè)來(lái)說(shuō)也難言有利可圖。所以從宏觀走勢(shì)看鄭糖3500元和紐約11#糖10美分以下都屬低位區(qū)，持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)。

　　從技術(shù)上看，鄭糖指數(shù)在3200和3600點(diǎn)分別形成階段性底部，低點(diǎn)逐漸抬高的強(qiáng)勢(shì)形態(tài)仍在保持。如果后市跌到3600點(diǎn)以下，則上升趨勢(shì)被破壞，整體走勢(shì)變?nèi)酢Ａ硗猓�行情能否得到成交和持倉(cāng)量的配合相當(dāng)關(guān)鍵，3月沖高走勢(shì)中成交活躍程度遠(yuǎn)不及去年11月的表現(xiàn)，缺乏資金追捧使得市場(chǎng)動(dòng)能總顯不足。

　　紐糖本月創(chuàng)新低，顯示出下跌行情仍未結(jié)束，后期將繼續(xù)尋底走勢(shì)。

　北京中期 張向軍