國際金屬市場在周四繼續(xù)大幅上升,長時間被壓抑的鋅價大幅上升,成為當(dāng)日的亮點.技術(shù)性推動令市場整體處于強勢運行中.市場忽略了美國非制造業(yè)指數(shù)放緩的數(shù)據(jù),由于ISM非制造業(yè)指數(shù)連續(xù)2個月的大幅下滑表明美國經(jīng)濟未來將放緩增長，第一季度GDP增長快速增長已經(jīng)難以出現(xiàn), 周三公布的數(shù)據(jù)顯示，3月非制造業(yè)指數(shù)下滑至52.4，低于2月的54.3。而已經(jīng)處于亢奮狀態(tài)的金屬市場不為所動,繼續(xù)強勢上揚.

　　銅價在突破7000美圓心理關(guān)口之后,市場明顯加快了進(jìn)軍的步伐,基金的介入令市場繼續(xù)向縱深發(fā)展.鋁價和鋅價也在這樣的氛圍下繼續(xù)自區(qū)間內(nèi)回升.

　　市場相關(guān)消息:

　　位于秘魯?shù)拿绹�礦業(yè)公司Doe Run的工人周一開始了無限期罷工，以要求獲得更多的公司利潤份額。 Doe Run公司經(jīng)營La Oroya冶煉廠，其坐落于秘魯首都利馬以東大約175公里(110英里)，主要生產(chǎn)鋅、鉛和銅精礦。 Doe Run工人工會秘書長Anibal Carhuapoma稱：“從上午8點(1300 GMT)開始我們進(jìn)行了無限期罷工，因為公司不想承認(rèn)我們應(yīng)得的適當(dāng)?shù)睦麧櫡蓊~。” 他稱，“幾乎所有的”工會成員、產(chǎn)業(yè)工人和一些其它雇員參加了罷工--總共大約1,900名工人

　　在闊別4個月之后，本月3號國際銅價再度在基金的推動下重新回到了7000美元大關(guān)之上；有色金屬市場參與氣氛又一次被激活，伴隨著成交量的不斷放大，投資者熱情高漲，使得國際銅市場自2月份開始的 “春季攻勢”被發(fā)揮得淋漓盡致，而把去年下半年以來籠罩在有色金屬市場上的陰霾一掃而光。

　　在美國

房地產(chǎn)市場一蹶不振，全球金融市場受日元息差套利平倉以及美國次級房貸危機等影響下兩度出現(xiàn) “黑色星期二”的情形，而銅市場似乎不為所動，風(fēng)景這邊獨好。對銅價的上漲起關(guān)鍵作用的仍然是貫穿此輪牛市運行始終的主

　　題――中國因素。中國作為全球最大的銅消費國，經(jīng)濟高速增長引致銅需求強勁是支撐國際銅市場的主要力量。

　　去年下半年，由于中國國儲釋放庫存、銅精礦長單進(jìn)口的延續(xù)以及廢銅的進(jìn)口的品位大幅提高，中國國內(nèi)的銅消費缺口得到了很好的彌補。在此情況下，精煉銅的進(jìn)口明顯放緩，國際市場投資者通過對中國海關(guān)公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)的跟蹤得出了中國銅消費疲弱的結(jié)論；加之銅價在上一輪逼倉行情中明顯透支，銅價有一個向內(nèi)在的值回歸要求，因此，去年下半年全球銅價逐級回落，并在12月初跌破7000美元關(guān)口，市場悲觀情緒占據(jù)了上風(fēng)。

　　在一片牛去熊來的氣氛中，市場迎來了新的一年。

中國經(jīng)濟的強勁增長再度吸引了全球投資者的目光，中國國家統(tǒng)計局公布2006年GDP增長10.7%之后，一些猜測中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)疲軟的猜測不攻自破，空方的信心開始動搖，在隨后公布的數(shù)據(jù)中顯示進(jìn)口開始得到恢復(fù)，12月份銅進(jìn)口環(huán)比增加了15.7%, 1月份進(jìn)口同比增加86.3%，至131,851噸；銅精礦進(jìn)口同比增長11.4%至329,479噸。市場人士開始相信中國經(jīng)濟高速增長的同時，銅的消費依然強勁，并非如一些機構(gòu)猜測的出現(xiàn)了嚴(yán)重的下滑。在新一輪基金的介入下，銅價的春季攻勢啟動，市場緩慢回升。在市場的試探性上升過程中，3月初中國國家統(tǒng)計局公布中國1-2月累計工業(yè)增加值同比增長18.5%，增速驚人，大大高于2006年1-2月的16.2%，也高于2006年全年的16.6%。進(jìn)口方面，2月銅精礦進(jìn)口同比增加34.9%，為392,366噸。 精煉銅進(jìn)口量為148,679噸，同比增加177.9%。今年前兩個月的銅精礦進(jìn)口總量為721,845噸，同比增加23%，1-2月精煉銅進(jìn)口為280,530噸，同比增加125.8%。進(jìn)口數(shù)據(jù)的強勁成為金屬價格保持上升勢頭的主要動力，顯示在經(jīng)濟增長的情況下，銅的消費仍然強勁。三大市場的持倉開始穩(wěn)步增加，投資者信心逐步得到恢復(fù)。

　　國內(nèi)精煉銅進(jìn)口的增加令倫敦市場以及紐約市場的庫存穩(wěn)步下降，成為銅價回升的動力。中國方面通脹指數(shù)的上升使得這種進(jìn)口得到了持續(xù)。中國央行研究局報告顯示，1-2月份居民消費價格(CPI)同比漲幅提高，預(yù)計2007年GDP增長率為10.0%，CPI為2.3%左右。顯示在經(jīng)濟強勁增長的同時，消費的推動令價格也將出現(xiàn)同步上行的態(tài)勢。而中國前兩個月銅進(jìn)口的大幅提高表明在消費持續(xù)增長的情況下,進(jìn)口方式是目前彌補缺口的主要途徑。從中國自身的產(chǎn)量看,雖然銅精礦的進(jìn)口在今年前2個月出現(xiàn)了一定的增長，但精煉銅生產(chǎn)仍然下降。根據(jù)中國國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù),今年2月中國銅產(chǎn)量為22.2萬噸，同比減少4.8%。在消費不斷增加的情況下，精練銅的直接進(jìn)口自然是主要途徑，于是.國際銅市場的庫存出現(xiàn)下降自然在情理之中了，而這種下降必然導(dǎo)致銅價的上漲。

　　“中國因素”的傳頌在CESCO銅研討周上再度被推上高潮，這個世界銅工業(yè)一年一度的盛會在智利舉行，界銅產(chǎn)業(yè)鏈上各方豪強：現(xiàn)貨商、投行和基金都參與了此會。機構(gòu)紛紛上調(diào)原先的預(yù)測，與去年一致指向“供給不足”因素不同，機構(gòu)今年看好銅價的原因大都指向“中國需求”。“銅需求部分將繼續(xù)強勁，亞洲尤其是中國的需求已經(jīng)顯示出了這種強勢，歐洲也較為強勁，美國則顯得有些疲軟，但我還是從中國的需求中找到了銅市將會走牛的線索。” Logic Advisors咨詢機構(gòu)負(fù)責(zé)人William O'Neill則表示。“如果你看到今年的銅庫存，你將發(fā)現(xiàn)它已明顯低于去年，也將會對價格產(chǎn)生影響，這同樣將成為這周討論的主要議題。” CESCO總負(fù)責(zé)人Carlos Guajardo表示，不過他也同樣認(rèn)為，今年庫存的走向最終還是取決于中國的消費性買盤。中國銅進(jìn)口數(shù)據(jù)的大增以及庫存的持續(xù)減少已經(jīng)吸引了新的基金介入銅期貨市場。” 蘇格蘭銀行的商品研究部副主席 Patricia Mohr也將希望寄托在“中國需求”上。

　　在中國方面

宏觀調(diào)控的背景下，中國工業(yè)生產(chǎn)將繼續(xù)保持強勁的增長勢頭，中國央行對今年中國GDP的增長預(yù)計仍然達(dá)到10%令投資者堅信中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長的勢頭，在此基礎(chǔ)上，中國銅的消費仍然強勁，將繼續(xù)推動銅價的走強。宏觀基金的不斷介入，使得起始于今年2月初的春季攻勢繼續(xù)向縱深發(fā)展。鋅價與鋁價在這種強勁的氛圍中也顯露出走出區(qū)間的愿望,鋅價在昨晚的交易中明顯有場外資金介入,短期內(nèi)將繼續(xù)上升.

　　景川