文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--國際金屬市場在周四繼續(xù)大幅上升,長時(shí)間被壓抑的鋅價(jià)大幅上升,成為當(dāng)日的亮點(diǎn).技術(shù)性推動(dòng)令市場整體處于強(qiáng)勢運(yùn)行中.市場忽略了美國非制造業(yè)指數(shù)放緩的數(shù)據(jù),由于ISM非制造業(yè)指數(shù)連續(xù)2個(gè)月的大幅下滑表明美國經(jīng)濟(jì)未來將放緩增長，第一季度GDP增長快速增長已經(jīng)難以出現(xiàn), 周三公布的數(shù)據(jù)顯示，3月非制造業(yè)指數(shù)下滑至52.4，低于2月的54.3。而已經(jīng)處于亢奮狀態(tài)的金屬市場不為所動(dòng),繼續(xù)強(qiáng)勢上揚(yáng).

　　

　　 銅價(jià)在突破7000美圓心理關(guān)口之后,市場明顯加快了進(jìn)軍的步伐,基金的介入令市場繼續(xù)向縱深發(fā)展.鋁價(jià)和鋅價(jià)也在這樣的氛圍下繼續(xù)自區(qū)間內(nèi)回升.

　　

　　市場相關(guān)消息:

　　

　　位于秘魯?shù)拿绹�礦業(yè)公司Doe Run的工人周一開始了無限期罷工，以要求獲得更多的公司利潤份額。 Doe Run公司經(jīng)營La Oroya冶煉廠，其坐落于秘魯首都利馬以東大約175公里（110英里），主要生產(chǎn)鋅、鉛和銅精礦。 Doe Run工人工會秘書長Anibal Carhuapoma稱：“從上午8點(diǎn)（1300 GMT）開始我們進(jìn)行了無限期罷工，因?yàn)楣�司不想承認(rèn)我們應(yīng)得的適當(dāng)?shù)睦麧櫡蓊~。” 他稱，“幾乎所有的”工會成員、產(chǎn)業(yè)工人和一些其它雇員參加了罷工--總共大約1,900名工人

　　

　　在闊別4個(gè)月之后，本月3號國際銅價(jià)再度在基金的推動(dòng)下重新回到了7000美元大關(guān)之上；有色金屬市場參與氣氛又一次被激活，伴隨著成交量的不斷放大，投資者熱情高漲，使得國際銅市場自2月份開始的 “春季攻勢”被發(fā)揮得淋漓盡致，而把去年下半年以來籠罩在有色金屬市場上的陰霾一掃而光。

　　

　　在美國

房地產(chǎn)市場一蹶不振，全球金融市場受日元息差套利平倉以及美國次級房貸危機(jī)等影響下兩度出現(xiàn) “黑色星期二”的情形，而銅市場似乎不為所動(dòng)，風(fēng)景這邊獨(dú)好。對銅價(jià)的上漲起關(guān)鍵作用的仍然是貫穿此輪牛市運(yùn)行始終的主

　　

　　題――中國因素。中國作為全球最大的銅消費(fèi)國，經(jīng)濟(jì)高速增長引致銅需求強(qiáng)勁是支撐國際銅市場的主要力量。

　　

　　去年下半年，由于中國國儲釋放庫存、銅精礦長單進(jìn)口的延續(xù)以及廢銅的進(jìn)口的品位大幅提高，中國國內(nèi)的銅消費(fèi)缺口得到了很好的彌補(bǔ)。在此情況下，精煉銅的進(jìn)口明顯放緩，國際市場投資者通過對中國海關(guān)公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)的跟蹤得出了中國銅消費(fèi)疲弱的結(jié)論；加之銅價(jià)在上一輪逼倉行情中明顯透支，銅價(jià)有一個(gè)向內(nèi)在的值回歸要求，因此，去年下半年全球銅價(jià)逐級回落，并在12月初跌破7000美元關(guān)口，市場悲觀情緒占據(jù)了上風(fēng)。

　　

　　在一片牛去熊來的氣氛中，市場迎來了新的一年。

中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長再度吸引了全球投資者的目光，中國國家統(tǒng)計(jì)局公布2006年GDP增長10.7%之后，一些猜測中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)疲軟的猜測不攻自破，空方的信心開始動(dòng)搖，在隨后公布的數(shù)據(jù)中顯示進(jìn)口開始得到恢復(fù)，12月份銅進(jìn)口環(huán)比增加了15.7%, 1月份進(jìn)口同比增加86.3%，至131,851噸；銅精礦進(jìn)口同比增長11.4%至329,479噸。市場人士開始相信中國經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí)，銅的消費(fèi)依然強(qiáng)勁，并非如一些機(jī)構(gòu)猜測的出現(xiàn)了嚴(yán)重的下滑。在新一輪基金的介入下，銅價(jià)的春季攻勢啟動(dòng)，市場緩慢回升。在市場的試探性上升過程中，3月初中國國家統(tǒng)計(jì)局公布中國1－2月累計(jì)工業(yè)增加值同比增長18.5%，增速驚人，大大高于2006年1－2月的16.2%，也高于2006年全年的16.6%。進(jìn)口方面，2月銅精礦進(jìn)口同比增加34.9%，為392,366噸。 精煉銅進(jìn)口量為148,679噸，同比增加177.9%。今年前兩個(gè)月的銅精礦進(jìn)口總量為721,845噸，同比增加23%，1-2月精煉銅進(jìn)口為280,530噸，同比增加125.8%。進(jìn)口數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁成為金屬價(jià)格保持上升勢頭的主要?jiǎng)恿�，顯示在經(jīng)濟(jì)增長的情況下，銅的消費(fèi)仍然強(qiáng)勁。三大市場的持倉開始穩(wěn)步增加，投資者信心逐步得到恢復(fù)。

　　

　　國內(nèi)精煉銅進(jìn)口的增加令倫敦市場以及紐約市場的庫存穩(wěn)步下降，成為銅價(jià)回升的動(dòng)力。中國方面通脹指數(shù)的上升使得這種進(jìn)口得到了持續(xù)。中國央行研究局報(bào)告顯示，1-2月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比漲幅提高，預(yù)計(jì)2007年GDP增長率為10.0％，CPI為2.3％左右。顯示在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的同時(shí)，消費(fèi)的推動(dòng)令價(jià)格也將出現(xiàn)同步上行的態(tài)勢。而中國前兩個(gè)月銅進(jìn)口的大幅提高表明在消費(fèi)持續(xù)增長的情況下,進(jìn)口方式是目前彌補(bǔ)缺口的主要途徑。從中國自身的產(chǎn)量看,雖然銅精礦的進(jìn)口在今年前2個(gè)月出現(xiàn)了一定的增長，但精煉銅生產(chǎn)仍然下降。根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù),今年2月中國銅產(chǎn)量為22.2萬噸，同比減少4.8%。在消費(fèi)不斷增加的情況下，精練銅的直接進(jìn)口自然是主要途徑，于是.國際銅市場的庫存出現(xiàn)下降自然在情理之中了，而這種下降必然導(dǎo)致銅價(jià)的上漲。

　　

　　“中國因素”的傳頌在CESCO銅研討周上再度被推上高潮，這個(gè)世界銅工業(yè)一年一度的盛會在智利舉行，界銅產(chǎn)業(yè)鏈上各方豪強(qiáng)：現(xiàn)貨商、投行和基金都參與了此會。機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)原先的預(yù)測，與去年一致指向“供給不足”因素不同，機(jī)構(gòu)今年看好銅價(jià)的原因大都指向“中國需求”�！般~需求部分將繼續(xù)強(qiáng)勁，亞洲尤其是中國的需求已經(jīng)顯示出了這種強(qiáng)勢，歐洲也較為強(qiáng)勁，美國則顯得有些疲軟，但我還是從中國的需求中找到了銅市將會走牛的線索�！� Logic Advisors咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人William O'Neill則表示�！叭绻�你看到今年的銅庫存，你將發(fā)現(xiàn)它已明顯低于去年，也將會對價(jià)格產(chǎn)生影響，這同樣將成為這周討論的主要議題�！� CESCO總負(fù)責(zé)人Carlos Guajardo表示，不過他也同樣認(rèn)為，今年庫存的走向最終還是取決于中國的消費(fèi)性買盤。中國銅進(jìn)口數(shù)據(jù)的大增以及庫存的持續(xù)減少已經(jīng)吸引了新的基金介入銅期貨市場�！� 蘇格蘭銀行的商品研究部副主席 Patricia Mohr也將希望寄托在“中國需求”上。

　　

　　在中國方面

宏觀調(diào)控的背景下，中國工業(yè)生產(chǎn)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長勢頭，中國央行對今年中國GDP的增長預(yù)計(jì)仍然達(dá)到10％令投資者堅(jiān)信中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長的勢頭，在此基礎(chǔ)上，中國銅的消費(fèi)仍然強(qiáng)勁，將繼續(xù)推動(dòng)銅價(jià)的走強(qiáng)。宏觀基金的不斷介入，使得起始于今年2月初的春季攻勢繼續(xù)向縱深發(fā)展。鋅價(jià)與鋁價(jià)在這種強(qiáng)勁的氛圍中也顯露出走出區(qū)間的愿望,鋅價(jià)在昨晚的交易中明顯有場外資金介入,短期內(nèi)將繼續(xù)上升.（景川）