文華財經（編輯 劉娜）--昨日倫敦金屬全線大漲，倫銅在基本面沒有特別刺激的情況下在旺盛的買入人氣下大漲290美元，收于7260美元，一舉突破了7千心理關口，昨日持倉和成交都略微放大，庫存減少1200噸，注銷倉單再次增至1.6萬余噸，現貨升水擴大為78美元，證明對于現貨消費轉旺是推動價格上行的原因。鋁鋅在全線上漲的氣氛下跟隨反彈，倫鋁收于2849美元，上漲93美元，持倉和成交都有明顯放大，庫存保持近期小幅減少的趨勢，鋅價收于3270美元，將前日跌幅全部收回，但持倉略減，成交仍然只有4.7萬手，庫存則為增加1400噸。

　　昨日基本面并無特別利多消息，美國2月未決房屋銷售指數溫和上升以及秘魯一家年產6萬噸銅的礦山罷工成為多頭借口。庫存的持續減少是銅價上漲的理由。但是價格的大幅上漲中國現貨可能難以跟漲，比價將大幅下降，而倫銅在連續大漲之后也隨時可能出現回調。技術上看，銅價對7千的突破意味著對頭部形態的否定，將反彈空間大大擴展。銅價重新進入去年半年的震蕩區間，波動范圍在7千－8千，其想象空間大大擴展，在區間波動的中軸7400之下沒有實質的壓力。但隨著價格的大幅上漲，滬銅跟漲日漸力弱，由于中國消費者對價格非常敏感，再次面臨高價銅，替代作用可能很快發生作用，導致中國消費者對精銅的消費量再次出現明顯下降，因此期價在完成了低價區的明快上漲節奏后可能會進入相對震蕩的階段。短線看銅價維持強勢，但連續連續五連陽，價格上漲了近500元，銅價隨時可能出現調整。滬銅在連續上漲之后跟漲已經無力，今日現貨貼水擴大到650元，期價高開低走，比價低至9.05,已經充分體現了倫銅回調的預期，在外盤強勢明確而短線不明的情況下多空雙方都選擇了離場觀望，持倉大減4千手。滬銅的相對低價與倫銅的強勢之下，期價回調空間很小，多頭繼續，決不可盲目搶空。

　　鋁鋅本身并無明顯利多因素，反彈為跟隨走勢，還將維持窄幅震蕩行情。我們前兩天反復提到鋁價跌無可跌，外盤的上漲吻合了國內的反彈節奏，反彈還可能繼續，但其壓力也很近。今日滬鋁沖高回落，持倉增加，但隔月價差略有收窄，說明期價反彈吸引了一定的拋盤，期價仍然在較小的范圍內波動，仍然缺乏有價值的操作空間。倫鋅維持3200左右的波動，成交低迷和持倉的持續小幅減倉說明資金還在退出，市場缺乏機會。滬鋅在中國可能取消高級鋅

　　（倍特期貨分析師：鄧宏）