文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--昨晚LME銅大漲290美元，國內(nèi)銅價高開后即一路震蕩走低，銅價比值跌近9.0一線。在周邊商品價格漲跌不一的情況下，LME基本金屬在銅、鎳帶領(lǐng)下全線收高，但我們并沒有看到有什么新的消息或者基本面發(fā)生變化，因此可以說是資金主導(dǎo)了當(dāng)前的銅市。如果說從5500美元上漲是因?yàn)橹袊�進(jìn)口需求強(qiáng)勁推動所致，那么在中國現(xiàn)貨銅價表現(xiàn)低迷的情況下，銅價依舊持續(xù)上漲，就很難從基本面得到解釋。雖然中國進(jìn)口需求在1-2月份出現(xiàn)猛增，但全球交易所庫存并不見下降，因而全球范圍供應(yīng)短缺并未發(fā)生，局部供應(yīng)和過剩都有存在。但在銅價回到6500美元之上后，多頭頭寸明顯處在了有利的位置，于此同時現(xiàn)貨升水?dāng)U張都是有利于多頭部位的持有。現(xiàn)在很難預(yù)見銅價還會漲到哪里，但目前做空還是不適宜的。LME操作建議，少量持多。

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ? 64940 65520 65620 65550

　　LME$ 7313.5 7286.5 7267 7240.5

　　比值 8.879 8.992 9.030 9.053

　　前值 9.001 9.093 9.130 9.170

　　以

　　遠(yuǎn)期比值大于9.50初步具備正向套利價值

　　遠(yuǎn)期比值小于9.10初步具備反向套利價值

　　國內(nèi)操作建議 少量持多

　　(楊文虎)