世華財(cái)訊 莊偉東

　　國(guó)家糧油信息中心4日發(fā)布了4月份《中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品月度供需狀況報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示2006/07年度中國(guó)國(guó)內(nèi)大豆、豆油、豆粕總體仍處于緊平橫狀態(tài)，其中豆粕的供求狀況進(jìn)一步趨緊，而玉米供應(yīng)繼續(xù)增加。結(jié)合上周美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份農(nóng)作物種植意向報(bào)告數(shù)據(jù)，分析師認(rèn)為未來國(guó)內(nèi)大豆系列農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)趨漲，而玉米價(jià)格將承壓。

　　國(guó)家糧油信息中心在4月份的報(bào)告中維持了上個(gè)月對(duì)國(guó)內(nèi)大豆、豆油06/07年度新增供需量的預(yù)估值不變，分別上調(diào)了玉米新增供給量40萬噸和豆粕新增需求量10萬噸，同時(shí)下調(diào)了豆粕新增供給量10萬噸，使得豆粕需求缺口升至35萬噸。報(bào)告同時(shí)指出，隨著氣溫的上升，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)豆粕的需求正在逐步轉(zhuǎn)暖。在《中國(guó)飼料市場(chǎng)需求指數(shù)》中，除了育肥豬企業(yè)信心指數(shù)水平為50稍顯信心不足外(仍處于正常范圍之中)，其他養(yǎng)殖產(chǎn)品行業(yè)的需求指數(shù)都在55-60之間，表明預(yù)期后期的需求將增長(zhǎng)。玉米市場(chǎng)方面，根據(jù)國(guó)家糧油信息中心的不完全調(diào)查，目前東北地區(qū)加工企業(yè)玉米庫(kù)存普遍在2-3個(gè)月，少數(shù)企業(yè)達(dá)到4個(gè)月。而農(nóng)戶和貿(mào)易商手中也存有20%以上的玉米待售，因此未來幾個(gè)月國(guó)內(nèi)玉米的供給形勢(shì)并不緊張。報(bào)告認(rèn)為，2007年春播玉米將明顯增長(zhǎng)，在天氣條件基本正常的情況下，產(chǎn)量有望達(dá)到14,700萬噸，同比再增長(zhǎng)260萬噸，國(guó)內(nèi)玉米供給形勢(shì)將好于上年。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)3月30日也公布了2007年年度作物種植意向報(bào)告，預(yù)計(jì)美國(guó)新玉米種植面積9,045.4萬英畝，較06年大幅提高1,212.7萬英畝，也高于市場(chǎng)之前預(yù)測(cè)的8,806.1 萬英畝的平均值；大豆種植面積預(yù)估為6,714 萬英畝，較去年下降838.2 萬英畝，低于市場(chǎng)先前預(yù)測(cè)的6,916.7 萬英畝平均值。該報(bào)告對(duì)大豆期價(jià)形成明顯利多，但在當(dāng)日由于報(bào)告對(duì)玉米形成極度利空而致使CBOT玉米期價(jià)以跌停報(bào)收，從而使大豆期價(jià)受到拖累，也呈現(xiàn)大幅下跌走勢(shì)，超出市場(chǎng)意料。這主要有兩方面的原因，一是CBOT玉米期價(jià)大幅下挫后，玉米和大豆的比值逐步向正常區(qū)間靠攏，市場(chǎng)擔(dān)憂農(nóng)民削減大豆種植面積改種玉米的意向下降，從而使大豆同樣遭到拋售。二是由于CBOT玉米期貨市場(chǎng)的投機(jī)多頭因跌停無法止損，而轉(zhuǎn)拋大豆以鎖定虧損，使得大豆期價(jià)受壓。

　　當(dāng)前玉米和大豆的比值與正常水平仍然相差較大，目前美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了播種季節(jié)，在這種情況下，美國(guó)大豆播種面積大幅下降的整體格局將很難出現(xiàn)根本性的改變。大豆和玉米同樣遭到拋售的情況是市場(chǎng)在不理智狀況下發(fā)生的極端情況，后市美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)大豆的利多支撐將會(huì)逐步顯現(xiàn)出來。

　　對(duì)比兩個(gè)報(bào)告，由于年內(nèi)美國(guó)大豆播種面積大幅下降，以及中國(guó)需求的增長(zhǎng)，全球大豆未來的供需情況可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。從目前的形勢(shì)看，市場(chǎng)形成了對(duì)大豆后期看漲的預(yù)期，而玉米方面由于供應(yīng)將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，其需求的快速增長(zhǎng)對(duì)價(jià)格的助漲作用被大大消弱，使得玉米價(jià)格未來的上漲空間將被壓縮。(完)