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三月LME金屬漲跌各異 各自展現了不同的特點http://www.sina.com.cn 2007年04月02日 08:59 上海有色金屬網
2007年3月基本金屬行情回顧與價格對照 (每月行情) 三月的LME金屬漲跌各異，各自展現了各個不同的特點。 銅：美元反彈，投資者的避險導向令全球股市暴跌，LME金屬遭受恐慌性拋盤打壓，LME期銅6000美元被擊穿，并且一路慣性下滑至5880美元一周后，資本市場的趨穩以及低位買盤、空頭回補使期銅出現技術性反彈，重回6000美元以上。但可惜在6200美元一度遭阻，沖高回落，區間盤整。進入3月中旬，期銅基本面逐漸轉好，市場具備了重新上攻的潛能。銅庫存開始連續性下降，直減至3月底，下破20萬噸，僅停留在18.18萬噸左右，同時現貨/3月銅升水從原有的貼水狀態轉為升水，并且逐日擴大至3月底的80美元附近。6200美元以上產生激勵性買盤，推高期銅沖破6300美元阻力，強勁上揚至6600美元以上。空頭持倉縮減。中國海關公布2月銅進口量在24萬噸左右，同比增長56%以上。中國的需求買盤強力地支撐著LME期銅的多頭上揚腳步，雖然期銅一路上揚，同時在6800美元作調整整固，為上摸7000美元作蓄勢之能。總體強勢上攻態勢不變，上升動能依舊強勁。 滬期銅始終被動跟隨LME走勢，一路高開高走，隨外盤跳躍上升，亦或窄幅整理亦或探底走高，至703合約交割后，一路自55500元躍升至60000元以上，即使央行宣布加息，也沒能對盤面產生實質性沖擊。3月19日盤面再次反彈，當月合約從換月后的60550元一路曲折上揚，幅度過1500元/噸至62000元附近，月增幅在13%左右。 但現貨市場卻不容樂觀。由于2月進口銅繼續呈56%以上增長趨勢，3月份進口銅不斷到滬，3月份進口到港數預計在5萬噸左右，現貨供應充沛，需方可選擇面大，交易從月初的升水100元轉向為貼水。除703合約交割時一度貼水消失轉為升水200元，在換月后貼水與日俱增，擴大至800-900元左右，原來市場因為貼水而惜售的優質升水銅，眼見進入3月下旬消費旺季，消費卻只逐漸回暖，消費增速趕不上庫存增速，升水銅也紛紛出籠，影響到平水銅出貨困難，市場供大于求，買方有較大的選擇權。 隨著三月外盤的不斷上揚，進口比價也不斷上升，進口銅利潤縮減，將使四月份進口銅增速趨緩，四月份消費將再上臺階，庫存量的消化也會加快速度，現貨貼水會逐步縮窄，逐漸趨向升水，供需面的向好將推動價格震蕩向上。 鋁：外強內弱的表現，使鋁價不盡人意，走勢疲軟。 月初因LME鋁庫存連續10日增加，使其失去2800美元支撐，但2700美元支撐則顯穩固。期鋁維持低位橫盤整理。月中時庫存開始降低至80萬噸以下，再由期貨銅帶動上揚至2775美元。現貨/3月從貼水轉為升水，價格走高，重新開始測試2800美元位置的支撐，顯示在此存在相當阻力，走勢被動，缺乏主動性買盤地拉升。 國內期鋁則一直偏弱，節后的現貨市場，到貨數量集中而充沛，庫存壓力使節后的現貨交易一直處于貼水100-150元狀態，3月初開始消費處于回暖上升期，銷售逐步放大，并且后續到貨增速不會象節前那樣快速而集中，鋁價將進一步整固，只是未來鋁價仍缺乏一種主動激情態勢。 鉛：LME期鉛的表現是六個基本金屬中較為溫和的。 三月份基本在1850-1950美元之間窄幅整理，尋求支撐與突破。三月中旬以前，由于缺乏基本面的支撐，期鉛維持在1800-1900美元之間橫盤整理。直至發生澳大利亞Iverria鉛礦運輸受阻事件，庫存大幅下跌，總量在3萬余噸。配合整個倫敦金屬市場正強勁上升之勢，LME期鉛1900美元支撐良好，并且在1935美元尋求突破，沖高至1950美元之上。1950美元以上明顯存在上行阻力，多空雙方在此都謹慎操作，難以突破。3月中旬國際鉛鋅小組公布了07年1月產量為69.33萬噸，消費達67.95萬噸，1月份全球精鉛過剩13800噸。歐洲需求強勁，現貨升水被拉開，天氣回暖，亞洲的消費也將日趨回升。07年中國精鉛產量為41.46萬噸，同比增長17.1%。 節后的現貨庫存壓力及LME期鉛的橫盤整理，令滬鉛在15000元/噸難以支持，小幅下跌200元，價格始終在14800-15000元/噸拉鋸。國內鉛市在外盤的拉升下走勢平穩。隨著成本的上升，消費的逐漸回暖，一些著名廠家的出口，國內供應將趨緊，慢熱型的滬鉛仍會有上升空間。 鋅：LME期鋅是3月份表現最差，最為疲軟的一個基本金屬品種。月初LME期鋅連續9日庫存減低，但投機基金仍普遍看空，CTA拋盤令其從3300美元位置拖下水，整個鋅市技術和人氣上都相當看空。3月下旬以后，期鋅開始連續增加庫存，累計增長達2萬多噸，庫存總量突破10萬噸心理關口，現貨/3月貼水被放大，價格在整個金屬市場銅和鎳的強勁提振下，始終搖擺在3200美元一線，缺乏主動買盤的上升動力，但目前來看3000美元支撐仍較堅固。由于外盤疲軟，后市看空拖累，國內鋅價走低，上海庫存預計在5萬噸左右，壓力重重，消費遭到看空壓力的阻繞始終未真正啟動，庫存消化需待時日。3月份的國內鋅價受到內外夾擊的困擾，既缺乏主動買盤，難以打開上行通道，又缺乏足夠勇氣破位立新。 3月份國內鋅期貨上市，為配合期鋅交易，目前現貨市場一反過去1#鋅為主角，以0#鋅交易為主，1#鋅淡出市場。3月初上海鋅價破3萬元之后，整個三月都在29200-29550元/噸之間拉鋸，市場看空氣氛濃郁，在廠礦堅持低價不出貨的原則下橫盤整理，消費清淡，觀望為主。 3月26日滬期鋅開市，基準掛牌價為28510元，開盤28600元，價格拉升迅速，成交活躍，給國內外死水一潭的鋅市注入了一份新鮮和活躍。市場信心被提振，成交放大，鋅市給予市場一份期待。 錫：三月的LME期錫始終保持強勢之態，穩中求升。印尼政府雖然在月中時發放了一批錫出口證，但總體仍將嚴格控制、管理生產及出口許可，期錫現貨升水大幅擴大，庫存配合下降，交易買盤及技術性回補推高錫價節節攀升，走強至13950美元，即使在高位窄幅調整之時，空頭也不敢輕易打壓。沖破14000美元強阻力的記錄高點上揚至14650美元，成為1989年以來的最高價格。庫存數9495噸為2005年11月以來的最低位，低庫存，高需求，供應憂慮，這使錫價不斷蓄勢上升動能，錫價進入無阻力區域。 而國內錫價卻始終以理智與謹慎面對市場，3月初的一周之內揚升近3000元/噸，此后滬錫價格始終在105000-106500元之間滯漲盤整，并無大起大落，其中一部分是因為節后有部分貨物到滬暫時緩解了供應之憂，另一部分卻是因為高錫價抑制了部分消費，使整個市場交易趨于淡靜觀望之態。直至錫價上沖14300美元，國內廠家作出上調出廠價的決定，才使滬錫價格走上11萬元。后市滬錫將跟隨外盤摸高企穩，隨著消費的啟動，出口的增加，錫價將進一步打開上升空間。 鎳：LME期鎳屬于“三月之星”，表現搶眼奪目。庫存量極低保持在全球1天左右的消費量，現貨/3月升水高居3000美元上下震蕩。供應憂慮、需求旺盛，基金青睞，共同推動鎳價連連刷新歷史記錄，自41000美元突破42000美元，再破43200美元，沖向43650美元、44000美元、47720美元，連續五個交易日馬不停蹄地刷新歷史新高沖向48500美元，上升幅度令人驚詫，無人能把握。雖然從48500美元出現技術性獲利回吐，成交下降，但其上漲態勢保持良好，市場看多氣氛依然濃厚。 一月之內，金川公司四次上調出廠價，自3月初的33.9萬元，累計上調36000元，至3月末的37.5萬元，出廠價增幅就達10%，而市場成交自3月初的38萬元，緊隨外盤一路堅挺上揚至目前的43萬元，一月漲幅已達13%以上。即使在外盤出現獲利回吐，短暫調整時，滬鎳也呈現了貨少價挺的特點。因進口比價倒掛，進口鎳已在市場絕跡，金川鎳獨挑大梁，重慶、云南等地的鎳市場量略有增加。但消費能力卻因高價受到抑制，供需雙方均因成本高企而駐足觀望，市場成交寥寥，基本表現為有價無市之態。期鎳高處不勝寒，當外盤尋找42000美元支撐點時，國內供方手中有貨，心中卻不安，部分貿易商以安全為本調低價格，出貨積極。鎳價漲幅過大過快，技術上需要適當調整，尋找新的支撐點和突破口。 上海有色金屬網3月SMM價格比照表：
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