三、基金持倉(cāng)

　　摘要：基金減持凈多，總持倉(cāng)大增

　　四、油市評(píng)論

　　最近一周?chē)?guó)際油市突出變化就是伊朗局勢(shì)緊張，英國(guó)和伊朗形成激烈對(duì)峙。技術(shù)上原油走勢(shì)十分強(qiáng)勁，上行空間有望被繼續(xù)打開(kāi)。不過(guò)，單純的伊朗問(wèn)題引發(fā)的快速上漲，盡管短期人氣暴增，筆者仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。是否會(huì)出現(xiàn)武裝沖突，仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智，妄加猜測(cè)意義不大。如果出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)，油價(jià)上沖到80美元或以上的水平并不意外。但只要沒(méi)有實(shí)際影響到原油生產(chǎn)、運(yùn)輸，這些都是預(yù)期，如果局勢(shì)有緩和，回落同樣迅速。此問(wèn)題只能密切關(guān)注，基于局勢(shì)的多空頭寸投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)都非常大。

　　除了伊朗問(wèn)題那些突發(fā)消息，油市的季節(jié)性支撐——美國(guó)汽油供求狀況，對(duì)油價(jià)的影響更為穩(wěn)固。最近幾周的周報(bào)中，已經(jīng)連續(xù)跟蹤了美國(guó)煉廠產(chǎn)能利用率回升和美國(guó)汽油進(jìn)口偏低的現(xiàn)象。本周的煉廠開(kāi)工繼續(xù)提高，對(duì)于未來(lái)幾周的原油庫(kù)存消耗有很大幫助，而汽油進(jìn)口也明顯回升，達(dá)到113萬(wàn)桶/日，如果這樣的趨勢(shì)延續(xù)，原油庫(kù)存回落，汽油庫(kù)存下降減緩甚至反彈的局面將在未來(lái)幾周出現(xiàn)。未來(lái)的幾個(gè)周三，庫(kù)存周報(bào)公布后汽油很可能出現(xiàn)短期回落，而總體仍應(yīng)該處于震蕩升市。

　　新加坡和上海燃料油期貨價(jià)格距離去年7月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)均只有不到10%的空間，走勢(shì)強(qiáng)于原油。目前是東亞和東南亞燃料油的消費(fèi)季節(jié)，西方船貨達(dá)到新加坡市場(chǎng)的數(shù)量并沒(méi)有明顯的增加，當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨供應(yīng)仍然吃緊。不過(guò)高企油價(jià)已開(kāi)始對(duì)需求形成抑制，出現(xiàn)有價(jià)無(wú)市的局面。國(guó)內(nèi)由于進(jìn)口成本過(guò)快的提高，貿(mào)易商已逐漸退出觀望，對(duì)庫(kù)存增加并不有利。總體來(lái)看，目前亞洲燃料油價(jià)格處于強(qiáng)市之中，但快速上漲過(guò)后，下游消費(fèi)需求消化還需要一個(gè)過(guò)程。

　　技術(shù)上，三地油市均在上升通道之中，按頭肩底形態(tài)測(cè)算，仍有進(jìn)一步上漲空間，總體仍保持震蕩做多思路。由于伊朗問(wèn)題多為突發(fā)消息，頭寸仍不宜過(guò)重，同時(shí)考慮到市場(chǎng)嚴(yán)重超買(mǎi)，逢高需獲利了結(jié)。未來(lái)兩周周三的EIA庫(kù)存周報(bào)中汽油庫(kù)存數(shù)據(jù)也可能引發(fā)短期的回調(diào)，時(shí)間關(guān)鍵點(diǎn)也需注意。

　　北方期貨 王亮亮