昨日，滬深300指數現貨窄幅震蕩收盤微幅下跌，收盤報2781.78點，跌0.05%。全天成交665億元，較前一交易日的1132億元萎縮41%。仿真交易指數結束連日來的頹勢，四份合約均小幅上漲。

　　周五收盤時，四個仿真交易全天共成交81052手，四合約共持倉99942手，IF0704合約收盤報2905點，漲25.4點，漲幅0.88%，較現貨升水123.22點；IF0705合約收盤上漲22.1點，漲幅0.7%；IF0706合約收盤上漲10.2點，漲幅0.3%；IF0709合約收盤上漲11.5點，漲幅0.33%。

　　華夏期貨分析人士認為，基本面上，尚福林主席重申了平穩推出金融期貨，進一步強化了權重指標股的搶籌效應；權重金融板塊周四漲幅過大，短線獲利盤有待消化，同時滬深兩家

　　而在中誠期貨金融衍生品分析師陳東坡看來，由于在這一周中沒有對市場有系統性影響的因素，因此這樣一個行情基本沒有超出他們的預測。本周市場繼續保持平緩上漲，五日總計較上一周收盤漲2%左右。根據目前指數點位的判斷，陳東坡認為，估計未來市場不會有暴漲的動力，而仍將會以小幅波動平穩上漲為主。

　　此外，陳東坡還指出，股市的平緩上漲繼續刺激期貨市場看多后市，但從目前的交易價格水平來看，期貨市場有過于樂觀之嫌，比如說IF0704合約基差在收盤在138點，而IF0705合約基差達407點。“如果后市沒有明顯的利好，恐怕短期內難以帶動股指沖擊這樣的高度”，陳東坡表示，“但是由于投資者的思維慣性，目前還沒有出現回調跡象，所以單邊操作如果慎防風險可暫時結清多頭頭寸觀望”。他尤其建議那些風險偏好型的操作者可繼續持有一周。

　　從消息面上，記者獲悉，為了確保股指期貨順利推出，證監會等監管部門將推出相關配套實施制度，據悉，有關國務院對條例實施細則的司法解釋將從下周開始陸續披露。而在上海舉行的第四屆中國衍生產品研討會上，中金所結算部有關負責人透露，從特別結算會員慢慢轉變為全面結算會員，逐漸成為金融期貨主力軍，將是商業銀行今后在金融期貨方面的主要發展軌跡。銀監會法規部有關人士則指出，銀行除了作特別結算會員外可以通過旗下基金公司參加股指期貨交易。此前，銀行、保險資金不能參與期貨交易。而新頒布的《期貨交易管理條例》破除了這一障礙，為銀行、保險資金參與股指期貨、金融期貨提供了法律保障。據了解，保險公司將在確保風險可控的前提下，逐步允許部分優質保險公司以非結算會員或者交易結算會員身份參與股指期貨，未能成為非結算會員準入標準的保險公司，通過成為期貨公司客戶的形式參與股指期貨交易。而QFII參與股指期貨則需遵守以下市場準入，即限定QFII參與股指期貨須以避險為目的，限定QFII持有期貨頭寸的保證金不超過其匯入賬戶中現金及現金等價物的一定比例，特別情況下，經外管局批準QFII可臨時增加額度以滿足追加保證金要求。

　　由此可以看出，一旦機構投資者進場交易，目前仿真交易套利不足，投機氣氛濃厚的現象將必然改變。從本周期現套利方面，陳東坡認為，IF704合約基差較上周進一步縮小，到達130點。從07年各期合約的基差走勢來看，100點到150點之間的基差水平屬于比較正常的范圍。但由于估計近期市場缺乏熱點，基差有進一步縮小的可能，因此可適當小幅建倉。而在跨期方面，陳東坡指出，IF705合約和IF704合約價差走勢一直波動不大，目前的水平也在近期處于中游。如果對后市仍判斷緩慢震蕩，則短期內機會不大。而由于IF704合約距離到期仍然有一段時間，未來走勢的不確定性較大，因此也不太適合進行較長期的跨期套利。(申林英）