一、周度(3／19-3／24)行情概況

　　周五大連大豆依然沒有走出方向，當天基本在3220之上震蕩。盤中交易平靜，市場開盤略有沖高，便維持在昨日成交密集區附近，最后以3223收盤，成交8萬余手。

　　本周連豆盤面繼續呈現橫盤整理走勢，盤中走勢乏善可陳整體仍陷沉寂整理階段。709合約周一小幅反彈、周二窄幅整理，周三至周五小幅上揚，而本周豆油各合約高開后震蕩盤升，709合約全周成交有所活躍，持倉量較上周明顯增加。709合約本周開盤3203，最低下探3202，最高上摸3234，截止周五收盤以3223報收；當周成交545710手，持倉增加26736手達375850手。

　　二、行情分析

　　從基本面看，當前南美大豆主產區作物天氣條件總體仍較為理想，巴西分析機構AgRural發布報告顯示巴西全國大豆收割進度較前一周及去年同期均明顯加快。關于美國大豆種植面積，市場分析機構最新報告分別預測美國2007年大豆播種面積較去年減少；而傳統商品基金持有CBOT大豆期貨凈多單較前一周增加對豆價形成利多支撐

　　從盤中走勢觀察，目前整體上行態勢未改，但短期仍為擺脫橫盤整理局面。資金面的缺血令大豆期價難尋上行動能，但下方均線系統對價格構成良好支撐。3220一線為近期價格震蕩中軸，期價在此上下10點區間內運動受限。市場各方都處在膠著狀態，自身消息面很平靜。周邊市場的變化對大豆價格產生影響，最近原油價格走高在一定程度上帶動農產品價格。

　　現貨方面，本周國內豆粕現貨市場行情總體穩中趨漲，大部分地區價格仍比較穩定，局部地區有10-20元／噸的漲幅，近期國內各地成交普遍不錯，有地區成交明顯放量，然而市場仍缺乏有力的支持，總體上價格以穩為主，局部意欲調價但目前為止尚無成交，從目前的情況來看，短期市場較難出現大幅漲跌行情，需求不振及成本較高使得市場暫時平靜。

　　國內各地豆油現貨價格繼續走低，經銷商謹慎入市，市場交易清淡，大量低成本進口豆油的涌入是導致豆油行情連續下跌的主要原因，另外，春節過后至今，各地壓榨企業的生產已逐步恢復了正常，豆油新增供應量隨之增加，也增加了處于消費淡季的豆油價格的壓力。海關總署公布的2006年2月豆油進口同比增長19.1%，預計3月份和4月份進口豆油到港的數量均略高于15萬噸。從基本面分析，下游產業情況尤其是豆粕銷售情況沒有走好。進入4月以后養殖業才有望回暖，屆時市場有可能突破上漲。

　　CBOT大豆價格目前一直在740-770波動，目前形成雙底跡象，預計美盤大豆在770美分附近還有反復。大連大豆繼續維持高位盤整態勢。

　　三、周度基本面情況：

　　1、美國農業部公布了截止3月15日一周的出口銷售報告。當周美國2006-07年度(9月1日起)大豆凈出口銷售52.32萬噸，比前一周提高16%，與前四周平均水平相當，處于分析師預測的35-55萬噸區間內。主要買家有墨西哥23.34萬噸，中國12.75萬噸，埃及8.8萬噸。當周美國大豆出口裝船量為50.82萬噸，比前一周及前四周平均水平分別下降35%和40%。主要發往國家和地區有：中國28.74萬噸，墨西哥9.52萬噸，日本5.6萬噸，臺灣1.78萬噸。截止3月15日，美國2006-07年度大豆累計出口銷售量為2663.54萬噸，高于去年同期的2072.10萬噸水平；中國累計購買美國大豆1097.15萬噸，去年同期為905.02萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為2203.33萬噸，高于去年同期的1835.32萬噸水平，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為2994萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆942.60萬噸，去年同期為841.72萬噸。此外，本市場年度已累計銷售的美國大豆中仍有39.7萬噸為匿名買家購買。

　　分析：銷售符合預期，市場反應平靜。2、美國普查局公布了2007年2月份大豆壓榨數據。當月美國大豆壓榨量為1.369億蒲式耳，略低市場預測的1.379億蒲平均值(預測區間為1.375-1.383億蒲)，較前一月削減約1840萬蒲；豆類粕庫存量為29.26萬短噸，低于市場平均預測的35.6萬短噸水平；豆油庫存33.18億磅，高于市場預測的32.17億磅平均值。以下是報告具體數據，除初級油廠豆油庫存單位為千磅外，其它為短噸；年度累計數據豆油為十億磅，其它為百萬短噸，本年度起始時間為2006年10月1日。

　　＊年度累計量

　　2007年2月　　2007年1月　　2006年2月　截止07年2月　上年度同期

　　大豆壓榨量　　　　4,105,843　　4,659,544　　4,090,470　　　22.985　　　22.39

　　油廠大豆庫存　　　3,644,141　　3,988,236　　3,240,596　　　　　na　　　　　na

　　豆粕產量　　　　　3,016,538　　3,423,956　　2,982,207　　　16.877　　　16.343

　　豆粕庫存　　　　　　258,901　　338,912R　　　266,030　　　　　na　　　　　na

　　豆殼粕產量　　　　　239,474　　　269,336　　　233,045　　　　1.299　　　1.243

　　豆殼粕庫存　　　　　　33,739　　　　33,763　　　35,594　　　　　na　　　　　na

　　豆類粕總庫存　　　　292,640　　　372,675　　　301,624　　　　　na　　　　　na

　　豆油產量　　　　　1,546,160　　1,746,272　　1,594,796　　　　8.621　　　8.594

　　豆油庫存　　　　　1,316,228　　1,305,501　　1,330,380　　　　　na　　　　　na

　　出油率(磅／蒲)　　　　　11.3　　　　11.24　　　　11.7　　　　　na　　　　　na

　�。�初級油廠庫存

　　豆油　　　　　　　3,317,542　　3,201,591　　2,676,205　　　　　na　　　　　na

　�。�以蒲式耳表示

　　壓榨量　　　　　136,860,065　155,316,580 136,347,637　　　766.159　　746.327

　　油廠大豆庫存量　121,470,152　132,939,871 108,018,786　　　　　na　　　　　na

　　分析：壓榨活動季節性下降使得2月份壓榨量降低3、巴西植物油行業協會報告稱，巴西2006-07年度大豆產量預計將達創紀錄的5860萬噸水平，較2月份預估的5710萬噸有明顯提高。Abiove預計，巴西大豆年出口量將達2630萬噸，而2月份預計的大豆年出口量為2550萬噸。

　　分析：后期生長條件好以及天氣良好使得總產提高。

　　4、巴西農業咨詢機構AgRural報告稱，截至3月20日巴西2006-07年度大豆收割完成48%，較上周及去年同期均高出11個百分點。巴西大豆主產區當前天氣狀況繼續有利于作物收割。頭號主產州馬托格羅索大豆收割已完成86%、第二號主產州巴拉那則完成62%5、本周黑龍江地區大豆現貨價格相對較穩，集賢地區油廠大豆入廠價2820-2840元／噸，友誼、寶清地區2800-2820元／噸，哈爾濱油廠收購價1.45-1.47元／斤。近日農民開始準備春耕，銷售情況有所好轉，目前當地收購價仍偏高，局部油廠大豆進廠量受限。3月22日，國內進口大豆分銷價格穩定，市場報價在3000元以上，成交2950元左右。

　　分析：東北地區現貨價格走高，經銷商提高報價，油廠采購平穩6、本周國內豆粕價格穩中略漲，總體穩定。有地區成交明顯放量，然而市場仍缺乏有力的支持。黑龍江集賢地區報2260-2300元／噸；大連地區油廠報價2450元／噸，漲20元／噸。江蘇張家港地區油廠成交2500元／噸，連云港地區豆粕報價2520元／噸，成交價2500元／噸，上漲20元／噸；山東煙臺地區成交2460-2480元／噸左右。河北秦皇島地區2440-

　　2470元／噸。廣東油廠豆粕價格2460-2500元／噸。

　　分析：期貨價格上漲不足以推動現貨價格上漲，需求的好壞是關鍵。短期市場較難出現大幅漲跌行情，需求不振及成本較高使得市場暫時平靜，預計豆粕價格將持續堅挺。

　　7、國內豆油市場繼續振蕩整理，但也再次出現局部行情反彈。截止3月22日，黑龍江地區豆油市場價格下滑20-50元／噸，交投平淡。一級豆油價格多集中在7450元／噸，較上周下降40元／噸；四級價格報價集中在7080-7100元／噸，下跌20-50元／噸。遼寧大連地區一級豆油報價7350元／噸，價格無變化；四級豆油報價7050元／噸，低位企穩；山東地區豆油市場價格走勢疲軟，需求低迷。一級豆油報價在6930-6980元／噸，較上周下降50元／噸；四級豆油報價多集中在6750-6800元／噸，價格略跌20元／噸；張家港地區豆油價格繼續回落。一級豆油報價7000-7020元／噸，較上周下滑30-50元／噸；四級豆油報價6800-6850元／噸，價格穩定。

　　分析：價格反彈沒有改變豆油價格震蕩局面。國內大豆壓榨企業的獲利空間被嚴重壓縮，對豆油提價有一定支持。8、中國2月份進口大豆117.6萬噸，低于上月的2,432,435噸，較上年同期提高5.3%。2007年1至2月份進口了360.87萬噸，同比提高28.5%。

　　9、截至3月23日，大連大豆注冊倉單16998張，減少4748張。

　　四、技術分析：

　　CBOT大豆740-760美分之間震蕩　

　　大連大豆709合約3200為中心震蕩

　　大連豆粕709合約繼續震蕩 短期技術面偏弱