文華財經（編輯 王亞男）--28日，隔夜紐約期棉沖高回落，在投機買盤的鼓勵下5月期約勉強上沖到53.65美分、險險試了下20日均線后即匆匆折回，空頭的馬力尚未使足，基金多頭已然折翼——這似乎已經成了近期的慣性定律了。據最新的紐約期貨交易所公布的持倉報告顯示，截至3月23日，棉花期貨投機凈多頭率為5.1％，較前一周下降了0.3％，顯然多頭即便沒有撤退之意，也是信心不足了，難怪5月期約的技術圖形多頭格局尚未成型即夭折。本周五美國農業部即將公布的植棉面積預測是目前市場關注的焦點，相關消息稱，由于大豆和玉米的大范圍擴種，美國棉花種植面積可能減少1800萬畝。但個人以為，預測報告即便利好也只是暫時性的刺激紐期上揚，根本不足以扭轉目前的頹勢，惟有中國的配額及早發放才能緩解美棉的出口壓力，從而解救紐棉，目前還是觀望的好。

　　 在市場悲觀情節濃厚、投資者幾乎放棄的時候，鄭棉盡然出人意料的上演了一出好戲。主力707合約今日自上午開盤直到午間收盤前一直配合著撮合市場，基本在投資者的心理臨界點13680下方踟躇，下午交易時段開始到2點間仍是讓人郁悶的不見絲毫起色，但隨后如吃了興奮劑般放量拉高，雖然因為時間倉促沒能突破5日均線的壓制，卻已經收復了上一交易日的失地，單個合約的成交量突破1萬手，持倉增加2000余手——整體表現另人咋舌。當然僅僅今日的絢爛不能改變技術上的空頭格局，但對市場的心理影響是非常積極的，將間接對行情產生一些有利作用。但僅憑這一個因素顯然不能挽救棉市，仍然需要基本面的有利支撐方能解決危機。

　　 目前進口棉中國主港報價依然穩定。配額之風一直不急不徐的始終在市場中吹不停，國際棉價也一直保持在較低的水平，但外棉進口量尚未發生大的變化。目前高等級外棉報價多在60-62美分，按新滑準稅計算折人民幣價格13300元左右，與鄭棉價格基本不相上下（所以個人認為兩者價格已經接軌）。雖然國內3、4月間不該是棉價最低迷之際，但以當前的情況看，陳舊的老皇歷似乎正在被打破——無論從哪方面說目前鄭棉的價格都可算是低點了，因此外棉與鄭棉價格的逐步靠攏將使得頹廢的鄭棉破繭而出——既然不能指望借助外盤的力量拉升價格，鄭棉唯一的自救方法就是下跌吸引買盤，而目前主力707合約是在較低區間內運行，我們也可以把它看作是階段性底部，若本周后兩個交易日能繼續在此區間內平穩運行，則少量多單可在周末前逢低介入了，止損當然是區間的下沿。

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