周一是滬鋅首日掛牌交易，國內(nèi)眾多保值商的參與令市場表現(xiàn)活躍，期價大漲，對倫敦市場也帶來支持.倫銅繼續(xù)在庫存減少的支持下上漲，期價在亞洲電子盤溫和上漲，后來一度在美國利空的新屋銷售數(shù)據(jù)打擊下回落，但買入堅決，將期價推升至6890,收盤6880,再創(chuàng)年內(nèi)最高價，成交僅5萬余手，持倉小增.倫鋁未能跟隨其它金屬反彈，期價下跌收于2727美元，庫存增加，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至18美元，庫存增加和貼水?dāng)U大的格局暗示著市場供應(yīng)變得越來越寬松.倫敦鋅觸底回升，期價上漲80美元收于3270美元，成交溫和，庫存微增，現(xiàn)貨貼水收窄到2美元.昨日公布的美國2月新屋銷售數(shù)據(jù)意外大降3.9%，令市場短暫蒙上陰影，而美元因此大跌則又對金屬帶來一些支持，總的來說，市場仍然關(guān)注于中國進口大增和倫敦庫存繼續(xù)減少.目前注銷倉單保持在1.5萬噸左右，而現(xiàn)貨維持較高的升水格局，將有利于庫存繼續(xù)下降，中國雖然現(xiàn)貨壓力較大，貼水也在逐步擴大，但仍將繼續(xù)跟隨倫銅上行.技術(shù)上看，倫銅在上漲過程中不時出現(xiàn)多頭平倉，說明多頭心理仍然比較脆弱，短線看，期價在6800之上反復(fù)做實，并且持倉增加，說明這里是有新進多頭買入，下檔空間很小，期價可能呈現(xiàn)穩(wěn)定的小步上行格局，目前期價接近06年頭部形成的箱體底部7千美元，這里是我們這一波反彈的主要目標(biāo)位，明顯的震蕩和調(diào)整過程可能會在這里出現(xiàn)，滬銅目標(biāo)區(qū)則在64500-65000。滬銅今日跳空高開，早盤沖高后回落，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到800塊帶來大量保持空頭，期價增倉下跌，收盤于62730,基本彌補了早盤跳空缺口，成交大幅放大，持倉微增。盡管現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴大，但期貨價差并沒有明顯擴大，說明壓力主要集中在現(xiàn)貨方面，而對遠期看漲的預(yù)期比較穩(wěn)定。從期價表現(xiàn)看，接近主要壓力位和現(xiàn)貨的弱勢擴大令多頭信心不足，但因為期價在6萬以來一直是增倉上漲，期價走得很扎實，其回檔空間也很小，相信期價會表現(xiàn)穩(wěn)定。操作上，多頭繼續(xù)持有，但由于接近重要目標(biāo)位，不再追多，關(guān)注期價沖擊7千關(guān)口的表現(xiàn)。倫鋁已出現(xiàn)現(xiàn)貨穩(wěn)定貼水，庫存繼續(xù)增加的情況，說明現(xiàn)貨供應(yīng)趨于寬松，這對期價將形成壓力，期價趨勢偏弱，可能繼續(xù)向下尋求支撐。滬鋁今日大幅下跌，現(xiàn)貨價格的大跌帶動期價，期價收盤于19330,跌破了前期平臺支撐19400,但今日持倉微增，可能是期價大跌時吸引了少量買盤，但由于滬鋁形態(tài)已經(jīng)遭到破壞，近期可能將維持震蕩下跌格局。波動空間不大，仍然缺乏操作價值。倫敦鋅表現(xiàn)良好，期價在重要的技術(shù)支撐位3100上方企穩(wěn)，可能持續(xù)反彈，目前的10萬噸庫存隨著中國出口的減少可能會轉(zhuǎn)為下降，則對鋅價是個支持，預(yù)計二季度鋅價將以震蕩回升為主，主要的壓力位在3500美元。滬鋅今日走勢穩(wěn)定，持倉增加成交活躍，期價高開后大部分時間圍繞29700波動，說明參與者大多為現(xiàn)貨相關(guān)資金，剔除了投機資金的炒作，期價的上漲反而顯得更為理性可靠。操作上，少量多頭繼續(xù)持有。

　　(鄧宏)