近期的銅市，在某種程度上呈現的實際是倫敦市場與上海市場的博弈局面。對于中國旺盛需求的強烈反映使得倫敦市場庫存不斷減少，現貨/3個月升水不斷提升，價格也是連創新高，而上海市場實際上對于漲勢并非完全樂觀，這一點從庫存不斷增加，現貨貼水逐漸擴大這兩個與倫敦市場恰背道而馳的因素即可以看出，但博弈的最終結果，還是外盤占據了上風，在略顯遲疑后，上周五滬銅以一根高開高走的陽線宣告了其從屬者的局面仍然沒有改變。

　　上周末中國央行決定自2007年3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，上調幅度0.27個百分點。此次加息是國內繼續

　　總部位于英國的全球金屬統計局(WBMS)周三稱,今年1月全球銅市場盈余為6,000噸,2006全年的銅盈余為27.7萬噸。WBMS表示,1月精銅產量為149.8萬噸,較2006年1月上升5.9%,使用量則上升0.5%至149.2萬噸。該機構還說,主要消費國中國在今年1月使用了38.7萬噸銅,而去年同期為28.8萬噸。應該說這一數據再配合ICSG(國際銅業組織)對于2006年精銅供大于求的數據發布，使得我們能夠對于2007年的銅市定下一個較為清晰的基調：高位震蕩來臨。

　　中國海關總署3月22日公布的數據顯示，中國2月銅精礦進口同比增加34.9%，為392366噸。2月精煉銅進口量為148679噸，同比增加177.9%。今年前兩個月的銅精礦進口總量為721845噸，同比增加23%，1-2月精煉銅進口為280530噸，同比增長125.6%。中國強勁的進口數據為銅價的上漲提供了絕大部分動力。

　　似乎一切都在向更好的方向發展，在上周五伴著滬銅大漲收市，而隨后倫敦電子盤又再創新高的中國投資者，應該對于銅價直接上沖7000美元不抱任何疑問，但就在這種情況下，倫敦市場卻與我們開了一個玩笑，上周五晚上最終價格高開低走以一根帶有長上影的陰線報收。如何看待這一走勢？倫敦市場的持倉量變化好像能夠說明一些問題。在本周的上漲過程中，其持倉量不斷減少，呈現空頭回補特點，但在周五持倉卻首次增加，說明開始有新空頭入場，當然，期鎳的大跌也帶來一定的壓力。在這種情況下，我們對于一輪強勢調整走勢的出現有所期待，不過這并不能改變中線漲勢的性質

　　技術上，LME三個月期銅依據周K線06年5月12日高點和07年2月2日低點所作黃金分割線看，期銅價格已經在6600美元附近企穩，整固后，其下一個上行目標位在7000美元一線。

　　時巖