麥格理商品日評 ：1-2月中國需求總體強勁，而世界其它地區放緩

　　1月和2月份中國產量和貿易的最終數據使我們對中國經濟形勢的評估認為，2007年中國市場將會威脅與機會并存。

　　數據主要反映了以下幾點：

　　→中國鋁(+40.7%)和氧化鋁產量(+59.9%)強勁增長，在2月份鋁產量的的年率速度達到1220萬噸，氧化鋁達到1900萬噸。鋁半成品產量也同比增長了46.1%。

　　→精鋅產量也非常強勁的增長(+29.7%)，但礦產量的表觀數據下降。

　　→當包括鎳生鐵產量在內時，鎳產量亦呈現巨大增長(+62.3%)。

　　→精銅產量下降了0.9%，這或許解釋了為什么精銅進口如此強勁。

　　表：報告的關鍵商品的中國產量

　　表：關鍵商品的中國表觀需求量

　　圖：中國的表觀需求恢復——平均鋼、銅和鋁

　　我們計算的表觀需求顯示在1-2月份大部分商品在強勁和加速成長。這反映了建筑活動的恢復和庫存釋放的結束。然而，鋅和錫疲弱的表觀需求數據暗示這些商品正在進行重大的庫存釋放。中國在1-2月鋅金屬的凈出口接近10萬噸。

　　圖：中國鋅金屬的凈出口保持穩定

　　鋁和鎳的表觀需求有重大上升(都在同比增長60%以上)。