銅：昨日LME三月期銅繼續持窄幅震蕩走勢，電子盤小幅收漲5美元，市場成交清淡、盼望即將公布的FED利率決議能夠給予方向。筆者認為，由于美國經濟數據疲弱未改，維持5.25%利率水平的市場預期較為一致，因此其對期銅走勢難以給出明確指引，市場更為期冀伯南克的會后聲明能夠給予美國經濟較為客觀的評價。

　　世界金屬統計局報告顯示，2006年銅市盈余27.7萬噸，從方向看與ICSG同期過剩35萬噸的走勢相一致，再次肯定了精煉銅供需已經轉向小幅過剩的現狀。從報告分析，WBMS對中國1月銅需求的回升持樂觀肯定態度，認為其較去年1月增加近10萬噸的用量。鑒于各個機構統計口徑不同，筆者不清楚WBMS是否將去年國儲拋銅的用量算入統計，如果沒有計算國儲拋銅，那么就去年年底11月26日至12月7日之間，國儲共拋出8萬噸銅，實質售出51161噸，加之1月出手的近2萬噸銅，同樣接近10萬噸，也就是說排除掉“國儲因素”，今年1月中國國內實際的用銅量并未出現較強的增長。

　　本周以來，滬鋅上市的消息牽動人心，據報

證監會已宣布批準鋅期貨上市，上海期貨交易所將于3月26日正式將鋅掛牌交易。中國作為鋅最大的礦產國、精煉鋅生產、消費國，鋅期貨的上市無疑會為國內套保企業提供更多的機會。就鋅價的分析看，其與銅有諸多類似處，例如兩者供需皆向過剩轉變、供應量將在今年快速走升、高價下的替代問題、礦產瓶頸、以及低庫存等等，筆者將陸續向投資者介紹品種鋅以及鋅價走勢評述。

　　操作上，期銅低位多頭仍可持有，外盤6500美元止損。對于期鋅，散戶投資者可先觀望、了解鋅品種基礎知識。

　　首創期貨 肖靜