文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--21日，隔夜紐約期棉高開(kāi)低走，在期權(quán)賣(mài)盤(pán)的打壓下各合約紛紛小幅下跌，抗掙了幾日的結(jié)果仍然只能通過(guò)技術(shù)圖形顯現(xiàn)弱勢(shì)。當(dāng)日，紐約期貨交易所公布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至3月16日，投機(jī)凈多頭率為5.4％，較前一周增加了0.8％。但基金買(mǎi)盤(pán)的拉動(dòng)仍然不抵商業(yè)賣(mài)盤(pán)的高壓，市場(chǎng)逐漸從勢(shì)均力敵轉(zhuǎn)向一邊倒行情，若美棉出口狀況得不到改善，無(wú)疑空頭將占據(jù)絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。國(guó)際現(xiàn)貨方面，雖然中國(guó)趁紐約期貨下跌進(jìn)口了少量美棉，卻依舊沒(méi)能改變國(guó)際現(xiàn)貨交易平淡的局面。綜合來(lái)看，5月期約對(duì)于54美分的壓力當(dāng)前是依然無(wú)能為力的，即便是7月期約也是要在54美分有好一番較勁了。

　　面對(duì)外盤(pán)的走弱，鄭棉似乎有點(diǎn)視若無(wú)睹；但對(duì)國(guó)內(nèi)期市多數(shù)品種的倒綠，鄭棉卻不能不受累了。707合約再次傲然的增倉(cāng)放量創(chuàng)出新低，且有一步一步向06年10月的低點(diǎn)13680“挺進(jìn)”之意，技術(shù)上與空頭格局更接近一成。從今日707合約的成交量來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)參與者還是較為積極的——雖然多數(shù)時(shí)間都是空頭在興風(fēng)作浪。從今日盤(pán)面看，在多頭根本毫無(wú)還手之力與空軍一決雌雄之時(shí)，也只能忍氣吞聲的任由空方一點(diǎn)一點(diǎn)的蠶食曾經(jīng)堅(jiān)守的陣地了，不過(guò)多頭并沒(méi)有放棄最后的堅(jiān)持，時(shí)不時(shí)有多單逢低介入即是最好的證明——市場(chǎng)雖然是空頭暫時(shí)居于主導(dǎo)，但多頭的信心并沒(méi)被鯨吞，由此鄭棉仍有翻身的機(jī)會(huì)的。無(wú)論價(jià)格漲跌如何，只要行情有起伏，鄭棉依舊是值得期待的。沒(méi)有持倉(cāng)的投資者還是暫時(shí)觀望的好，對(duì)于當(dāng)前的行情，個(gè)人以為如果707合約能在13800上方企穩(wěn)形成新平臺(tái)區(qū)，則可以逢區(qū)間下軌買(mǎi)入，否則下探13680也只是時(shí)間問(wèn)題——這并不是筆者對(duì)鄭棉失去信心，而是迫于現(xiàn)實(shí)的壓力，鄭棉必定要有“置之死地而后生”的氣魄才能卷土重來(lái)重振旗鼓。

　　徽商期貨