昨日滬銅在上海庫存大增的壓力下出現(xiàn)震蕩，期價回落，比價快速下降，而倫銅雖然一度隨滬銅走軟，但在晚場交易時震蕩回升，庫存減少帶來溫和的擠倉效應(yīng)令價格保持穩(wěn)定。昨日倫銅收于6622美元，成交放大到10萬手，持倉繼續(xù)減少，庫存減少2千多噸，現(xiàn)貨升水擴大到70美元，注銷倉單同步減少至1.52萬噸。鋁市乏善可陳，近日庫存小幅波動，現(xiàn)貨升水在臨近第三個周三前小幅回升，但總庫存的巨大仍是市場的主要障礙，價格跟隨銅市小幅波動，昨日收于2810美元，持倉繼續(xù)減少，庫存微減，現(xiàn)貨升水小幅擴大至31美元。昨日中國加息的影響對中國金融市場的影響非常短暫，市場信心十足，因早已為市場所預(yù)期且加息幅度溫和，倫敦市場對此反應(yīng)也很弱，上周公布的強勁中國進口數(shù)據(jù)仍然在激勵市場，加上庫存持續(xù)減少現(xiàn)貨升水擴大令近月空頭急于平倉，給予價格支持。但昨日公布的美國3月房屋營建商信心繼續(xù)下降，給市場帶來陰影。從銅的貿(mào)易數(shù)據(jù)和中國強勁的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)看，有理由相信銅的消費出現(xiàn)明顯回升，但上周庫存數(shù)據(jù)提示進口銅還沒有真正被消化掉，隨著價格的上漲，現(xiàn)貨將開始產(chǎn)生壓力。目前整體市道保持強勢，由于現(xiàn)貨升水持續(xù)擴大，倫銅在第三個周三前還會受到溫和擠倉作用的支持，期價可能在6600出現(xiàn)一些震蕩，上升趨勢不改，價格還將保持強勢。滬銅現(xiàn)貨壓力明顯，市場分岐開始加大，今日滬銅保持在61300上下的窄幅震蕩，多頭買入非常積極，持倉巨量增加，日內(nèi)比價保持在9.2以上，但現(xiàn)貨報價僅較昨日小幅上漲100元，貼水報400元，顯示外盤看漲心態(tài)和低比價造成的投機買入與現(xiàn)貨保值盤之間對峙，多空都未占優(yōu)，一切等待外盤走勢。滬銅自身技術(shù)特點看，期價在6萬之上放量換手增倉，說明這里的支持是較強的，期價即使震蕩，其回調(diào)空間也很小，但現(xiàn)貨貼水擴大，保值盤的拋空欲望很強，期價也難以輕快上漲，期價保持震蕩上行的可能性較大。短線看，倫銅連續(xù)陽線強勢調(diào)整，可能在擠倉作用下溫和震蕩上行，而滬銅在現(xiàn)貨的壓力下比價將逐步下滑，處于被動跟漲。操作上，滬銅老多單繼續(xù)持有，短線日內(nèi)低買為主。鋁市繼續(xù)窄幅波動，由于滬鋁現(xiàn)貨壓力較大，滬鋁期價波動空間被進一步壓縮，持倉繼續(xù)下降，保值觀望，近期的操作重點仍是銅的做多機會。 (倍特分析師：鄧宏)