文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--▲10美分仍存支撐，美糖短期有反彈需求

　　本周一，NYBOT11號(hào)原糖5月合約探低回抽，收盤(pán)于10.20美分，較前日收盤(pán)下跌4點(diǎn)。

　　維持前日觀點(diǎn)：美糖期價(jià)如期測(cè)試了10美分一線的支撐，從盤(pán)面來(lái)看，這一區(qū)域的支撐仍然較為強(qiáng)勁，美糖短期有振蕩反彈的需求。另一方面，巴西國(guó)內(nèi)的乙醇需求仍依然強(qiáng)勁，在國(guó)際糖價(jià)低于14美分的背景下，生產(chǎn)商更愿意將甘蔗用于乙醇生產(chǎn)，這對(duì)糖價(jià)形成支撐，并且下一階段巴西國(guó)內(nèi)將再次將汽油中乙醇含量調(diào)高至25％，這也在一定程度上支撐糖價(jià)。

　　總體來(lái)講，全球食糖供給仍處于過(guò)剩格局，以上利多因素只會(huì)延緩糖價(jià)下跌或促進(jìn)糖價(jià)反彈，但難以改變糖價(jià)的長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)。

　　▲現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，小量成交

　　3月19日，產(chǎn)區(qū)廣西南寧站臺(tái)價(jià)3810元至3820元，上調(diào)10元左右，成交不活躍；柳州站臺(tái)價(jià)3800元，與昨日基本持平，很小量成交；湛江倉(cāng)庫(kù)價(jià)3820元至3830元，與昨日持平，少量成交；昆明倉(cāng)庫(kù)價(jià)3740元，實(shí)際成交價(jià)在3720元至3730元，總體上調(diào)20元左右，少量成交；南華集團(tuán)站臺(tái)價(jià)3840元，與昨日持平，銷量一般；鳳糖集團(tuán)站臺(tái)價(jià)3800元至3810元，較上周五下調(diào)40元左右。

　　▲繼續(xù)調(diào)整走勢(shì)，長(zhǎng)期看空觀點(diǎn)不變

　　產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)的觀望心理仍沒(méi)有改變，糖價(jià)面臨著繼續(xù)下跌的壓力；與此同時(shí)，鄭糖期價(jià)（SR705）在美糖可能反彈的背景下重回3900一線，但基于糖市整體的清淡成交局面，鄭糖繼續(xù)上行的阻力較大。總體來(lái)看，短期內(nèi)在沒(méi)有新的利多因素之前（如美糖5月重回10.50美分之上），鄭糖期價(jià)仍將處于高位調(diào)整時(shí)期，還難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的上漲行情，糖勢(shì)仍維持長(zhǎng)期下跌的格局。

　　▲短期以觀望或短線操作為主

　　操作上（SR705），短期內(nèi)穩(wěn)健的投資者暫以觀望為主；激進(jìn)的投資者可根據(jù)盤(pán)面進(jìn)行短線操作（今日可在盤(pán)面趨弱時(shí)逢高短空），但要慎留隔夜單。

　　銀建期貨研發(fā)中心：閆淦智