文華財經（編輯 王亞男）--▲繼續長期下跌趨勢

　　本周四，NYBOT11號原糖5月合約振蕩回落，收盤于10.23美分，較前日收盤下跌18點。

　　維持前日觀點：美糖期價跌破了10.50美分一線的支撐，預計期價仍將持續下行，第一目標10美分一線。另一方面，巴西國內的乙醇需求仍依然強勁，在國際糖價低于14美分的背景下，生產商更愿意將甘蔗用于乙醇生產，這對糖價形成支撐，并且下一階段巴西國內將再次將汽油中乙醇含量調高至25％，這也在一定程度上支撐糖價。

　　總體來講，全球食糖供給仍處于過剩格局，以上利多因素只會延緩糖價下跌或促進糖價反彈，但難以改變糖價的長期下跌趨勢。

　　▲現貨報價穩中有降，成交偏淡

　　3月15日，廣西南寧站臺價3830元至3850元，與昨日持平，暫無成交；柳州站臺價3820元至3840元，與昨日持平，少量成交；湛江倉庫價3850，與昨日持平，小量成交；昆明倉庫價3730元，與昨日持平，暫無成交；南華集團站臺價3850元，與昨日持平，暫無成交；鳳糖集團站臺價3820元至3830元，下調20元，成交清淡；來賓東糖來賓站臺價3820元，下調10元，暫無成交。

　　▲振蕩回落、測試支撐，短期繼續調整走勢

　　產區現貨價格穩中有降，在市場的觀望心理下，成交狀況開始下降，糖價面臨著繼續下跌的壓力。與此同時，鄭糖期價（SR705）也將繼續向下的調整走勢，3850區域將是第一目標。總體來看，短期內在沒有新的利多因素之前（如美糖5月重回10.50美分之上），鄭糖期價仍將處于高位調整時期，振蕩回落、測試支撐將是短期內糖價運行的主基調。

　　從盤面來看（SR705），期價的反彈格局還沒有被破壞，在美盤下跌的影響下，如果期價下破3880一線的支撐，3850區域將是期價運行的下一目標。

　　▲短期以觀望或短線操作為主

　　操作上（SR705），短期內穩健的投資者暫以觀望為主；激進的投資者可根據盤面進行短線操作（如果期價下破3880，可短空操作），但要慎留隔夜單。

　　銀建期貨研發中心：閆淦智