內容摘要：

　　2月國內棉市比較平穩，現貨價格保持小幅上漲的勢頭，期棉則以震蕩整理行情為主。春節后棉價沒有出現很多人士在前期所預測的顯著上漲行情，在進口棉配額即將發放和國內棉花種植面積可能有所增加的調查結果的不利影響下，鄭棉和撮合市場都出現急跌走勢。

　　多空參半的基本面因素無力刺激鄭棉走出突破性行情，外棉已經持續將近兩年的箱形震蕩走勢還沒有結束的跡象，整體上棉花市場仍呈現弱勢整理的特征。

　　鄭 州 棉 花2月 份 行 情

　　一、國內2007年棉花種植面積或有小幅增加 紡織行業發展狀況可喜

　　1、今年農戶種植意向調查分析棉花面積略有增加

　　據國家發改委消息，近期，成本調查機構對30個省881個縣16870戶農調戶的種植意向進行了調查，結果顯示：預計2007年全國戶均糧食作物播種面積保持穩定；經濟作物中，棉花、蔬菜、糖料播種面積增加，烤煙、油料播種面積有所減少。

　　其中糧食播種面積保持穩定。預計2007年戶均糧食播種面積952畝，與上年持平。糧食仍是農業種植的主要品種，占戶均總播種面積的68.4%。糧食作物播種面積保持穩定的原因：一是近幾年中央和地方政府不斷加大扶持農業的力度，連續出臺了取消農業稅、補貼、最低收購價等多項惠農政策，保護了農民的種糧積極性；二是近幾年糧食價格保持在較高水平，種糧收益有保證；三是多數糧食作物方便進行機械化耕種，不影響外出務工。

　　經濟作物中，棉花戶均播種面積0.87畝，比上年增加1.5%。主要原因：一是優質抗蟲棉的推廣減小了棉花種植的勞動強度，婦女、老人也能種植；二是棉花的收益高于兩季糧食作物小麥和玉米，2006年每畝棉花現金收益800多元，而一畝小麥和玉米的現金收益僅為590多元；三是種植棉花的地區，土地或灌溉用水多為偏堿性，改種其他農作物的風險較大。

　　2、國家統計局公布2006年我國社會紡紗量1740萬噸

　　據國家統計局發布的《2006年國民經濟和社會發展統計公報》顯示：2006年我國社會紡紗量1740萬噸，增幅20%(調整前產量1722.24萬噸，增幅20.83%)；布產量550億米，增幅13.5%；化纖產量2025.5萬噸，增幅21.7%。另外，下游消費方面：在限額以上批發和零售業零售額中，服裝類零售額增長19.2%。

　　3、1月我國棉紗進出口開局良好 同比增幅大幅加速

　　2007年1月,我國共進口棉紗線8.01萬噸，較上月增加0.06萬噸，環比增幅0.77%，較去年同期增加1.37萬噸，增幅20.68%，較上個月加快約13個百分點；同月出口約4.32萬噸，較上月減少0.23萬噸，環比減幅5.14%，較去年同期增加1.48萬噸，增幅52.31%，較上個月加快約20個百分點。

　　據統計，2006/07年度前五個月(2006.09-2007.01)我國累計進口棉紗線38.21萬噸，同比增11.79%；累計出口棉紗線23.24萬噸，同比增32.46%。

　　4、1月我國棉布出口量大幅回落

　　2007年1月,我國共進口棉布1.17億米，較上月減少0.3億米，減幅約20.48%，較去年同期增加約0.25億米，增幅26.97%；同月出口4.77億米，較上月減少1.25億米，減幅20.73%，較去年同期減少0.22億米，減幅4.33%。

　　據統計，2006/07年度前五個月(2006.09-2007.01)我國累計進口棉布6.73億米，與去年同期基本持平；累計出口28.11億米，同比增12.33%。

　　二、出口形勢喜憂參半 人民幣匯率再創新高

　　1、2006年我國紡織業貿易順差1290億美元

　　根據我國海關最新統計數據，2006年1月到12月，我國紡織品和服裝進出口總值為1651.36億美元，與上年同比增長22.66%，占全國外貿進出口總值的9.38%，貿易順差達到1290.34億美元。

　　2006年，我國紡織品和服裝進出口總值占全國外貿進出口總值的9.38%。紡織品和服裝出口總值是1470.85億美元。其中，紡織品出口金額是522.54億美元，同比增長18.84%；服裝出口金額是948.30億美元，同比增長28.91%。紡織品和服裝進口總值為180.51億美元。其中，紡織品進口金額為163.54億美元，同比增長5.58%；服裝進口金額為16.97億美元，同比增長5.50%。

　　在紡織品、服裝的主要出口國家和地區中，美國排名第一，日本和我國香港地區分別位列第二和第三位。其中我國對美國出口金額為231.26億美元，與上年同比增長18.14%；對日本出口金額為195.24億美元，與上年同比增長7.85%；對香港地區出口金額179.89億美元，與上年同比增長21.19%。對美國、日本和香港地區出口金額共計606.39億美元，占紡織品、服裝出口總額的41.23%。2006年1月到12月，對歐盟出口共計229.52億美元，與上年同比增長21.68%。

　　在主要進口國家和地區中，排在前三位的是日本、中國臺灣和韓國。2006年1月到12月對其進口的紡織品、服裝金額分別是33.02億美元、32.36億美元和25.75億美元，與上年同比分別下降1.77%、增長0.77%和下降2.12%。

　　2、紡織品出口一年激增178.65% 深圳速度被疑注水

　　一條褲子賣幾百美元，出口單價高過全國平均水平五六倍。商會關注并已介入核查，業界稱是為騙取更多紡織品配額分配 　　

　　深圳去年紡織品服裝出口總額達161.67億美元，同比增長178.65%。業界盛傳深圳紡織品服裝出口總額有水分，其目的是將業績做大而騙取今年更多的配額分配。　　

　　中國紡織品進出口商會副會長曹新宇在2月5日接受采訪時表示，深圳的增長速度屬于異常情況，“紡織商會”對此非常關注，至于為何快速增長，有待核查后再下結論。而深圳各界則否認虛增一說。　　

　　3、深圳紡織出口熱錢調查初步結論：無關騙稅和熱錢

　　2月12日，帶隊前往深圳調查的中國紡織品進出口商會姜哲副會長向業內通報了有關本次調查的背景、經過和初步“概念”。他稱，調查未發現深圳出口異常與出口退稅、騙稅有關；也未明顯顯示出口異常與熱錢流入有關；調查更多顯示了出口異常與現行紡織品配額分配體制有關，即一些商家利用種種手段提高當期出口業績，以獲得來年配額分配。“這是主要的利益導向。”

　　但他同時表示，調查由于受時間限制未能對整個貿易環節全部考察，所以還不能得出最后結論。

　　2月7日，一個由中國紡織品進出口商會派出的調查組到達深圳，對近來引起諸多關注的“深圳紡織出口熱錢”進行了調研。

　　所謂“深圳紡織出口熱錢”，是指深圳在2006年紡織品出口總額達161.67億美元，同比增長近兩倍。特別引起關注的是，深圳在2006年11、12兩個月紡織品出口突增，不僅金額大漲，而且一些出口貨物單價亦連翻數十倍，引起各方擔憂。例如，中國紡織品進出口商會調查稱，輸美女內褲最高出口單價達到230美元，而一般的出口單價也就在2美元左右，有100倍以上的差距。

　　中國紡織品進出口商會服裝部主任胡敏稱，深圳紡織品出口激增主要體現在服裝方面，引起的擔憂是：1、有無利用紡織品出口管理漏洞做高出口業績，進而獲得配額，沖擊現有配額管理體制的問題？2、出口金額大幅度上升，有無騙退稅問題？3、在人民幣升值和股市走高的背景下，有無熱錢利用該渠道大規模流入內地？4、紡織服裝是否真有那么大的順差？這些由問題引發了商務部、外管局、稅務總局、海關等部門的關注，于是中國紡織品進出口商會牽頭，中央各部門參與的調查組于春節前奔赴深圳。

　　調查組給出的初步概念是，深圳的出口異常與現行紡織品配額分配體制有關，而與出口退稅騙稅、熱錢流入關系不大。中國紡織品進出口商會服裝部主任胡敏解釋說，2006年9月份商務部改革了紡織品出口管理辦法，配額分配主要與出口業績、特別是對設限國家的出口業績掛鉤。于是，企業就有了鉆出口管理辦法的空子“做”業績和獲得配額的沖動。

　　“深圳紡織業出口激增”事件進展：

　　2007年2月7日 紡織品出口一年激增178.65% 深圳速度被疑注水

　　2007年2月8日 深圳紡織品出口激增疑緣起配額

　　2007年2月12日 對歐美服裝出口激增 中紡商會急召企業進京

　　2007年2月12日 中央調查組介入調查深圳紡織品服裝出口激增

　　2007年2月12日 深圳紡服出口激增異常調查 紡配改革刻不容緩

　　2007年2月12日 解讀06年深圳紡織品服裝出口的五大異變

　　2007年2月12日 調查：深圳紡服出口全國第一幕后的秘密

　　2007年2月13日 服裝出口異常激增是否造假 商會急召紡企議對策

　　4、人民幣對美元匯率接連創出新高

　　3月8日，人民幣對美元匯價報7.7386元，與2005年7月匯率改革以前相比，人民幣已經升值了6.5%。今年初以來從7.8087至今就升值了0.9% ，照此速度，到年底的升值幅度可能要超過5%。這樣看，匯率問題仍會給棉花紡織行業帶來不利影響。

　　5、發改委認為我國紡織品低成本優勢削弱

　　國家發改委公布報告顯示，去年國內紡織行業利潤水平提高，紡織品服裝出口仍較快增長，內需成為我國紡織品服裝的主要市場。紡織工業的投資增長穩定，投資結構逐步合理。但我國紡織產品的低成本優勢正逐步削弱。

　　到2006年底，全行業實現工業總產值25017億元，同比增長21.2%，實現利潤總額883億元，同比增長28.0%。全行業資產負債率59.6%，低于去年同期水平，企業虧損面15.2%，同比下降2.6個百分點。按出口交貨值計算，我國紡織品服裝內需仍占工業銷售產值的73.1%。

　　報告顯示，發達國家不僅采取貿易摩擦等非正常手段限制我國紡織品的出口增長，還不斷用反傾銷等手段，削弱我國紡織品的國際市場競爭力，使得歐美大量訂單向東南亞一些國家轉移，直接影響我國在這些地區出口的穩定增長。

　　報告特別指出，我國紡織產品的低成本優勢正逐步削弱。2006年，人民幣逐步升值和紡織品出口退稅的下調，使我國紡織品出口面臨很大壓力，紡織企業積極調整出口產品結構，不斷提高出口議價能力，保證了今年的出口良好形勢。但據預測，如果人民幣升值超過10%以上，整個行業的議價能力會明顯下降，對紡織品出口的影響將逐步顯現。受國際石油價格上升的影響，化纖行業的效益受到嚴重擠壓，部分化纖企業出現虧損。棉花市場在進口配額的有效調劑下，供應量穩定，價格沒有大的波動。但我國棉花原料的總體價格要高于國際市場，行業千方百計挖潛增效，也始終維持低效益運行。目前行業的平均利潤率不足3.7%，僅為全國工業利潤率的65%左右。

　　三、美國出口前景欠佳 植棉面積可能減少

　　1、美國農業部2月報告下調出口數據 全球庫存有所增加

　　據美國農業部(USDA)發布的全球棉花供需預測2月月報，本年度美棉出口量為315.7萬噸，較1月份預測減少26.1萬噸。中國的棉花進口量有所下調，是美棉出口減少的主要原因。預計產量473.1萬噸，消費108.9萬噸，不變；期末庫存180.7萬噸，較上月增加26.1萬噸。

　　USDA預計本年度全球產量2537.8萬噸，調減3.5萬噸；消費2642.1萬噸，增加3.8萬噸；出口870.5萬噸，減少7.6萬噸；期末庫存1152萬噸，較上月高出14.5萬噸。

　　中國產量調升3.3萬噸，至672.8萬噸，與中國統計局公布數據一致；進口量調減10.9萬噸，至337.5萬噸；消費預計為1088.6萬噸；期末庫存預計達到326.8萬噸，增加14.1萬噸。

　　2、Cotlook預測2007/08年度全球產消差擴大　中國產量看減

　　Cotlook　2月15日發布的首次2007/08年度全球棉花產需預測，下年度全球總產有望達到2533.6萬噸，較本年度增加20.3萬噸；消費2689.8萬噸，增加82萬噸，因此消費將超出產量156.2萬噸，高于本年度的94.5萬噸。

　　多數產棉國產量都有調整。預計下年度中國產量650萬噸，較本年度減少22.9萬噸；美國457.7萬噸，減少6萬噸；巴基斯坦217.5萬噸，減少10萬噸；西非地區97.5萬噸，增加1.9萬噸；巴西產量有望創下記錄，達到140萬噸，較本年度高出10萬噸；而對澳大利亞產量的預計十分悲觀，僅19.4萬噸，減少5.7萬噸。

　　中國的消費前景良好，預計下年度的消費將增加到1100萬噸，較本年度增加50萬噸；印度的消費潛力也不小，下年度有望增加到742.9萬噸。美國國內消費繼續呈減少勢頭，預期下年度總消費98萬噸，減少10.9萬噸。

　　3、美棉出口速度緩慢 期待中國進口配額

　　進入2006/07年度以后，美棉銷售進度顯著低于往年。中國棉花大幅增產和政府穩定棉價的措施使得對美棉的需求有所減少，進口時間也被推遲。

　　由于來自中國的訂貨萎縮，美國農業部不得已下調對美棉出口的預期，美國國內庫存增加似不可避免。由于中國政府表態不會在3月之前增發進口棉花配額，所以進入3月之后市場對下發配額的期待與日俱增，美棉有所走強。

　　4、NCC調查顯示今年美棉面積看減13.6% 產量預期不會大降

　　據NCC(美國國家棉花總會)2月2日發布的種植意向調查顯示，07/08年度美棉種植面積1321萬英畝，06/07年度為1528.1萬英畝，即07年美棉面積可能同比減少13.6%。預計下年度陸地棉面積1285萬英畝，同比減少14.1%；長絨棉36.1萬英畝，同比增加10.9%。

　　陸地棉方面，預期東南棉區、中南棉區、西南棉區和西部棉區陸地棉面積將分別較本年度減少22.1%、19.6%、6.6%和15.4%。據調查，減少的部分轉移至種植玉米最多，其次是小麥和大豆。東南棉區預期種植261.5萬英畝，同比減少22.1%。該棉區以減少幅度而言，維吉尼亞減少最多，達到31%，最少的是佛羅里達，預期減幅2.4%；佐治亞和阿拉巴馬分別減少23.5和18%。中南棉區預期面積339.5萬英畝，同比減19.6%。其中田納西州面積將減少19.9%，半數轉移種植小麥。西南棉區面積依然最多，預期為637.7萬英畝，同比減少6.6%。德州面積基本維持穩定狀態，預計面積599.5萬英畝，同比減少6.3%；而俄克拉何馬州面積預期減少13.9%，至27.1萬英畝。西部棉區預計種植46.1萬英畝，同比看減15.4%，其中加州和新墨西哥減少幅度預期達到27.1%和14.2%，分別減少至20.8萬和4.3萬英畝。

　　與面積看減的陸地棉相比，長絨棉總面積看增。預期亞利桑那、墨西哥和德克薩斯長絨棉面積將分別較本年度減少8.7%、32.2%和16.8%，但加州面積將增加16.5%，至32萬英畝。07/08年度長絨棉面積將總計增加10.9%，達到36.1萬英畝。

　　NCC調查是自2006年12月中旬開始，調查對象是17個產棉州的約40%棉農。據NCC高級經濟學家Stephen Slinsky博士，雖然面積減少，但近些年單產逐年增加，只要天氣穩定，總產不會大幅度下降，07/08年度美棉產量將達到430-460萬噸。