我們調(diào)高了鎳的預(yù)測價格，特別是調(diào)高了2007年(上調(diào)了46%至14.75美元/磅)和長期價格(從4.75美元/磅至5.5美元/磅)。調(diào)高價格預(yù)測反映了市場驗證了我們前期的預(yù)期，并且大量的擠倉行為正在發(fā)生。我們之前預(yù)期不銹鋼市場減緩以及中國鎳產(chǎn)量的提高將會使市場重新平衡。但是實際上，全球不銹鋼市場仍保持非常強勁，而中國鎳產(chǎn)量的增長被其他地區(qū)產(chǎn)量增長的延遲所抵消。

　　表：全球鎳供應(yīng)/需求平衡表

　　我們?nèi)匀活A(yù)期不銹鋼市場將會走弱，中國鎳產(chǎn)量也將強勁增長，從而修正鎳價格，但是將是從更高的基本價格修正。長期運行價格的上調(diào)反映了資金成本和運營成本的提高。

　　我們下調(diào)了鋅的價格預(yù)測，預(yù)期在2007年1月和2月大量投機多頭撤出市場后2007年上半年價格預(yù)測已經(jīng)被縮小了。我們調(diào)低2008-2009年價格，由于我們現(xiàn)在認為這個期間市場將有更多的過剩，庫存回到比前期預(yù)測更加寬松的水平。然而，我們調(diào)高了2011年的價格預(yù)測，我們認為2010-2011年期間現(xiàn)有的一些大的礦山將因生命周期結(jié)束關(guān)閉。這將顯示出大量的供給缺口，計劃增加的產(chǎn)能擴張僅能少量的填補缺口。

　　表：全球鋅供給/需求平衡表

　　我們對鉛價格預(yù)測進行了上調(diào)，由于一系列礦場供應(yīng)中斷預(yù)期將使得精鉛市場在2007年處于赤字。先前我們預(yù)測2007年會有小幅的過剩。我們預(yù)期2008年和2009年會有適量的過剩出現(xiàn)， 并且我們預(yù)測這期間價格將會下滑，但下滑的基礎(chǔ)價格會比我們先前預(yù)測價格更高。對于更遠期，我們正努力尋找足夠的鉛供應(yīng)來滿足需求預(yù)測，并且很可能對2010年的預(yù)測會過于保守。

　　表：全球鉛供應(yīng)/需求平均表

　　表：基本金屬價格預(yù)期和變化

　　嘉益公司編譯(risun)