文華財經（編輯 王亞男）--▲繼續長期下跌趨勢

　　本周三，NYBOT11號原糖5月合約窄幅振蕩，收盤于10.41美分，較前日收盤上漲2點。

　　維持前日觀點：受印度持續增產預期和基金拋售壓力，美糖期價跌破了10.50美分一線的支撐，預計期價仍將持續下行，第一目標10美分一線。另一方面，巴西國內的乙醇需求仍依然強勁，在國際糖價低于14美分的背景下，生產商更愿意將甘蔗用于乙醇生產，這對糖價形成支撐，并且下一階段巴西國內將再次將汽油中乙醇含量調高至25％，這也在一定程度上支撐糖價。

　　總體來講，全球食糖供給仍處于過剩格局，以上利多因素只會延緩糖價下跌或促進糖價反彈，但難以改變糖價的長期下跌趨勢。

　　▲現貨報價基本持穩，成交偏淡

　　3月14日，產區廣西南寧站臺價3830元至3850元，與昨日基本持平，暫無成交；柳州站臺價3820元至3840元，與昨日基本持平，在3810元的價位銷得還可以，但此價位糖源有限；湛江倉庫價3850，與昨日持平，銷量還可以；昆明倉庫價3730元，與昨日持平，暫無成交；南華集團站臺價3850元，與昨日持平，暫無成交；鳳糖集團站臺價3840元至3850元，與昨日持平，成交清淡；來賓東糖來賓站臺價3830元，上調10元，暫無成交。

　　▲短期進入調整走勢，關注多空分界線支撐

　　雖然現貨價格基本持穩，但產區的現貨成交仍然偏淡，在沒有新的利多因素之前（如美糖5月重回10.50美分之上），鄭糖期價仍將處于高位調整時期。糖價后勢是再次上漲，還是就此振蕩回落，短期內方向暫不明朗。

　　從盤面來看（SR705），期價的反彈格局還沒有被破壞， 3880一線將成為期價的短期支撐，也是我們判斷糖價短期強弱的分界線，我們可以重點關注。如果期價下破了此線支撐，將面臨著更深幅的調整。

　　▲短期以觀望或短線操作為主

　　操作上（SR705），短期內穩健的投資者暫以觀望為主；激進的投資者可根據盤面進行短線操作（如果期價下破3880，可短空操作），但要慎留隔夜單。

　　銀建期貨研發中心：閆淦智