一、周度(3／5-3／10)行情概況

　　周五大連市場繼續(xù)調(diào)整，大豆、豆粕受到多頭平倉買盤影響，從開盤的高點回落，當(dāng)天以下跌為主，收盤前創(chuàng)當(dāng)天低點。709合約以3220開盤，最高3224，期價在很快從昨日交易密集區(qū)附近下滑到3200附近，最后以3198當(dāng)日低點收盤。成交11萬手以上，減倉1.6萬手。豆粕期貨走勢與大豆基本相同，盤中多頭賣盤較多，再加上短線空單使得豆粕以當(dāng)日低點報收。

　　本周大連市場繼續(xù)震蕩行情為主，價格多數(shù)時間以3200為中心上下30點范圍內(nèi)波動。周一，連豆受美盤下跌影響當(dāng)天跳低開盤，創(chuàng)當(dāng)周低點3173。周二、周三，隨著美盤大豆上漲，連豆重新回到3200以上，盤中交易不活躍，多空雙方以觀望為主。周四期價再度上漲，在3230附近遇到阻力回落。當(dāng)天美盤大豆也是上漲，反彈到760美分沒能繼續(xù)突破，價格再次回到740美分。周五，大連大豆、豆粕期價再次下跌，盤中多頭減倉，市場仍沒有跌破3200整數(shù)支撐。

　　二、行情分析

　　從本周國外市場均沒有大的波動，基本面缺乏新的消息。市場的關(guān)注重心集中在USDA將在周五公布的月度供需報告，預(yù)計本年度美國大豆期末庫存可能會小幅下調(diào)，當(dāng)月大豆庫存為5.89億。報告數(shù)據(jù)影響較為中性，行情近期不會有大的突破。在基本面真空情況下去，重點關(guān)注玉米走勢，如果玉米走低可能帶動大豆下行。另外，周邊國家股市和原油價格變動也對農(nóng)產(chǎn)品有很大影響。

　　關(guān)于豆粕現(xiàn)貨，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格近兩周有所回落，但是整體仍是高于春節(jié)之前的價格水平，根據(jù)外盤期貨價格折算豆粕成本的價格從前期2700元／噸的水平下滑到目前的2560元／噸左右，幅度在150元／噸，而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格的跌幅相比之下比較溫和，可見國內(nèi)油廠制定豆粕價格的整體走勢主要基調(diào)仍沒有改變，國內(nèi)豆粕弱勢偏強(qiáng)，在沒有外盤的引領(lǐng)之下，面對國內(nèi)大部分地區(qū)養(yǎng)殖業(yè)需求的疲軟，采取“軟著陸”的方法，緩慢下滑，小幅下滑，以是境換取空間，等待市場再次的轉(zhuǎn)折。

　　三、周度基本面情況：

　　1、美國農(nóng)業(yè)部公布了截止3月1日，美國農(nóng)業(yè)部公布了周的出口銷售報告。當(dāng)周美國2006-07年度大豆凈出口銷售56.6萬噸，比前一周及前四周平均水平分別提高36%和3%，處于分析師預(yù)測的25-60萬噸區(qū)間。主要買家有中國23.51萬噸(其中有4.8萬噸為匿名買入轉(zhuǎn)入)，日本11.73萬噸，墨西哥1152萬噸，德國7.71萬噸，匿名買家則取消了23.6萬噸購買。當(dāng)周美國大豆出口裝船量為86.33萬噸，比前一周及前四周平均水平均下降8%。主要發(fā)往國家和地區(qū)有：中國32.15萬噸，日本8.6萬噸，荷蘭774萬噸，德國7.71萬噸，埃及7.35萬噸。

　　截止3月1日，美國2006-07年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為2566.86萬噸，高于去年同期的2010.66萬噸水平；中國累計購買美國大豆1074.07萬噸，去年同期為867.48萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為2074.88萬噸，高于去年同期的1697.29萬噸水平，美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測的本年度大豆總出口目標(biāo)為2994萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆885.59萬噸，去年同期為776.08萬噸。此外，本市場年度已累計銷售的美國大豆中，有56.4萬噸為匿名買家購買。

　　分析：當(dāng)周出口數(shù)量，增加中國采購量平穩(wěn)，當(dāng)天市場有利多支持。2、USDA3月度報告預(yù)計，美國2006-07年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為5.95億蒲式耳，與上月報告持平，高于市場預(yù)測的5.89億蒲平均值(預(yù)測區(qū)間5.65-6.0億蒲)；預(yù)計美國2006-07年度玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存為7.52億蒲，同樣較上月報告沒有變化，

　　美國農(nóng)業(yè)部3月份公布的美國大豆及其產(chǎn)品供需平衡表

　　2005／06年度(估計值)　　　　2006／07年度(預(yù)測值)

　　2月份　　　　3月份　　　　2月份　　　　3月份

　　百萬英畝

　　播種面積　　　　　　　　　　　72　　　　　　72　　　　　75.5　　　　　75.5

　　收獲面積　　　　　　　　　　71.3　　　　　71.3　　　　　74.6　　　　　74.6

　　平均單產(chǎn)(蒲式耳／英畝)　　　　43　　　　　　43　　　　　42.7　　　　　42.7

　　百萬蒲式耳

　　期初庫存　　　　　　　　　　256　　　　　256　　　　　449　　　　　449

　　產(chǎn)量　　　　　　　　　　　3,063　　　　3,063　　　　3,188　　　　3,188

　　進(jìn)口量　　　　　　　　　　　　3　　　　　　3　　　　　　4　　　　　　4

　　總供應(yīng)量　　　　　　　　　3,322　　　　3,322　　　　3,642　　　　3,642

　　壓榨量　　　　　　　　　　1,739　　　　1,739　　　　1,780　　　　1,780

　　出口量　　　　　　　　　　　947　　　　　947　　　　1,100　　　　1,100

　　種子用量　　　　　　　　　　　93　　　　　　93　　　　　　91　　　　　　87

　　調(diào)整值　　　　　　　　　　　　94　　　　　　94　　　　　　75　　　　　　79

　　總使用量　　　　　　　　　2,873　　　　2,873　　　　3,046　　　　3,046

　　期末庫存　　　　　　　　　　449　　　　　449　　　　　595　　　　　595

　　農(nóng)場平均價格(美元／蒲)　　　5.66　　　　　5.66　　5.90-6.50　　6.10-6.50

　　分析：大豆、玉米的庫存沒有變化，說明當(dāng)前需求沒有新的變化。也是對近期價格平穩(wěn)的表現(xiàn)。3、巴西統(tǒng)計調(diào)查局(IBGE)周四發(fā)布報告預(yù)計，巴西2006-07年度大豆產(chǎn)量達(dá)到5660萬噸，較先前預(yù)估產(chǎn)量提升0.5%。報告稱，總產(chǎn)量預(yù)估提高主要是因為第二號主產(chǎn)州巴拉那大豆產(chǎn)量好于預(yù)期。IBGE預(yù)計巴拉那州大豆產(chǎn)量將達(dá)1210萬噸，較上月預(yù)測提高2.2%。

　　IBGE大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)與本周二巴西國家商品供應(yīng)公司(conab)預(yù)測的5670萬噸水平基本相當(dāng)。

　　分析：收割階段天氣良好使得當(dāng)年度單產(chǎn)和總產(chǎn)提高4、本周國內(nèi)大豆價格穩(wěn)中略漲，進(jìn)口大豆表現(xiàn)穩(wěn)定，一般在3050-3100元／噸，但是國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中上揚，上揚幅度在40-60元／噸，集賢地區(qū)一般收購價格在2720-2750元／噸，哈爾濱地區(qū)在2850-2880元／噸，國產(chǎn)大豆可供應(yīng)量很少，因此價格堅挺，市場紛紛對國產(chǎn)大豆后市看好。

　　分析：東北大豆銷售進(jìn)來進(jìn)口大豆成本提高，影響國內(nèi)現(xiàn)。5、本周豆粕現(xiàn)貨市場震蕩調(diào)整，部分地區(qū)價格有所下調(diào)。黑龍江集賢地區(qū)豆粕報2300-2320元／噸；京津冀地區(qū)在2470-2500元／噸；遼寧地區(qū)在2450-2500元／噸；江浙地區(qū)在2500-2580元／噸；河南地區(qū)在2500-2570元／噸；山東地區(qū)2470-2560元／噸；廣西地區(qū)在2480-2570元／噸；廣東地區(qū)在2450-2550元／噸。

　　分析：豆粕價格弱勢下跌，與美盤大豆下跌以及，需求低彌，飼料企業(yè)采購不積極有關(guān)。

　　6、上周國內(nèi)各地豆油價格略有下跌。黑龍江集賢地區(qū)四級豆油7180-7200元／噸；遼寧大連地區(qū)四級豆油價7150-7600元／噸，價格持平。天津一級豆油銷售價回落到7240-7250元／噸左右，略跌10-20元／噸。北京地區(qū)一級豆油銷售價下調(diào)到7280元／噸，較下跌50元／噸。山東日照油廠一級豆油報7200元／噸，四級豆油報7000元／噸，跌30元／噸。市場成交依舊清淡。江蘇豆油價格繼續(xù)下跌，張家港油廠報價7220元／噸，成交7200元／噸，下跌30元／噸，連云港一級豆油7200元／噸，下跌50元／噸。廣東地區(qū)豆油行情穩(wěn)定。東莞地區(qū)油廠一級豆油7200元／噸，較昨天持平，當(dāng)?shù)赜蛷S四級豆油維持在6800-6850元／噸。

　　分析：豆現(xiàn)貨價格總體穩(wěn)定，市場需求平穩(wěn)，短期受期貨影響。

　　7、國家糧油信息中心3月份預(yù)測，2006年中國大豆播種面積為910萬公頃，與上月預(yù)測持平，但較上年959萬公頃降低49萬公頃，降幅5.1%。2月預(yù)測大豆產(chǎn)量為1550萬噸。2007年中國玉米播種面積為2740萬公頃，較上年的2712萬公頃增加28萬公頃，增幅1.03%。2007年中國玉米的產(chǎn)量為14600萬噸，較上年14400萬噸增長200萬噸，增幅1.39%。8、截至3月9日，大連大豆注冊倉單22231張，減少515張。

　　四、技術(shù)分析：

　　CBOT大豆740-760美分之間震蕩，低位有支撐

　　大連大豆709合約3200構(gòu)成盤整區(qū)間　技術(shù)面趨于弱勢

　　大連豆粕期貨回落調(diào)整，0.382回調(diào)位置2640支撐

　　五、基金動態(tài)：

　　3月6日，基金多單125674手，減少22846手，空單38553手，增加1416手，凈多單87121手。指數(shù)基金在大豆多單為134461手。