文華財經（編輯 林曉麗）--今天國內銅價下跌有限，銅價比值有所回升，但現貨銅依舊相對低迷，現貨月貼水已持續多日。由于進口激增過度集中，使得國內銅市供應充足。與之相反，LME銅庫存最近持續回落，并使得現貨升水再現，市場對中國進口題材有著較高關注度。但如果中國現貨銅市持續貼水，那么進口需求就會下降，國際銅價也有難有較高的期望值。根據ICSG預計，2007年銅市供應和需求都會增長，不過供應量將超過需求，過剩不可避免。目前銅市格局相對均衡，且上半年消費多大于供應，因此一季度至二季度早期銅價下跌相對困難，但走高空間也不會很樂觀。LME操作建議，觀望。

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ? 57900 58110 58140 58060

　　LME$ 6217.5 6202.5 6195 6188

　　比值 9.312 9.369 9.385 9.383

　　前值 9.245 9.304 9.312 9.308

　　以

　　遠期比值大于9.50初步具備正向套利價值

　　遠期比值小于9.10初步具備反向套利價值

　　國內操作建議 觀望

　　楊文虎