昨夜商品普遍調整，因美股再次暴跌，起因是美國抵押貸款銀行協(xié)會稱去年四季度美國房地產市場拖欠還款增加，次優(yōu)抵押貸款人信貸情況惡化。此消息引發(fā)高風險資產的拋售，金融市場普遍下跌。基金屬相對溫和，倫銅下跌90點收于6177美元，持倉減少了3千手，庫存繼續(xù)減少1300噸，注銷倉單較前日略增為1.7萬噸，現(xiàn)貨升水大幅擴大至20美元。倫鋁大幅回落收于2718美元，持倉和成交變化不大，庫存小幅減少，現(xiàn)貨重新轉為升水4美元。昨日的下跌主要由股市動蕩引發(fā)，由于道指再度轉跌，可能出現(xiàn)破位下跌走勢，將繼續(xù)對金融市場產生壓力。但銅市本身基本面良好。從庫存看，倫敦庫存繼續(xù)減少，并且現(xiàn)貨轉為升水，說明期價上漲得到了現(xiàn)貨的支持，較高的注銷倉單預示庫存還將繼續(xù)減少。從庫存流動看，去年末歐美庫存增加的勢頭已經(jīng)轉為持續(xù)流出，說明季節(jié)性的消費恢復已經(jīng)開始對現(xiàn)貨供應產生影響，這個勢頭還將繼續(xù)。從中國2月廢銅進口看，2月進口27萬噸，較1月減少了30%，但1、2月累計進口仍增加10%，說明廢銅的大量進口引發(fā)廢銅價格上漲，部分消費轉向更為合算的精銅，而且總的消費量仍保持增長勢頭。因此，過去的利空數(shù)據(jù)對市場產生影響不大，庫存和升貼水所反映的即期消費情況仍然支持價格上漲。倫銅在6400一線的壓力較大，期價可能維持在6200-6400之間做強勢調整，積蓄突破動能。目前的調整是逢低買入的機會。操作上，多頭繼續(xù)，逢低買入。持倉轉向6月，今日支撐位57600。倫鋁昨日下跌幅度較大，顯示市場的弱勢，目前期價重要考驗2650一線的下檔支撐，期價將難有作為，缺乏操作價值，保持觀望，主要精力放在銅的做多機會上。今日滬鋁5月支撐19400。

　　鄧宏