昨日金屬普遍大漲，銅在中國盤帶動(dòng)下從電子盤就開始上漲，晚場交易時(shí)擴(kuò)大漲幅，終盤收于6267美元，空頭平倉推動(dòng)價(jià)格上漲，持倉減少1400手，庫存繼續(xù)減少1500噸，最顯著的變化是現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水5美元。倫鋁也在庫存減少和銅價(jià)上漲的帶動(dòng)下上漲期價(jià)收于2770美元，庫存減少1100噸，現(xiàn)貨貼水6美元。昨日促使銅價(jià)大漲的主要原因是中國海關(guān)公布2月銅及銅材進(jìn)口23.9萬噸，較1月繼續(xù)增加，加強(qiáng)了對(duì)中國消費(fèi)的信心，而美國1月銅進(jìn)口較上月增加60%，出口較上月減少90%，加上近期美國地區(qū)庫存減少，說明在經(jīng)過大幅下滑后銅消費(fèi)開始回升。但從中國方面看，目前現(xiàn)貨消費(fèi)在正月15以后逐步轉(zhuǎn)旺，而現(xiàn)貨供應(yīng)充足，市場表現(xiàn)為成交開始活躍，但追高意愿不強(qiáng)。昨日現(xiàn)貨已經(jīng)出現(xiàn)200元的貼水，銅價(jià)大幅上漲將出現(xiàn)中國方面的滯漲。今日滬銅開始受到現(xiàn)貨的壓力，期價(jià)維持在9.32左右的比價(jià)，全天維持窄幅震蕩，遠(yuǎn)強(qiáng)近弱，當(dāng)月漲幅最小，前三個(gè)月轉(zhuǎn)為正向價(jià)差排列。多頭開始向6月移倉，表現(xiàn)出遠(yuǎn)月繼續(xù)看漲的信心，但今日成交量溫和，持倉略漲，顯示出面臨技術(shù)壓力的謹(jǐn)慎。技術(shù)上看，倫銅在小幅調(diào)整后強(qiáng)勢上漲，將挑戰(zhàn)前高6370美元。期價(jià)可能在6200-6400之間做強(qiáng)勢震蕩，一旦突破下一目標(biāo)位將指向6600,任何回調(diào)都將是買入機(jī)會(huì)�？傮w來說，自2月開始的上漲得到了消費(fèi)增加、庫存減少，現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)為升水的支持，而技術(shù)上看，期價(jià)步步為營，上升形勢良好，持倉增加，價(jià)格的中期漲勢明確，短暫調(diào)整后還將展開新的升勢。操作上多單繼續(xù)，回調(diào)買入。倫鋁由于現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，庫存已開始轉(zhuǎn)為流出，預(yù)期這種情況將繼續(xù)，則鋁價(jià)將維持原來的區(qū)間，轉(zhuǎn)為震蕩回升，但在現(xiàn)貨壓力較大的情況下將維持這種相對(duì)偏弱的區(qū)間走勢，仍然缺乏操作價(jià)值。滬鋁繼續(xù)受到現(xiàn)貨的壓力，由于現(xiàn)貨價(jià)格不漲反跌，再次回到上周創(chuàng)下的低點(diǎn)附近，今日滬鋁高開后震蕩走低，全天成單邊下跌之勢，期價(jià)收于日內(nèi)最低價(jià)，較昨日持平，當(dāng)月則不漲反跌，再次考驗(yàn)區(qū)間低點(diǎn)支撐。隔月價(jià)差緩慢擴(kuò)大，倉減量縮，疲弱之勢明顯。目前國內(nèi)產(chǎn)量巨大，而消費(fèi)還有待逐步恢復(fù)，現(xiàn)貨壓力較大，價(jià)格將維持偏弱的窄幅震蕩格局。近期主要機(jī)會(huì)將在銅的季節(jié)性上漲行情上。

　　(鄧宏)