文華財經（編輯 林曉麗）--鄭棉市場情況：3月12日，鄭棉期貨平開下探后在多頭買盤支撐下反彈，早盤觸及日高點后回落，此后窄幅整理，日線形成陰線星，主要合約成交量放大，持倉量繼續增加。CF703合約日成交296手，日增倉256手，終盤持倉量5188手；CF705合約日成交1642手，日減倉314手，終盤持倉量34150手；CF707合約日成交4284手，日增倉1642手，終盤持倉量23520手。

　　相關市場情況：上周五NYBOT棉花期貨收盤幾乎與前一交易日持平，因當日美國農業部公布3月份供需報告為“中性”。今日CNCE電子撮合交易共成交7100噸，較上一交易日減少1100噸，撮合高開低走并以最低或次低點收盤，成交量有所縮小，訂貨量略有減少，MA各月合同均價小幅下跌。

　　基本面情況：年后以來，各地又開始了籽棉收購，由于北方地區前幾天雨雪蔽日，這兩日盡管天氣好轉，但農村道路泥濘，籽棉有貨但難以運出，因此即使有收購，也零星為主。同時有企業反映，年后皮棉銷售有所好轉，但對紡織企業集中補庫感覺并不明顯，更多的感受是雖然出貨量不大，但卻陸續不斷、“細水長流”。9日中國棉花價格指數（CC Index 328）為13047元/噸，小漲1元。中國棉花收購參考價（328級）內地平均為2.73元/斤，加工成本為12782元/噸。

　　美國農業部發布的全球棉花供需預測月報，本年度中國進口量預期為304.8萬噸，較2月份預測調低32.7萬噸；期末庫存隨之調低32.7萬噸，至294.2萬噸，其他各項未做調動，產量672.8萬噸，消費1088.6萬噸。美棉出口調減10.9萬噸，期初庫存調高10.9萬噸，分別為304.8萬噸和191.6萬噸。預計印度棉產量468.1萬噸，提升10.9萬噸；出口109萬噸，減少6.53萬噸；國內消費658.9萬噸，增加6.53萬噸，期末庫存158.2萬噸，增加7.62萬噸。全球產量預期2542萬噸，調增4.1萬噸；進口貿易減少32.2萬噸，至849.4萬噸；消費小幅調升4.3萬噸，預計將達2646.3萬噸；期末庫存調減11.8萬噸，至1140.5萬噸。

　　技術面分析：上周五美棉指數及5月合約低開下探后回升收于日高點一線，指數日線下試5日均線受到有效支撐，近兩個交易日交易重心上移至上周三高點一線整理，該高點的價格區間及均線系統的支撐作用得到了有效的確認，周線受到20周均線支撐報收中陽線突破10周均線的壓力并吞沒前一周高瞇，中線突破10周以來形成的下降箱體上軌一線，周KD線在50線一帶形成正向交叉，技術圖表形成中線的突破，預計近期美棉指數可能再次上試2月5日高點，如該壓力位被有效突破，后市可能再度上試周線箱體上軌58美分一線。今日鄭棉窄幅波動，日線形成陰線星，盤中測試5日均線回穩，日線雖然連續三日收陰線，但交易重心有效上移至上周三高點一線，三陰線形成強市平臺整理，且15分鐘圖形成整理三角形格局，暫時可視為上漲后的短期調整，技術形態依然利多；從持倉成本分析，近幾個交易日CF707合約連續增倉回穩，多頭持倉成本應不低于14100一線，從持倉成本分析多頭在短期內也占據相對優勢。

　　操作建議：多單謹慎持有。

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　　天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤