文華財(cái)經(jīng)（編輯 李欣）--12日，滬銅低開高走，小幅收高，主力5月合約上漲160元/噸以57710元/噸收盤，成交60030手，持倉增加3604手至54690手。

　　　　隨著全球股市的企穩(wěn)，銅市也開始更多地關(guān)注基本面狀況。隨著中國銅進(jìn)口量的增加，市場(chǎng)對(duì)于"中國需求"寄予厚望。在2005年下半年至2006年期間，由于銅價(jià)高企，中國銅消費(fèi)企業(yè)以及相關(guān)銅儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)釋放了大量的庫存，2007年這些企業(yè)和機(jī)構(gòu)有補(bǔ)充庫存的需求�；ㄆ旒瘓F(tuán)和美林證券的研究報(bào)告認(rèn)為，2007年中國銅消費(fèi)的增長將依然與GDP增長保持同步。作為全球第一大銅鋁消費(fèi)國，今年中國銅消費(fèi)將保持9％以上的增長水平，中國因素仍然是對(duì)銅價(jià)的最大支持，決定著金屬市場(chǎng)的后期走勢(shì)。

　　　　從庫存方面來說，上周市場(chǎng)呈現(xiàn)了上海增加、倫敦減少的互補(bǔ)局面。倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少了4725噸，而上海期貨交易所銅庫存則增加了6027噸，達(dá)到46913噸，創(chuàng)出了去年9月8日以來的庫存紀(jì)錄新高。這種情況的出現(xiàn)，一方面是中國前期進(jìn)口量猛增所致，2007年1月，中國精煉銅進(jìn)口同比增長86.4%，達(dá)到131851噸，這是2005年6月以來的最大單月進(jìn)口量。此后，上期所銅庫存從2月9日開始迅速增加，這意味著進(jìn)口精煉銅可能并沒有被完全消化，而有部分轉(zhuǎn)為了庫存。另一方面，由于春節(jié)后國內(nèi)買盤尚未啟動(dòng)，在進(jìn)口量較大的情況下，現(xiàn)貨的充裕供給正壓制著市場(chǎng)的信心。

　　　　總之，雖然國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足使國內(nèi)期銅價(jià)格相對(duì)疲軟，但目前僅能影響內(nèi)外盤的比價(jià)。LME銅庫存自2月8日起就處于顯著的下降過程中，特別是歐洲的消費(fèi)還相對(duì)強(qiáng)勁，因此LME銅價(jià)可能會(huì)因庫存關(guān)系受到一定支撐。預(yù)計(jì)近期倫銅將在6000-6500美元區(qū)間震蕩整理，而國內(nèi)滬銅5月合約相對(duì)應(yīng)的整理區(qū)間為55000-60000元/噸。

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