文華財經(編輯 邱巾)--本周（3月5日-3月9日），東京TOCOM市場橡膠本周劇烈波動，周一、周三兩度跌停，期價大起大落，運行區間明顯向下偏移。至周五基準8月合約收于264.10日元/公斤（周一開盤266.80）。

　　本周滬膠走勢平穩，周內大部分時間期價窄幅震蕩，21000一線成為多空雙方的主戰場。滬膠主力合約RU0705周末收盤于21020，較周一開盤（20960點）上漲60點，持倉量增加至92396手，周內最高21260（周二），最低20610（周三），日均成交量390513手。

　　滬膠庫存仍然只增不減，3月9日上期所天膠庫存周報顯示：天然橡膠倉單庫存增加5755噸至85510噸，可交割庫存增加205噸至97780噸。

　　

　　基本面

　　印度尼西亞西部6日中午遭遇強烈地震襲擊，與印尼相鄰的新加坡和馬來西亞也有震感，地震造成至少70人死亡、數百人受傷。但印尼貿易商稱，地震略微延遲了運輸，供應狀況正常。

　　大陸輪胎北美輪胎公司日前宣布，該公司將上調美國市場乘用轎車輪胎和輕型載重汽車輪胎產品的價格，包括大陸、通用和其他自創品牌，上漲5％，2007年4月2日開始實施。米其林北美輪胎公司于2007年1月1日起，提高美國和加拿大農用替換胎輪胎的售價，其中Kleber和Taurus品牌輪胎的上升幅度為6％，而BF百路馳品牌輪胎的上升幅度為3.5%。

　　據越南《物資報》近日報道，越南貿易部預測，2007年越南將進一步擴大橡膠出口市場，橡膠出口量將達75萬噸，比上年增長7%。報道稱，中國是越南橡膠出口的主要國家之一。2007年越南擬減少對華出口橡膠的市場份額，降幅由去年的65%降至60%，以便開辟新的出口市場，尤其是東歐的俄羅斯和以色列新型市場，增加該市場的橡膠出口份額。

　　緬甸官方媒體報道，緬甸計劃大幅度擴大橡膠種植面積，預計在今年4月開始的2007/08財政年度，種植面積達到40萬公頃，緬甸2006/07年度橡膠種植面積為30.2萬公頃，產量為6.17萬噸。緬甸近年每年出口橡膠約3萬噸，主要出口中國和新加坡。

　　

　　本周金融因素仍在影響天膠期價的走勢，此前出于對全球經濟放緩的擔憂，工業品期貨價格全面下挫，天膠也未能幸免。近日金融局勢趨于平穩，但日膠弱勢局面仍未改變，一方面，東京工業品交易所的天膠期貨以日元標價，日元升值將對日膠價格帶來壓力，而另一方面，日元加息流動性收縮之后導致的息差交易頭寸解除也對天膠期價產生利空。拋開金融方面的因素，供需矛盾是決定天膠期價的主要力量，但前期反復炒作的供求狀況并沒有出現根本的轉變，日膠的走勢仍將對國內膠價產生較大的指引作用。

　　從相關市場看，目前以

能源和工業商品市場為代表的整個大宗商品市場的走勢仍發揮較重要的作用，國際原油期價的高位運行，日元堅挺的壓制作用，加大了天膠價格的走勢不明朗性。本周滬膠大幅增倉，主力合約增至97780手（上周末持倉量87318手），多空雙方重兵對峙，國內市場主力資金對天膠后市走勢的判斷存在較大分歧，此時一旦均衡被打破，天膠期價不可避免將劇烈震蕩。

　　

　　

　　弘信期貨研發部