文華財經（編輯 王亞男）--一周行情：本周（3.5-3.9），鄭州強麥主力WS709合約上行沖高未果，遇阻回調。周一開于1912元/噸，周二最高上沖至1930元/噸遇阻，隨后接連三天的回調收陰，最低至1878元/噸，收于1880元/噸，較上周收盤下跌27元/噸。本周交投非常活躍，共成交1652186手，同時繼續增倉4470手至127292手。

　　CBOT美麥5月繼上周回調后，本周低位陰陽相間小幅振蕩。周一低開于468.40美分后拉起展開振蕩，截至周四最高至483.00美分，最低為467.20美分。本周交投較上周大幅回落，同時持倉也有小幅減少。

　　基本面：本周五，美國農業部（USDA）將公布3月份的農作物供需報告，市場分析人士預計，報告中對于小麥的供需預估料不會作大的改變，因為目前正接近2006/07小麥作物年度末，即將開始新的作物年度。USDA2月供需報告中美國2006/07年度小麥年末庫存預估為4.72億蒲式耳，分析師平均預計3月報告預估為4.73億蒲式耳，幾乎與2月持平。

　　此外，USDA2月報告中預估美國2006/07年度小麥出口為8.75億蒲式耳，但是，截至2月22日，美國小麥出口累計為1682.19萬噸，同比下降15%，大大抵消了作為動物飼料小麥消費量的增加，預計美麥近期將維持振蕩，等待3月份的供需報告。長期來看，由于全球干旱導致的小麥大幅減產和動物飼料用小麥需求的增加，今年小麥平均價格將有一定幅度的上漲。

　　周三，國家糧油信息中心發布了2007年中國主要糧油作物播種面積和產量最新預測數據。3月份估計，2006年中國小麥播種面積為2345萬公頃，較上年的2279萬公頃增長66萬公頃，增幅2.89%。2006年中國小麥產量為10384萬噸，較上年的9745萬噸增長640萬噸，增幅6.56%。3月份預測，2007年中國小麥播種面積為2280萬公頃，較上年的2345萬公頃減少65萬公頃，主要原因是華北地區干旱影響了冬小麥的種植和正常生育，部分地區出現了毀種和死苗現象。預計2007年中國小麥產量為9950萬噸，同比減少434萬噸，減幅4.18%。

　　與此同時，3月初華北黃淮地區出現了大風降溫天氣，部分地區降溫幅度達8-12度，夜間溫度普遍降至0度以下，不利于返青后的冬小麥生長發育。但是由于降溫程度處于凍害溫度的臨界水平或以上，因此目前尚不能表明降溫已經對冬小麥產量形成災害性影響，不過這肯定會對小麥后市價格形成一定支撐。而且，隨著玉米價格創下10年新高，小麥價格相對偏低，有助于鼓勵養殖業在飼料配方中增加小麥用量，對小麥價格構成了主要的支撐。

　　此外，最低收購價小麥第十五次競價銷售交易會昨天結束，此次交易會計劃拍賣數量為60.46萬噸，共成交50萬噸，總成交比率為82.70%，較前幾次有大幅提高。由此也可以看出，近期市場對于小麥的需求迅速增長，也將支撐麥價回調結束、企穩回升。

　　技術面：CBOT美麥5月日K線繼上周回調下跌后受到長期均線和480.00美分整數關口的壓制，本周陰陽相間、縮量整理，等待后市突破。由于缺乏大幅上漲動力，預計近期仍將維持振蕩。

　　鄭州WS709合約本周沖高遇阻后回調，且一舉跌回1900元/噸以下。經過前期的上漲，KDJ和RSI等擺動指標均表現超買，出現此次的回調也在意料之中。但由于基本面的利多和下方中長期均線的支撐，后市不會有太大的下跌空間，預計第一支撐位將出現于1870元/噸一線，第二支撐位在1850元/噸附近。

　　操作建議：近期以觀望為主，待回調結束后選擇低點做多。

　　弘信期貨研發部