文華財經（編輯 何麗麗）--上海期銅周二出現強勁反彈收盤大幅走高。盡管周一LME等國際金屬市場期銅出現大幅下跌，但由于滬銅周一大幅下挫至跌停，且周一滬銅交易時段LME場外銅價同步走低，因而超前下跌的滬銅今日稍稍高開，之后繼續盤升。收盤時各期合約大多有1300元左右的漲幅。成交最為活躍的三個月合約（0705合約）報56350元，較周一收盤上漲1340元。

　　LME金屬市場受投資者避險操作影響周一基本金屬價格普遍下滑。據析驚惶不安的投資者在全球股市跌勢加劇后，削減風險較高的資產部位。因亞洲股市再度大跌，期銅價格跌逾2%，期鎳價格跌幅超過4%。三個月期銅下跌2.2%至5890美元，一度觸及2月21日以來低點5796美元，上周一曾觸及年內高點6374美元。

　　COMEX期銅周一因市場擔心全球經濟成長放緩、商品市場普遍下滑、投機資金持續從期銅市場流出而收低，交投非常淡靜。

　　滬銅交易商稱，近期初級商品市場較為關注股市的動向,所有市場都籠罩著恐慌情緒。貴金屬、

能源的走勢也對其他商品市場構成了壓力。但對銅而言畢竟緊接著消費的旺季，所以銅價快速回落之后市場進一步殺跌也十分的謹慎。今日滬銅早盤的回升，也可以看作是對周一大幅下跌的技術修正。

　　周一國際市場黃金價格觸及六周低點,油價每桶跌逾2美元。日元走強導致利差交易部位普遍遭到出脫,其影響波及商品市場,引發基本金屬市場拋售。DTN金屬分析師Darin Newsom表示,能源、金屬和谷物等市場氣氛緊張,早前這些市場有大量資金涌入,經過2月強勁表現后,整體商品市場可能已到了目標位。

　　

資產管理公司Tiberius交易主管Christoph Eibl稱沒有人真正知道今后還會發生什么，因此投資者也在出脫基本金屬部位。不過他表示，Tiberius尚未減持金屬部位。該公司旗下管理資產超過10億美元。

　　巴克萊資本在一份報告中稱基本金屬價格繼續受到宏觀經濟憂慮以及市場信心不穩的影響。但巴克萊資本預計,隨著中國精銅進口的增加以及近期銅庫存減少，期銅將會獲得支撐。中國1月精銅進口較上年同期增加86.3%達到131851噸。周一LME銅庫存下降125噸至207175噸。

　　瑞銀集團(UBS)報告中預計實貨需求將令價格持穩。由于資產市場普遍承壓,基本金屬將繼續受到避險和利差交易部位出脫的影響...實貨買需應會在這些水準出現,限制跌幅,尤其是從基本面角度來看更是如此,因多數金屬供應仍然吃緊。

　　我們認為，上周初國際銅市回升走強之后人們對可能的回調確認已經有所預期，但全球股市的弱勢，使得投資者對市場前景產生擔憂，同時業界也缺乏積極的利多基本面消息。所以銅價出現了繼續下探以確認支撐的傾向。但在6000美元下方，市場殺跌謹慎，市場人士更多等待基本面的消息以及周遍市場的發展。

　　從技術角度上看，LME期銅經過近兩個月的低位震蕩筑底，銅價在中國春節長假期間躍過5900美元一線的頸線位。但銅價在大幅上漲之后近期重新回落，以試圖確認底部支撐是否有效。若短暫刺穿頸線但隨后迅速上拉，則不會影響底部形態。但如不能守穩5900美元并迅速上拉，則銅市近期的反復可能演變為中繼形態或繼續構筑復雜的底部形態。

　　現貨參考價：55650-55800元/噸，較周一上漲275 元。

　　LME/SHFE期銅比價5957/56350＝1：9.4595（數據采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

　　 上海中期期貨經紀公司

　　蔡洛益