昨日上海金屬大跌，并帶動倫敦銅鋁電子盤大跌，昨晚亞洲股市繼續(xù)下跌，關(guān)于日元升息引發(fā)套利資金流出的謠言使市場人心不穩(wěn)，金屬繼續(xù)電子盤的跌勢，倫銅最低5807,收于5875美元，前日增加的持倉減掉，庫存小減，注銷倉單大減5千噸，現(xiàn)貨貼水略擴大至19美元。倫鋁收盤2680美元，持倉減少了1萬余手，庫存略減，而現(xiàn)貨升水下降到12美元。昨日公布了美國2月ISM非制造業(yè)指數(shù)為54.3,較1月的59大幅下降，加上關(guān)于流動性問題的擔(dān)憂，市場人氣偏空。銅市在偏空的氣氛下加大跌幅，而中國現(xiàn)貨價格走弱說明大量進口還未能消化，也對期價形成壓制，市場暫時缺乏上漲的刺激因素。技術(shù)上看，銅價目前回撤漲幅的50%，重新回到1月平臺區(qū)，技術(shù)支撐較強，期價可能依托5800進行震蕩，后市根據(jù)經(jīng)濟情況和銅庫存情況選擇方向。倫鋁在庫存壓力下繼續(xù)回落，目前看3月的擠倉已經(jīng)失敗，不斷下降的現(xiàn)貨升水說明擠倉力不從心。從市場結(jié)構(gòu)看，近月還存在大多頭和大空頭的對峙，空頭平倉將對期價一定的支持。技術(shù)上，鋁價也回落到了震蕩區(qū)間的下檔位，可能出現(xiàn)一些支撐。但整體還將維持偏弱走勢。

　　今日上海金屬表現(xiàn)較強，銅開盤直接跳過昨日收盤價，早盤在55700左右震蕩，持倉穩(wěn)步增加，午盤后受到銀行股大漲的帶動，期價快速上行，突破了前日開盤價，并且增倉較為穩(wěn)定，收于日內(nèi)高點，看來國內(nèi)對于技術(shù)調(diào)整到位將重新反彈的預(yù)期較強烈。滬鋁早盤表現(xiàn)較強，但午盤后在滬銅的帶動下上漲，期價收物19600。對于今日上漲的疑慮是現(xiàn)貨價格保持疲軟，銅價仍然報貼水，但較昨日縮小，現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定，期價還是保持著逆價差排列，而鋁價繼續(xù)下跌，現(xiàn)貨價格持續(xù)創(chuàng)出新低，貼水維持在120元，期價出現(xiàn)穩(wěn)定的正價差排列。

　　從國內(nèi)表現(xiàn)來看，期價在節(jié)前起漲平臺的支撐位止跌，預(yù)期調(diào)整基本結(jié)束，特別是銅價收于60日均線之上，表現(xiàn)較為強勢，但從倫銅走勢看，期價在6千一線存在短線壓力，需要在6千之下進行整固，積蓄重新上漲的力量。操作上國內(nèi)不追高，逢低買入。鋁市受到庫存的壓力，期價盡管在技術(shù)位如期反彈，但還將保持偏弱走勢，滬鋁受到現(xiàn)貨的壓力較大，期價可能需要在中期均線系統(tǒng)支撐下進行修整，反彈將較為滯重，空間不大，缺乏操作價值。操作上，短空平倉，逢低買入銅。(倍特分析師：鄧宏)

　　2007-3-6