文華財(cái)經(jīng)（編輯 李欣）--LME三個(gè)月期銅在昨天上海期貨交易所結(jié)束交易之后繼續(xù)維持振蕩回落的態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)價(jià)格在30日均線(xiàn)附近獲得一定的支撐，此后便長(zhǎng)時(shí)間陷入了窄幅振蕩，尾盤(pán)則出現(xiàn)了探底回穩(wěn)的架勢(shì)，最終收?qǐng)?bào)于5875美元/噸，下跌120美元。

　　昨晚，國(guó)際原油價(jià)格的回落沒(méi)有給銅市帶來(lái)較大的負(fù)面影響，盡管LME銅3月6日庫(kù)存僅減少了125噸，但在整個(gè)市場(chǎng)的消息面平靜的背景下這無(wú)疑是唯一的利好。

　　國(guó)內(nèi)方面，隔夜LME銅的暫時(shí)止跌給滬銅市場(chǎng)多頭增添了不少信心，上午，主力合約早盤(pán)高開(kāi)后便陷入了振蕩，多空雙方爭(zhēng)奪激烈，午后則在電子盤(pán)的引領(lǐng)下放量上行。實(shí)際上，昨天上海期貨交易所的持倉(cāng)報(bào)告顯示，0704合約增多600余手，減空42手，0705合約增多1200余手，增空600余手，昨天部分操底資金的入場(chǎng)是導(dǎo)致今天滬銅高開(kāi)高走的原因。從今天的持倉(cāng)排名看，主力合約上增多1459手，增空1744手，顯示多空的分歧依然較大，今晚LME銅的表現(xiàn)可能給出正確的方向指引。

　　我們昨天提到，上海期貨交易所截至3月2日這周的銅庫(kù)存大幅增加9875噸至40886噸，顯示短期現(xiàn)貨供應(yīng)充足的狀況。實(shí)際上，由于長(zhǎng)假期間消費(fèi)清淡，庫(kù)存的增加屬正常的現(xiàn)象，不足以為慮，況且，從歷史數(shù)據(jù)觀(guān)察，每年春節(jié)后的兩個(gè)星期SHFE銅庫(kù)存往往都出現(xiàn)增加的現(xiàn)象，但均未給銅價(jià)造成較大的沖擊。預(yù)計(jì)中國(guó)需求在3月份便將啟動(dòng)，盡管庫(kù)存短期還有可能增長(zhǎng)，但隨著消費(fèi)的出現(xiàn)，庫(kù)存量會(huì)逐漸被消耗，3月中旬后庫(kù)存可能會(huì)出現(xiàn)明顯減少。

　　 技術(shù)上看，LME銅目前點(diǎn)位顯得非常關(guān)鍵，一方面，該點(diǎn)為正好處于頭肩底的頸線(xiàn)位，一旦失守可能陷入振蕩，另一方面，該點(diǎn)正好處于5日均線(xiàn)與30日均線(xiàn)即將出現(xiàn)交叉的位置，如果5日均線(xiàn)在接下來(lái)幾天能出現(xiàn)上拐，那么上方仍有較大的上漲空間。操作上，建議已有的多單暫持有觀(guān)察為主，一旦LME銅價(jià)格上穿5日均線(xiàn)，并且5日均線(xiàn)出現(xiàn)上拐，可伺機(jī)加碼。另外，繼續(xù)跟蹤油價(jià)和CRB指標(biāo)的走勢(shì)選擇入場(chǎng)時(shí)機(jī)，否則買(mǎi)入的節(jié)奏要放緩。

　　江南期貨：蔣東林