文華財經（編輯 何麗麗）--東京膠市今日成交繼續縮減，只成交31579手，基準8月膠收于262日元/公斤，10個日元跌停，其它各合約也齊封于停板。滬膠市交投維持活躍，成交378992手。多空在區間底端的分歧繼續增大，總持倉再增加2078手到109458手，連日的擴倉已使持倉量快接近前期高量。主力5月合約今日收在20720，收盤價下跌690點。最近的3月合約收在20180，下跌620點。今日滬膠市總體前五凈持倉為翻正為226手，改變了兩個多月的前五凈持倉為負值的局面。前一交易日為-1263手，在空頭主力變動不大的情況下，多頭主力明顯增倉；東京膠上一交易日的前五凈持倉為-3600手，再前一個交易日為-2227手，多頭主力積極退場。

　　

　　現貨方面，國內農墾

電子商務市場今日無5號標膠成交，海口交易廳掛單均價19100元/噸，下調1200多元，掛單量63噸；昆明交易廳掛單均價20800元/噸，掛單量310噸。

　　

　　上周五國際股市的再度大跌以及日元的大幅升值，加劇了東京膠的跌勢，東京膠大幅低開后低位盤整半日后終于選擇全線跌停。滬膠上周在過濾了

匯率因素后，相對東京膠抗跌，但今日整體金融市場的走弱和東京膠的繼續大跌最終帶動滬膠在今日向下發力，跳空大跌，技術上有較明顯破位。

　　

　　今日國際現貨膠跌幅還是有限，但東京膠的大跌目前受匯率的影響更大。上周全球股市大挫，一方面令國際投資者紛紛出脫手中的風險資產頭寸，從而引發借入低息日元，投資高息貨幣的套息交易大量獲利了結，直接推動日元劇烈升值，從而令日元相對美元報價走低，拉動東京膠的絕對價格走低；令一方面，金融市場的動蕩不但直接打壓了資金投資商品的興趣，而且對經濟的沖擊也令市場對天膠的需求產生擔憂。況且目前基本面穩定，暫未出現超出預期的利多。

　　

　　東京膠上周下破局部新低后，已連續四周出現陰線，有趨勢性轉勢的跡象。同時從價格形態上也出現較明顯的頭肩頂形態。因此從金融環境和技術面綜合來看，目前市場已偏空，雖然兩市天膠下方均面臨60日均線，而且滬膠也面臨前期高點處的支撐，東京膠存在有反抽頭肩頂頸線的可能，但主要因素日元匯率及全球金融市場還未出現回暖跡象，因此天膠下跌的趨勢還尚難改變。

　　

　　南都期貨 朱繼米