文華財(cái)經(jīng)（編輯 何麗麗）--周一國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)全線下跌，其中銅價(jià)一度全線跌停，雖然活躍合約最終擺脫跌停，但也離停板不遠(yuǎn)。鋁市則是高開低走，最終大幅收低。

　　分析來看，金屬市場(chǎng)大跌既有宏觀利空消息，微觀因素也難言樂觀。

　　從宏觀上看，近期全球股市暴跌給商品市場(chǎng)形成巨大壓力。上周“黑色星期二”的陣痛還未消失，巨大的陣痛再次襲來，上周末道指再跌120點(diǎn)，歐洲股市也跌勢(shì)繼續(xù)，本周在亞洲市場(chǎng)中，恒生和指數(shù)又紛紛再跌3%以上的幅度，雖然作為導(dǎo)火索的中國(guó)股市出現(xiàn)滯跌，但全球股市的陰影還是給商品市場(chǎng)形成巨大壓力。我們知道，去年年底美國(guó)的疲軟是銅價(jià)大幅下跌主導(dǎo)因素，從目前來看，最近的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表明其跌勢(shì)遠(yuǎn)未結(jié)束，再加上制造業(yè)在衰退的邊緣，就業(yè)人數(shù)增加放緩，股市大跌給消費(fèi)者造成壓力，這些無疑都表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩遠(yuǎn)未結(jié)束，是衰退還是軟著陸還有很大不定性，這些都使全球的金融環(huán)境遠(yuǎn)不能與05、06年相提并論。

　　從微觀上看，美國(guó)消費(fèi)的疲軟已成共識(shí)，大家將希望放在亞洲的消費(fèi)旺季上，但令人難以接受的是，中國(guó)的消費(fèi)在節(jié)后并沒出現(xiàn)預(yù)期的一幕，從目前的情況來看，中國(guó)的消費(fèi)還難心用樂觀來描述，其實(shí)上周五公布的庫存就說明了這一點(diǎn)，上周銅的庫存大幅增加9878噸或32%達(dá)到40886噸，鋁庫存增加56522噸或155%達(dá)到92927噸，可見國(guó)內(nèi)供應(yīng)的充足，目前市場(chǎng)又將正月十五后的本周作為市場(chǎng)的救命稻草，畢竟傳統(tǒng)上而言，加工廠都會(huì)選擇在十五之后開工。但思考一下中國(guó)在1月份進(jìn)口13萬噸銅的情況下銅市也未能有什么起色，我們對(duì)后續(xù)銅市的上漲動(dòng)力難以樂觀。

　　從技術(shù)上看，LME三個(gè)月銅在亞洲場(chǎng)外交易中一舉打破了1、2月份低位盤整區(qū)間的頭肩頂形態(tài)的頸線5920美元，使銅市前期的看漲氛圍受到重壓，后市銅價(jià)仍有測(cè)試支持位5750美元的可能，此價(jià)位支持是否有效將決定銅價(jià)是否會(huì)再次大幅下行。阻力位為6000美元，關(guān)鍵支持位為6420美元。交易上可持有空頭頭寸，并根據(jù)支持位的有效性考慮是否加倉。同時(shí)根據(jù)自己的承受力設(shè)好止損。國(guó)內(nèi)5月銅仍有測(cè)試54300/400元的可能，如下破此價(jià)位，銅價(jià)將向年初低點(diǎn)下行。阻力位為5日均線，關(guān)鍵阻力位為59380元，交易上可持有空頭頭寸，但應(yīng)根據(jù)外盤和技術(shù)情況做好止損。