多頭平倉和技術動能傾向于下檔打壓CBOT大豆期貨周五收跌。5月大豆合約收低8-1/2美分至每蒲式耳7.53-1/2美元。美國農業部稱，大豆種植面積將達到7050萬英畝，而幾家私人機構預計為接近6600萬英畝。部分市場參與者對美國農業部并未更大幅度的調低預估播種面積感到失望。CBOT玉米期貨的下滑對此間市場亦構成壓力。其他外部市場中，包括原油、白銀和黃金價格同樣走軟。關于南美地區大豆產量，DTN Meteorlogix氣象機構表示，本周末該地區天氣狀況良好。這對市場利空。根據CFTC最新公布的持倉報告顯示，截至2月27日基金在大豆上凈多單減少1153至135639張，凈多仍處于歷史高位，后市仍需防范基金繼續平倉帶來的回調風險。基金在小麥和玉米上增持多單，總體農產品漲勢仍有望繼續。

　　國內方面，周五黑龍江地區大豆現貨價格繼續保持穩定，由于節日氛圍依然較濃，豆價上漲豆農出現惜售情緒，各廠收豆量較少。國內豆粕現貨市場穩中下滑，跌幅在20-50元/噸左右，成交總體情況仍無好轉，由于期貨市場下跌，目前采購方均觀望，而油廠方面有出貨意愿，有地區報價后成交再議，因此價格還有下調的空間。

　　技術上看，美豆繼續下跌，后市預計將向下尋找進一步支撐，預計3月合約為730美分一線，整體多頭趨勢仍未改變。昨日連豆低開高走，較為抗跌，預計后市仍有小幅回落空間，3140有望獲得支撐。操作上建議豆類多單可輕倉參與回調，等待價格啟穩后再行介入。預計A0709開盤價3180附近。

　　三個月期銅受大量的投機性清算打壓跌落關鍵的每噸6,000美元水準。因為利空人氣持續打壓市場，分析師認為下周金屬價格可能進一步走疲并震蕩。美國股票市場延續本周的趨勢，因擔憂美國經濟以及日元兌美元上漲而下跌。銅供應增加的憂慮，以及LME銅庫存年初至今增加7%左右同樣令市場承壓，上海本周銅庫存增加32%至40,886噸。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加1900噸至207300噸。近日注銷倉單上升至10%以上，后市庫存仍有望繼續減少。目前庫存減少，暫停持續增加勢頭，供應壓力的減輕有望減少銅價的壓力。而近期影響銅價的主要是經濟和相關市場價格走勢，受對美國經濟放緩和中國

宏觀調控的擔心，美三大股指暴跌，預計后市仍有進一步回落空間，而黃金市場行至短期上升通道上沿而回落，原油遭遇62美元壓力，短期看都有進一步蓄勢的要求，但長期趨勢并未改變。由此可見，銅價短期也難以立即恢復上漲，有進一步尋求支撐的要求。國內方面，華通現貨57500元/噸，升水縮為120元，上海進口銅貨源仍然較充足，而合約間價差也逐漸恢復，說明現貨壓力較大，對供應憂慮漸輕，后市價格難以立即恢復上漲。

　　技術上看，LME綜合銅繼續回落至6000一線，預計短期價格將繼續窄幅波動，5935一線仍存在較強支撐，測試支撐后有望再度反彈。滬銅昨日窄幅震蕩，短期看有望繼續小幅震蕩，上方面臨60000壓力，而繼續回調空間有限，56000一線有望獲得支撐。操作上建議暫時觀望。預計cu0705開盤價56300附近。

　　NYMEX原油期貨周五在震蕩交易中收跌，因美國股市加速下跌。4月NYMEX原油期貨結算價報61.64美元,下滑0.36美元,盤中區間為61.35-62.40。盡管全球股票市場產生不利影響，但由于汽油市場表現強勁，油品期貨相對受到支撐。汽油市場一直受一系列的煉廠問題和常規維護工作支撐。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格上漲2.35美元報每噸298.85美元，新加坡市場庫存減少20%，受短期到貨減少的影響。黃埔市場到貨數量也明顯低于去年同期，3月份需求料有所回暖，但由于2月倒掛狀況，預計3月到貨數量有所增倉，但數量有限。技術上看，美油回落，后市由于62上方壓力較重，短期預計有壓力，而震蕩整理之后有望震蕩上行。滬油昨日小幅走高，上方3000一線壓力較大，在突破此位置之前仍保持震蕩走勢。操作上建議可謹慎持有多單。預計0705開盤2950附近。

　　 陳園園