1. 橡膠期貨價格

　　2. 匯率與比價

　　3. 庫存

　　4. 評論

　　 節后的一周，日膠大幅下跌，市場缺乏實質性的題材出現，因此本次的評論中將無太多新消息。在上周周報里提示的系統性風險卻在本周出現，日元升值和全球股市的異動加劇了市場看空人氣，期價也在不斷的尋求支撐。周中公布的日膠庫存數據繼續上升，從過往季節性規律來看，3月里此庫存還將上升直至形成年內的高點，以備后續供應淡季消耗。筆者覺得單純日膠庫存上升雖壓制了市場人氣并非當前弱市的主要原因，前期國際上很多農作物產品都炒作可能的災害天氣，的確有短期透支之嫌，資金出現階段性的了結。

　　橡膠是各品種中走勢最為活躍的一個，尤其在短期對其他關聯市場的異動往往反應過激。盡管是東南亞落葉，日膠7月合約依舊已經走出了一個較標準的下行通道，在近期投資市場動蕩的敏感階段，不排除技術上打破后加速下挫可能。滬膠因為沒有日元的干擾，所以走勢偏強，另外也是由于新年前后上漲時落后日膠，趨勢性抗跌也較正常。不過國內交易所5#膠庫存依舊沒有明顯消化跡象，實盤壓力猶存。操作上仍延續偏空思路，近期行情反復較大，而國內相對抗跌的表現也加大操作難度，向上5日均線處和22000一線均是較強阻力，震蕩中逢高開或快速反彈是較好選擇，但如向下有效突破30日均線也是追空信號。

　　北方期貨 王亮亮